A diferencia de otros momentos, cuando tras una gran baja se produjo un reflejo comprador, en provecho de mejores precios de las acciones, en esta ocasión la tendencia fue la contraria. Por segundo día los mercados internacionales acusaron profundas bajas, que se replicaron con mayor magnitud en las pérdidas observadas en los activos argentinos.Al cierre el S&P Merval de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires se desplomó 7,4%, a 2.107.815 puntos, mientras que las acciones argentinas en Wall Street cayeron hasta 12%, con los papeles bancarios a la cabeza. Estas pérdidas se dieron en el marco de un descenso de hasta 6% en los índices de Nueva York.Al mediodía los ADR bancarios llegaron a perder 15%, y el panel líder de la Bolsa argentina cedió más de 10 por ciento. En pesos, el panel de acciones líderes anotó su nivel más bajo desde el 11 de noviembre. Y medido en dólares, descendió a su punto más bajo desde el 23 de octubre.Mientras que los bonos Globales de Argentina se hundieron un 2% en promedio, el riesgo país saltó 67 unidades, a 925 puntos básicos, en medio de una nueva jornada negativa para los mercados de todo el mundo.Una marcada aversión global al riesgo golpeó jueves y viernes a los activos domésticos tras los aranceles a las importaciones anunciados por Estados Unidos y la derrota política del presidente Javier Milei en el Congreso por el nombramiento de dos jueces para la Corte Suprema de Justicia.El malhumor inversor se incrementó luego de que el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, anunció el miércoles una subida en los aranceles a las importaciones y de que China respondiera que impondría tasas adicionales del 34% a todos los productos estadounidenses, lo que disparó temores a una guerra comercial global.El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, advirtió que los aranceles podrían generar un aumento de la inflación y reducir el margen de maniobra del banco central para estimular la economía. Mientras tanto, Donald Trump restó importancia a la caída bursátil, declarando en redes sociales: “Este es un gran momento para hacerse rico”.Entre los valores más golpeados de la jornada en Wall Street se encontraron empresas con fuerte presencia internacional y dependencia de cadenas de suministro globalizadas, como Boeing (-9,1%), Tesla (-9%), Nvidia (-6,8%), Apple (-6%).“Las consecuencias de los anuncios de Trump a nivel arancelario tendrán un impacto no sólo a nivel mundial sino también sobre la propia economía estadounidense. Los analistas descartan que a nivel global dependerá del nivel de exposición de cada economía a Estados Unidos”, reportó Wise Capital.El Gobierno argentino estimó que la aplicación de los nuevos aranceles no tendrá demasiado impacto a nivel local, ya que implican una tasa básica del 10 por ciento.“Los bonos soberanos argentinos reflejaron una reacción alineada con la de otros mercados emergentes y de frontera, afectados por el incremento en los riesgos de una escalada en la guerra comercial”, indicó Portfolio Personal Inversiones.La turbulencia internacional desplazó del foco de atención inversora eventual especulación sobre el cierre de un acuerdo crediticio del país austral con el FMI (Fondo Monetario Internacional) por USD 20.000 millones, que le daría una mayor solvencia al Banco Central.“En un contexto global más incierto y con desafíos locales para acumular reservas, este escenario complica la recuperación de la deuda en dólares y aleja el acceso a los mercados”, estimó el agente de compensación y liquidación Cohen.El monto operado en el segmento de contado se recuperó en unos USD 140 millones respecto del jueves, a USD 329,9 millones, aunque nuevamente la oferta requirió del aporte del BCRA, que finalizó con ventas por 31 millones en la plaza mayorista. En abril el BCRA conserva un resultado comprador de apenas USD 12 millones en el mercado.Además, las reservas brutas del BCRA cedieron este viernes USD 193 millones, a USD 25.119 millones. Fuentes del BCRA indicaron a Infobae que esta caída obedeció a las ventas del jueves (USD 10 millones), la caída diaria de cotización de activos relevantes, como el oro (-2,5%) y “pagos varios” de deuda pública.En un intento por mantener la estabilidad cambiaria y dar tranquilidad al mercado, el BCRA volvió a vender reservas en las últimas dos sesiones para abastecer la demanda genuina de divisas.“El plano cambiario y las cuentas externas se llevan así la atención del mercado, con la escalada en la incertidumbre implicando para el BCRA ventas en el mercado”, indicó el Grupo SBS.Tras un inicio alcista de cinco pesos, la cotización del dólar libre cerró en $1.310 para la venta, el mismo precio de cierre del jueves. Con un dólar mayorista que subió un peso, a $1.076, la brecha cambiaria alcanzó el 21,7 por ciento.“La novela del tipo de cambio sigue atrapando a la mayoría de los inversores. El Gobierno ahora participa activamente de la narrativa, pero el mercado aún no esta convencido de lo que viene”, estimó el analista Salvador di Stefano.“Desde nuestro punto de vista lo más importante no pasa por el desembolso del FMI, mientras el Gobierno sostenga el superávit fiscal y la inflación siga cayendo, es altamente probable que esta tasa de interés y el precio del dólar este muy por encima del precio real que debería tener en el mercado”, estimó Di Stefano. Infobae.

JP Morgan, Morgan Stanley y Bank of America coincidieron en que la Argentina podría recuperar su estatus de Mercado Emergente (Emerging Markets) en el índice MSCI en los próximos dos o tres años, según informes para clientes que publicaron en los últimos días. El movimiento podría generar un flujo de inversión de más de USD 2.600 millones en acciones de empresas locales, con YPF y Banco Galicia como las principales beneficiadas. Los mercados suelen anticiparse a una reclasificación y podría haber un impacto positivo en los papeles locales.Sin embargo, los tres gigantes de Wall Street señalaron que la clave para alcanzar la reclasificación será la eliminación del cepo al dólar, un paso que el gobierno de Javier Milei prometió dar en 2025. Actualmente, el país figura en la categoría “Standalone Market” (Mercado Independiente), donde se agrupan mercados con baja accesibilidad debido a restricciones como los controles de capital.Argentina ha sido reclasificada tres veces desde 2009. En ese año, durante la presidencia de Cristina Kirchner, MSCI degradó al país de Mercado Emergente a Mercado Frontera. En 2018, con una mayor apertura económica, Argentina fue promovida nuevamente a Mercado Emergente, pero en 2021 descendió a Standalone Market, equivalente a ser un paria financiero, debido a la implementación de controles de capital durante la crisis del Gobierno de Mauricio Macri y el mantenimiento de las restricciones en el inicio de la gestión de Alberto Fernández.Si el país logra volver al índice MSCI Emerging Markets, podría acceder a un mayor volumen de inversión internacional y reducir el costo de capital de las empresas. Según JP Morgan, la reclasificación podría atraer 2.640 millones de dólares en flujos de inversión, lo que representaría un aumento respecto a los 2.200 millones estimados en diciembre pasado.Las principales acciones beneficiadas serían YPF, con 671 millones de dólares en potenciales inversiones, y Banco Galicia, con 606 millones de dólares. Otras compañías que podrían ingresar al índice incluyen Vista, Banco Macro y Pampa Energía, de acuerdo con Morgan Stanley.Los informes de los tres gigantes de Wall Street resaltaron el único obstáculo restante para la reclasificación es el cepo cambiario. Argentina ya cumple con los requisitos de tamaño y liquidez, pero los controles de capital impiden que los inversores institucionales operen libremente en el mercado local.Bank of America señaló que, una vez eliminadas las restricciones, MSCI podría iniciar un proceso de consulta, similar al que se llevó a cabo en 2016. En aquella oportunidad, la decisión final tomó dos años, aunque originalmente se esperaba que fuera más rápida.Bajo un escenario conservador, si el cepo se levanta en octubre de 2025, coincidiendo con las elecciones parlamentarias, MSCI podría anunciar la consulta a finales de ese año o a principios de 2026. Si el proceso dura un año, Argentina podría reingresar al índice EM en 2026 o 2027. Así surge de las previsiones de las tres entidades.Históricamente, los mercados financieros anticipan la reclasificación antes del anuncio oficial. Según los analistas, la eliminación del cepo podría generar un fuerte impacto en las acciones argentinas, impulsando especialmente los papeles más líquidos y de mayor capitalización.Además de facilitar el ingreso de inversores institucionales, una reclasificación mejoraría la visibilidad del país en los mercados globales y reduciría el costo de capital para las empresas locales. Morgan Stanley estima que, si el país regresa al índice, podría alcanzar un peso del 5% en el MSCI Latinoamérica.No obstante, los bancos de inversión advirtieron que el proceso no será automático. MSCI y los inversores internacionales exigirán señales claras de que la apertura del mercado es irreversible, para evitar un nuevo retroceso a la categoría Standalone. La siguiente oportunidad para que Argentina sea considerada para una reclasificación será en la revisión anual del MSCI en junio de 2025. Este proceso, que incluye una consulta con inversores internacionales, evaluará si las condiciones económicas y regulatorias del país cumplen con los criterios de accesibilidad.Por ahora, el futuro de Argentina en los mercados globales dependerá de si el Gobierno logra consolidar un programa de estabilización y avanzar con la prometida normalización del mercado cambiario.  Infobae.

El Gobierno de Javier Milei avanza en las negociaciones de un préstamo de corto plazo conocido como REPO (repurchase agreement), que oscilaría entre 2500 millones y 3000 millones de dólares. Este acuerdo busca fortalecer el balance del Banco Central, en un contexto económico desafiante para el país. Fuentes cercanas al proceso aseguran que el trato está en sus etapas finales y solo restan detalles para su aprobación definitiva. Uno de los bancos que participaría en esta operación es el español Santander dirigido por Ana Botín, junto a varias entidades financieras de Wall Street, cuyos nombres aún no han sido revelados.¿Qué es un REPO?Un REPO es un tipo de préstamo a corto plazo que se asegura mediante la entrega de bonos como garantía. En este caso, el BCRA sería quien tomó la deuda y utilizaría los Bonos para la Reconstrucción de una Argentina Libre (BOPREAL) como colateral. Estos bonos tienen un descuento menor en el mercado, con una paridad cercana al 78 %, lo que los convierte en una garantía más sólida que los títulos del Tesoro, como los Globales o los Bonares, que rondan una paridad del 60 %.Esta estructura de garantía es fundamental en el actual contexto de alto riesgo financiero del país, con el riesgo país en torno a los 1.300 puntos. “Colocar bonos del Tesoro sería inviable en estas condiciones, el valor de mercado es demasiado bajo para asegurar un préstamo de esta magnitud”, explicó un analista financiero.

Según el borrador que circuló entre las partes involucradas, el Banco Central debería ofrecer una cobertura de garantía equivalente al 60% del valor del préstamo en Bopreales, ajustada según el valor de mercado de estos títulos. Si el valor de los bonos cae, la garantía deberá incrementarse, lo que añade una capa de riesgo para la entidad monetaria.En cuanto a la tasa de interés, las entidades financieras estarían exigiendo una cifra en torno al 13 % y 17 % en dólares, lo que refleja las difíciles condiciones de financiamiento para Argentina en los mercados internacionales. “Me resulta medio feo que paguen dos dígitos, pero bueno, es lo que hay”, comentó una fuente cercana a las conversaciones.¿Por qué es importante el REPO para la Argentina?El préstamo tiene como objetivo principal recomponer las debilitadas reservas internacionales del Banco Central, las cuales se han visto presionadas por las necesidades de financiamiento del Gobierno.

Esta estrategia, si bien costosa, es vista como una de las pocas opciones viables en el corto plazo para evitar una mayor caída en las reservas. “Es una medida pragmática que busca darle un poco de aire al Banco Central en medio de la incertidumbre económica”, opinó un economista consultado.Según pudo confirmar Infobae, la alternativa de cerrar un REPO está avanzada y es una alternativa que el Gobierno considera. Es una entre varias opciones. Sin embargo, no va a haber anuncio alguno hasta el momento en que el acuerdo esté cerrado.NA. 

"No tienen nada". Así, tajante, un hombre de Wall Street se refirió a los supuestos contactos del equipo de Javier Milei con financistas de Nueva York para que pongan dólares y financien el plan del libertario. Se había dicho que el mismo Emilio Ocampo, que pasó 20 años en la Gran Manzana en entidades como Salomon Brothers, estaba haciendo llamados para vender esa idea. Ahora, en Nueva York desmienten que haya financiamiento y creen, más bien, que la agitación libertaria por la corrida contra el peso tiene la única lógica de que se licúen todos los pesos y le estalle la bomba a Sergio Massa.

"Parece más bien un intento para que el costo político y social lo pague el peronismo y ellos lleguen a administrar un país explotado", dicen algunos veteranos de Wall Street.

Las últimas noticias denotan la intencionalidad por parte de los libertarios de instalar la corrida. El dólar blue, que llegó a operar a 1010. (I:El Economista)