El riesgo país de Argentina volvió a caer este lunes por cuarto día seguido, en sintonía con la suba de precios de los bonos soberanos, mientras que las acciones hilvanaron la quinta suba consecutiva. Más cerca de los 500 puntos básicos, con el declive del riesgo país se abre la alternativa en el corto plazo de una nueva emisión de títulos públicos en el mercado voluntario, iniciativa que no se produce desde el primer cuatrimestre de 2018.

A modo ilustrativo, un riesgo país en la zona de los 400 puntos -que exigiría una compresión extra sobre los 1.900 enteros que ya descontó desde que Javier Milei desembarcó en la Casa Rosada-, habilitaría a una colocación de bonos Globales en Wall Street a una tasa del 8% anual en dólares, similar a la que están obteniendo las empresas hoy con sus Obligaciones Negociables.

A la vez, mejorar el perfil de vencimientos en el corto plazo con nuevas emisiones de deuda, en reemplazo de las que cotizan hoy, y financiar los vencimientos en el mercado -el 9 de julio vencen otros USD 4.200 millones por Bonares y Globales- descomprimiría por completo el panorama cambiario al retirarse en lo inmediato el Tesoro de la demanda.

El economista Federico Domínguez ponderó que “Argentina entra en zona de emisión en los mercados internacionales -el mercado local tiene liquidez para acompañar a Wall Street-. Se abre una ventana para emitir en la parte larga de la curva y recomprar AL29/30 y GD29/30?, como para estar “atentos a lo que está haciendo Ecuador con una operación similar”.

“Es preferible pagar un poco más de tasa y despejar la curva corta de vencimientos -siempre puede incorporarse algún sweetener (’endulzante’ o incentivo) para bajar un poco más la tasa). El costo promedio de la deuda argentina es bajo, y los beneficios de despejar la curva corta en términos de acumulación de reservas, demanda de dinero, expansión del crédito y crecimiento económico serían significativos”, aseguró Domínguez, en un mensaje en la red social “X”.

Los bonos soberanos en dólares progresaron en promedio un 1,1%, mientras que el índice de riesgo país descontaba unos 13 enteros, a los 513 puntos básicos. El indicador es el más bajo desde los 503 enteros del 12 de junio de 2018.

El índice S&P Merval de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires se apuntó una suba de 1,2%, a 3.131.277 puntos. Lideraron las ganancias Transportadora Gas del Norte (+6,5%), IRSA (+5,2%) y Transener (+5,1%).

El índice S&P Merval llegó a marcar al promediar la sesión un nuevo récord nominal de 3.210.421 puntos, por encima de la anterior marca de 3.195.428 puntos del 19 de diciembre del año pasado.

“Mañana emite Córdova nuevo bono con ley de Nueva York, busca USD 500 millones y usara parte de los fondos para recomprar el CO24D. Se espera una tasa en torno al 9%”, comentó Nicolás Cappella, analista de IEB.

Leve suba del dólar

El dólar subió por segundo día este lunes y en el Banco Nación cerró a $1.460 para la venta, con un incremento de cinco pesos o 0,3 por ciento. El billete al público tocó un máximo intradía en los 1.465 pesos.

El ascenso del dólar minorista se vinculó con la tendencia en el circuito mayorista, donde avanzó 4,50 pesos o 0,3%, a $1.437,50, y con un discreto monto operado de USD 344,3 millones en el segmento de contado, aunque acorde a la estacionalidad del comercio exterior en enero.

El dólar mayorista ajustó el descenso experimentado en enero a 17,50 pesos o 1,2 por ciento.

“El dólar inició la rueda en los niveles del cierre previo y, desde el arranque, comenzó a escalar en un mercado que se mostró claramente demandado durante las primeras horas. Esa presión compradora lo llevó a operar en la zona de $1.440, donde logró estabilizarse por un buen tramo de la jornada. Cerca del mediodía, la divisa profundizó la suba y alcanzó su máximo intradiario de $1.442, consolidando el sesgo alcista propio del inicio de la semana y del fin de mes, período que suele mostrar este tipo de comportamiento”, reseñó Nicolás Merino, operador de ABC Mercado de Cambios.

“Sin embargo, sobre el tramo final el tono del mercado cambió y la oferta encontró atractivo vender en esos niveles, lo que llevó al tipo de cambio a retroceder”, agregó.

El régimen de bandas cambiarias del Banco Central, que desde este año se amplía en función de la inflación, marcó una banda superior en $1.558,54, que dejó al tipo de cambio oficial a 121,04 pesos o un 8,4% de ese límite para la libre flotación de la divisa.

El dólar blue, que inició los negocios en baja y tocó un piso en el día en los $1.480, finalmente rebotó hacia los $1.490 dado el ascenso del dólar en el segmento oficial, para regresar a los $1.490 para la venta, con ganancia de cinco pesos o 0,4% respecto del viernes.

Los contratos de dólar futuro tuvieron escasas variaciones y comportamiento mixto, con negocios por el equivalente a USD 971,8 millones, según la plataforma A3 Mercados.

Las posturas más negociadas correspondieron al cierre de enero (baja de un pesos o 0,1%, a $1.442) y de febrero (baja de 1,50 pesos o 0,1%, a $1.476,50).

El BCRA compró divisas en el mercado por décimo sexta rueda seguida en lo que va de enero. Esta vez absorbió USD 39 millones, para acumular USD 1.017 millones en 2026.

Con impulso del récord del oro (+1,1%, a USD 5.038,30 la onza), las reservas brutas, que no contemplan los pasivos, ascendieron hasta USD 45.740 millones, con un incremento diario de USD 179 millones en el día, en su nivel más alto desde el 14 de septiembre de 2021. (Infobae)

En el inicio de la rueda de este lunes los títulos públicos avanzan hasta 1,4% (AL35 y GD35), continuando con el rally alcista que se inició el lunes 27 de octubre.Por ese motivo, el indicador que elabora JP Morgan, cede al valor más bajo desde el 14 de enero de este año (en ese momento llegó a ubicarse en 579 puntos).Durante su visita a Estados Unidos, el ministro de Economía, Luis Caputo, reiteró que el gobierno avanzará en un plan de recompra de bonos soberanos, lo cual fue bien recibido por los inversores.También acompañan las acciones, dado que el MERVAL de la Bolsa de Comercio avanza 2,8%, nuevamente por el impulso de los bancos.La situación es diferente en el arranque de los ADRs que cotizan en Wall Street, donde predominan los descensos, al menos en este tramo inicial de las operaciones.

El lunes 27 de octubre, los mercados financieros respondieron con entusiasmo al resultado de las elecciones legislativas. El riesgo país cayó por debajo de los 700 puntos, mientras que los bonos y acciones argentinas registraron fuertes alzas tanto en Buenos Aires como en Wall Street.

Las acciones de empresas nacionales que cotizan en Nueva York treparon hasta un 50%, y los títulos en dólares mostraron incrementos de entre 15% y 23%, especialmente los de vencimiento más largo.El presidente Javier Milei destacó que el indicador llegó a los 680 puntos, el nivel más bajo desde junio, y recordó que el último registro inferior a 700 se había visto a comienzos de año.

En paralelo, el dólar oficial retrocedió con fuerza. Según el análisis de economistas y medios especializados, la cotización en el Banco Nación bajó desde los $1.515 del viernes a cerca de $1.370, reflejando una clara mejora en las expectativas del mercado.

Los analistas coincidieron en que la reacción positiva responde a la confianza en la continuidad del programa económico libertario y al renovado interés de los inversores internacionales por los activos argentinos. 

Este índice que elabora JP Morgan y mide la diferencia que pagan los bonos emergentes frente al Tesoro de Estados Unidos, considerados uno de los activos más seguros del mundo.

El indicador no se situaba debajo de los mil puntos desde las elecciones bonaerenses del 7 de septiembre, cuando la derrota del oficialismo elevó los niveles de incertidumbre que afectó a los mercados en las últimas semanas. El Riesgo País superó los 1.500 puntos a mediados de septiembre.

El Secretario del Tesoro de los Estados Unidos, Scott Bessent, confirmó el swap con la Argentina por US$20.000 millones, y anunció que ya se compraron pesos argentinos a través del banco Santander, luego de haber mantenido negociaciones en Washington el equipo económico.

El anuncio generó euforia en los mercados, que cerraron la semana corta con una suba de 5% en el Merval y ADRs escalando más de 27%, mientras que los bonos avanzaron 8% con la consecuente baja del Riesgo País. En Wall Street, las acciones argentinas caen más de 7%, mientras que los bonos mantienen una suba marginal.La reducción del Riesgo País, que a principio de año rondaba los 500 puntos básicos, es un objetivo del Gobierno para despejar la confianza del mercado y conseguir un escenario más favorable de cara a refinanciar vencimientos de deuda en los próximos meses. NA.

El riesgo país elaborado por el banco de inversión JP Morgan se ubicaba en 678 puntos, lo que representaba una baja del 11,5%.El dato es clave para que la Argentina se acerque a la posibilidad de obtener capitales en los mercados a una tasa razonable, lo que prevé empezar a hacer en el 20256.Luego de la caída de las cotizaciones del dólar el miércoles, Milei salió a destacar la baja del riesgo. El indicador que mide el desempeño de la deuda argentina en comparación con la de Estados Unidos, llega a un nivel que no veía desde mediados de febrero pasado.“Hemos perforado los 700 puntos básicos. No van a poder parar el avance de las ideas de la Libertad. VIVA LA LIBERTAD CARAJO”, posteó Milei en redes sociales.Además, destacó el respaldo del mercado a su Gobierno a pesar del revés que vio en el Senado, que finalmente rechazó la aprobación del proyecto Ficha Limpia por apenas un voto.El miércoles la deuda soberana argentina había mantenido su tendencia positiva: registró avances de entre 0,4% y 0,7%, con mayores subas en los títulos a más largo plazo, como los bonos GD38, GD46 y GD35. El precio promedio ponderado ascendió a los US$ 69,90, recuperando todo el terreno cedido en las pocas ruedas de mayo. Este jueves, el dólar mayorista rebota tras haber bajado más de 5% en una sola rueda en la previa. Cerca del mediodía cotizaba a $ 1.125. NA.

Analistas sostienen que se mantiene el optimismo inversor luego de la implementación de la fase 3 del programa económico, y tras el respaldo recibido esta semana por parte de EEUU y el FMI al plan del gobierno de Javier Milei.En este escenario, el S&P Merval cae por segunda rueda consecutiva, al anotar una baja del 0,5% en pesos y de apenas 0,1% en dólares. Más allá de la pausa, los operadores destacan que persiste el interés por posicionarse en papeles domésticos.En paralelo, los bonos soberanos en dólares operan con disparidad: los Globales anotan alzas promedio del 0,3%, pero los Bonares anotan leves bajas generalizadas.En efecto, el riesgo país perfora los 700 puntos y sde ubica en los 692 puntos.Las claves para los operadores siguen siendo el acuerdo con el FMI, la flexibilización cambiaria y la expectativa de que el proceso electoral no altere el rumbo de las reformas.Los inversores fortalecen posiciones en pesos, favorecidos por el reciente reacomodamiento del tipo de cambio en torno a los $1.200 y por recomendaciones de bancos internacionales que alientan estrategias de “carry trade”, o bicicleta financiera. NA.

A diferencia de otros momentos, cuando tras una gran baja se produjo un reflejo comprador, en provecho de mejores precios de las acciones, en esta ocasión la tendencia fue la contraria. Por segundo día los mercados internacionales acusaron profundas bajas, que se replicaron con mayor magnitud en las pérdidas observadas en los activos argentinos.Al cierre el S&P Merval de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires se desplomó 7,4%, a 2.107.815 puntos, mientras que las acciones argentinas en Wall Street cayeron hasta 12%, con los papeles bancarios a la cabeza. Estas pérdidas se dieron en el marco de un descenso de hasta 6% en los índices de Nueva York.Al mediodía los ADR bancarios llegaron a perder 15%, y el panel líder de la Bolsa argentina cedió más de 10 por ciento. En pesos, el panel de acciones líderes anotó su nivel más bajo desde el 11 de noviembre. Y medido en dólares, descendió a su punto más bajo desde el 23 de octubre.Mientras que los bonos Globales de Argentina se hundieron un 2% en promedio, el riesgo país saltó 67 unidades, a 925 puntos básicos, en medio de una nueva jornada negativa para los mercados de todo el mundo.Una marcada aversión global al riesgo golpeó jueves y viernes a los activos domésticos tras los aranceles a las importaciones anunciados por Estados Unidos y la derrota política del presidente Javier Milei en el Congreso por el nombramiento de dos jueces para la Corte Suprema de Justicia.El malhumor inversor se incrementó luego de que el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, anunció el miércoles una subida en los aranceles a las importaciones y de que China respondiera que impondría tasas adicionales del 34% a todos los productos estadounidenses, lo que disparó temores a una guerra comercial global.El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, advirtió que los aranceles podrían generar un aumento de la inflación y reducir el margen de maniobra del banco central para estimular la economía. Mientras tanto, Donald Trump restó importancia a la caída bursátil, declarando en redes sociales: “Este es un gran momento para hacerse rico”.Entre los valores más golpeados de la jornada en Wall Street se encontraron empresas con fuerte presencia internacional y dependencia de cadenas de suministro globalizadas, como Boeing (-9,1%), Tesla (-9%), Nvidia (-6,8%), Apple (-6%).“Las consecuencias de los anuncios de Trump a nivel arancelario tendrán un impacto no sólo a nivel mundial sino también sobre la propia economía estadounidense. Los analistas descartan que a nivel global dependerá del nivel de exposición de cada economía a Estados Unidos”, reportó Wise Capital.El Gobierno argentino estimó que la aplicación de los nuevos aranceles no tendrá demasiado impacto a nivel local, ya que implican una tasa básica del 10 por ciento.“Los bonos soberanos argentinos reflejaron una reacción alineada con la de otros mercados emergentes y de frontera, afectados por el incremento en los riesgos de una escalada en la guerra comercial”, indicó Portfolio Personal Inversiones.La turbulencia internacional desplazó del foco de atención inversora eventual especulación sobre el cierre de un acuerdo crediticio del país austral con el FMI (Fondo Monetario Internacional) por USD 20.000 millones, que le daría una mayor solvencia al Banco Central.“En un contexto global más incierto y con desafíos locales para acumular reservas, este escenario complica la recuperación de la deuda en dólares y aleja el acceso a los mercados”, estimó el agente de compensación y liquidación Cohen.El monto operado en el segmento de contado se recuperó en unos USD 140 millones respecto del jueves, a USD 329,9 millones, aunque nuevamente la oferta requirió del aporte del BCRA, que finalizó con ventas por 31 millones en la plaza mayorista. En abril el BCRA conserva un resultado comprador de apenas USD 12 millones en el mercado.Además, las reservas brutas del BCRA cedieron este viernes USD 193 millones, a USD 25.119 millones. Fuentes del BCRA indicaron a Infobae que esta caída obedeció a las ventas del jueves (USD 10 millones), la caída diaria de cotización de activos relevantes, como el oro (-2,5%) y “pagos varios” de deuda pública.En un intento por mantener la estabilidad cambiaria y dar tranquilidad al mercado, el BCRA volvió a vender reservas en las últimas dos sesiones para abastecer la demanda genuina de divisas.“El plano cambiario y las cuentas externas se llevan así la atención del mercado, con la escalada en la incertidumbre implicando para el BCRA ventas en el mercado”, indicó el Grupo SBS.Tras un inicio alcista de cinco pesos, la cotización del dólar libre cerró en $1.310 para la venta, el mismo precio de cierre del jueves. Con un dólar mayorista que subió un peso, a $1.076, la brecha cambiaria alcanzó el 21,7 por ciento.“La novela del tipo de cambio sigue atrapando a la mayoría de los inversores. El Gobierno ahora participa activamente de la narrativa, pero el mercado aún no esta convencido de lo que viene”, estimó el analista Salvador di Stefano.“Desde nuestro punto de vista lo más importante no pasa por el desembolso del FMI, mientras el Gobierno sostenga el superávit fiscal y la inflación siga cayendo, es altamente probable que esta tasa de interés y el precio del dólar este muy por encima del precio real que debería tener en el mercado”, estimó Di Stefano. Infobae.

A pesar de la aprobación del DNU el balance de la semana financiera quedó mayoritariamente en rojo. El riesgo país subió, al igual que el dólar MEP y el contado con liquidación, que aumentaron y estuvieron cerca de los $1300. Las acciones fueron los únicos activos argentinos que lograron anotar una mejora semanal.En los últimos días, los inversores empezaron a dudar de la capacidad del Gobierno para mantener el esquema cambiario -con el precio del dólar subiendo apenas 1% por mes- hasta las elecciones. Por el contrario, el mercado teme que pueda haber una modificación en el corto plazo, una vez que arranque el nuevo programa con el FMI. A eso se suman las recientes ventas de divisas del Banco Central (BCRA) y su incapacidad para retener en las reservas los dólares que compró durante 2024.Por eso, las carteras de inversión se empezaron a dolarizar con fuerza y el tipo de cambio financiero empezó a subir. Al cierre del viernes, el dólar MEP operó en $1287,22, nivel similar al cierre del jueves, aunque sumó $50 en la semana. Por su parte, el contado con liquidación aumentó 0,2% hasta los $1286,95, esto es, $47 por encima del viernes anterior. En el circuito informal, en tanto, el dólar blue sumó $15 en el día y $40 en la semana, para finalizar el viernes a $1280 en la City.“Las miradas se dirigen especialmente hacia eventuales cambios en el régimen monetario y cambiario, con foco en los mecanismos que permitirían acelerar la acumulación de reservas para fortalecer el plan económico y seguir encaminándose a la salida del cepo, clave para que las inversiones privadas puedan intensificarse y así retroalimentar positivamente a la economía”, explicó el operador Gustavo Ber.

Cayeron los bonos y subió el riesgo paísPor su parte, los bonos argentinos finalizaron la semana en rojo, con caídas acumuladas de hasta 1,5%. Como resultado, el riesgo sumó 32 puntos en los últimos cinco días y terminó el viernes en 769 unidades.Las acciones argentinas que se negocian en Wall Street, en cambio, finalizaron la semana con mayoría de números positivos. Las principales ganancias acumuladas fueron para Mercado Libre (3,7%), Loma Negra (3,1%), Cresud (2,6%) e Irsa (2,6%).A nivel local, el índice accionario de la Bolsa porteña, el S&P Merval, concluyó la semana con un alza acumulada de 4,2% en pesos y 0,4% en dólares. (TN)

Este martes, las acciones de empresas argentinas que cotizan en Wall Street continuaron reflejando el mal clima financiero global, con caídas significativas en varias de ellas. Las variaciones fueron notorias, marcando un comportamiento negativo en general. A las 14:00 hs, las acciones argentinas mostraron descensos importantes. A nivel local, la Bolsa porteña muestra una caída del 3,8% del indicador S&P Merval medido en dólares contado con liquidación y el riesgo país sube más de 4% dada la mala performance de los bonos soberanos en dólares.Entre las principales acciones golepadas en la Bolsa de Nueva tork, se destacaron caídas en YPF, que perdió -4,02%, Mercado Libre, con una caída de -5,65%, y Pampa Energía, que retrocedió -4,09%. Grupo Financiero Galicia y Grupo Supervielle también registraron pérdidas importantes, de -5,75% y -4,16%, respectivamente. Telecom, por su parte, cayó -4,01%.La variación porcentual de otras acciones también fue significativa. TGS perdió -4,85%, Loma Negra bajó -4,96%, y Banco Macro sufrió un descenso de -5,03%. Irsa y Bioceres también vieron descensos de -2,41% y -8,42%, respectivamente.

Riesgo país al alzaEl riesgo país subió significativamente como resultado de la mala performance de los bonos soberanos argentinos en dólares. A las 14:00 hs, el índice JP Morgan que mide el riesgo país se encontraba en 784 puntos, lo que representó un incremento de 4,34% en las últimas 24 horas. Este aumento reflejó el creciente pesimismo de los inversores, afectados por la incertidumbre económica y política en el país, especialmente por la evolución del mercado cambiario y las negociaciones con el Fondo Monetario Internacional (FMI).El índice Merval de la Bolsa de Buenos Aires también evidenció una caída en las primeras horas de la tarde. A las 14:00 hs, el Merval se encontraba en -1,8% medido en pesos y -3,8% medido en dólares. La diferencia entre estas dos caídas se debió a la suba del dólar contado con liquidación, que aumentó 2,14% en las últimas 24 horas, alcanzando los 1.284,81 pesos por dólar.El dólar libre también registró un aumento del 2,39% en las últimas 24 horas, alcanzando los 1.285 pesos por dólar, mientras que el dólar MEP subió 2,41%, cotizando a 1.282,43 pesos por dólar. Este contexto de suba del dólar paralelo refleja la presión que existe sobre el tipo de cambio oficial.Por su parte, el peso mayorista de Argentina continuó bajo presión. En las primeras horas del martes, la moneda mostró una ligera devaluación de 0,07%, lo que ubicó su cotización en 1.068,5 pesos por dólar. Este comportamiento se dio en el marco de una renovada recomposición de carteras hacia el dólar.El Banco Central (BCRA) mantuvo su firme regulación para intentar contener la caída de la moneda local, aunque no logró evitar la presión en el mercado. El BCRA perdió 530 millones de dólares en las últimas dos rondas para calmar la demanda de divisas, ante la creciente incertidumbre sobre el mercado cambiario.

Negociaciones con el FMILa falta de claridad en torno al acuerdo que el Gobierno argentino está negociando con el FMI también contribuyó a la presión sobre el peso. El ministro de Economía, Luis Caputo, reconoció que aún no se sabe con certeza cuánto será el monto adicional que el FMI deberá aportar como parte de la renegociación del crédito vigente por 44.000 millones de dólares. Caputo explicó que esa cifra aún no está definida, ya que depende de una decisión del directorio del Fondo.Más aún, el clima internacional no ayudó a frenar la caída de las acciones argentinas en Wall Street. Los índices bursátiles estadounidenses también mostraron retrocesos. El Dow Jones Industrial Average y el S&P 500 bajaron aproximadamente 0,3% y 0,4%, respectivamente. El Nasdaq Composite, por su parte, sufrió una caída más pronunciada, de 0,8%. La caída de los mercados estadounidenses estuvo vinculada a la creciente preocupación de los inversores sobre una posible desaceleración económica global, lo que generó un ambiente de incertidumbre. (Infobae)

Vuelven a caer las acciones en un clima adverso para los mercados. Las compañías argentinas que operan en Wall Street bajan más de 10% y el riesgo país vuelve a superar los 700 puntos.El índice Merval sufre el impacto de la inestabilidad global y registra caída de más del 4%. Desde la semana pasada, los mercados atraviesan una fuerte volatilidad por la guerra comercial iniciada por el presidente de Estados Unidos, Donald Trump.Los bonos soberanos operan en su totalidad en rojo: la mayoría oscila entre -0,7% y -0,5%.Por el lado de las compañías argentinas que cotizan en Nueva York encabezan las caídas los papeles de Edenor (11,2%) y BBVA (-10,3%). Le siguen Banco Supervielle (-9%) y Transportadora Gas del Sur (-6,9%).El riesgo país, el índice que mide el J.P Morgan, supera los 700 puntos y se ubica en 706 unidades.El mercado opera en rojo mientras se espera la concreción de un nuevo acuerdo de la Argentina con el Fondo Monetario Internacional (FMI). Como anticipó TN lo que falta definir, según estiman en el mercado, es el cronograma de desembolsos y la política cambiaria, aunque nadie espera que se levante el cepo al dólar en el corto plazo.Las declaraciones de Trump del fin de semana no ayudaron a los mercados, ya que el presidente de Estados Unidos evitó vaticinar si este año habrá o no recesión en el país norteamericano.El republicano dijo en declaraciones a la cadena Fox News: “Detesto predecir cosas como esas. Hay un período de transición, porque lo que estamos haciendo es muy grande. Estamos trayendo la riqueza de vuelta a Estados Unidos”.Trump tuvo que enfrentar las complicaciones relacionadas con los aranceles de Estados Unidos a México y Canadá, que preocupan a los mercados. En tal sentido, aseguró que el 2 de abril entrarán en vigor los “aranceles recíprocos”, e insistió en que tienen sentido porque otros países están “estafando” al suyo. (TN)

Apenas se iniciaron las operaciones, las pantallas de los inversores mostraban un Riesgo País en 454 puntos básicos que fue informado por la agencia Reuters. Tras divulgarse la noticia desde el Palacio de Hacienda hicieron la aclaración.El Riesgo País de la Argentina cayó este martes a 454 puntos básicos, el más bajo desde mayo de 2018, según cita la agencia de noticias Reuters.Es una disminución de 100 puntos con relación a la víspera, rueda en que había perforado el piso de 600 puntos.Este escenario acerca al país al retorno a los mercados voluntarios de deuda pública lo cual facilitará el manejo de los próximos vencimientos. El jueves Argentina pagará US$ 4.341 millones en capital e intereses de bonos soberanos. NA.   

Pablo  Wende (Infobae) - El 2025 arrancó con muchas novedades en el plano financiero. La más relevante fue el anuncio de un repo, es decir un préstamo garantizado de cinco bancos internacionales por USD 1.000 millones. También YPF anunció la emisión de un bono por USD 1.000 millones, que en parte refinanciará vencimientos de este año y otra parte ingresará en efectivo.No es casualidad que todo esto haya sucedido en los primeros dos días hábiles del año. En realidad, ambas operaciones se relacionan con un dato clave para la Argentina: el pago de USD 4.500 millones de capital e intereses de bonos dolarizados previsto para el 9 de enero.El esfuerzo que implica para el Gobierno hacer frente a este vencimiento tiene dos lecturas. Por un lado, reafirma la voluntad de pago de la deuda y de alejarse todo lo posible de un nuevo default. Pero por otra parte generará más stress sobre las reservas netas, que se volverán negativas nuevamente en cerca de USD 10.000 millones.El repo servirá para amortiguar parcialmente el pago de la semana próxima. Además, muestra el apetito creciente de los inversores para incorporar nuevo riesgo argentino. El costo para el Gobierno será de 8,8% anual, con la garantía de los bonos para importadores (Bopreales). Lo mismo sucede con la próxima emisión de YPF, una compañía controlada de manera mayoritaria por el Estado.El Gobierno se va acercando de a poco a lo que será uno de los grandes objetivos del 2025: el regreso a los mercados voluntarios de deuda, cerrados para Argentina desde principios de 2018. Lo que parecía una tarea imposible hace un año ahora parece a la vuelta de la esquina. Los bonos en dólares ya operan en la zona de USD 75 y el riesgo país quedó cerca de perforar los 600 puntos básicos. Para recuperar financiamiento internacional que permita repagar los próximos vencimientos será necesario que baje a niveles de 400 puntos básicos. Esto permitiría colocar nueva deuda a tasas de un dígito.El próximo gran escollo será en seis meses, cuando caiga el próximo vencimiento de USD 4.500 millones. Pero para ese momento tendrían que suceder muchas cosas que deberían despegar el horizonte financiero. La más importante es el acuerdo con el Fondo Monetario Internacional, que llegará en el primer trimestre. Aunque no hay detalles aún, se descuenta un significativo desembolso inicial como parte de un programa de tres años. Esto sería clave para fortalecer más rápido el nivel de reservas y planificar finalmente una estrategia de salida para las restricciones cambiarias.

Viaje a WashingtonEl presidente fue invitado a participar de la asunción de Donald Trump el 20 de enero en Washington. Es posible que en ese viaje surjan algunas novedades en relación a las negociaciones con el organismo.Por supuesto que esta hoja de ruta tiene sus riesgos. El primero es el de una crisis internacional, que genere una fuerte salida de activos de riesgo. Esto golpearía también a los bonos argentinos, frustrando el regreso a los mercados. Sería una suerte de “cisne negro”, o sea un acontecimiento inesperado cuyo impacto nadie podía calcular a priori.Otro gran riesgo es el político, teniendo en cuenta que este año habrá elecciones legislativas. Una mala performance del Gobierno o un resultado mejor al esperado por parte del kirchnerismo generarían muchas dudas entre los inversores. Sin embargo, todavía falta mucho tiempo y además las encuestas muestran tendencias contrarias a esa posibilidad: se afianza la figura de Javier Milei, mientras que la valoración de los dirigentes de la oposición se encuentra en descenso.El tipo de cambio reflejó también en el arranque del año el buen clima financiero para Argentina. El dólar libre quedó nuevamente cerca de bajar de los $1.200 y funcionó la señal de Luis “Toto” Caputo de la segunda quincena de diciembre. Ni bien la brecha superó el 10%, el Banco Central salió a intervenir con agresivas ventas para mantener a los dólares financieros bajo control. El presidente afirmó que el BCRA cuenta con más de USD 4.000 millones adquiridos en los últimos meses para vender si fuera necesario, absorbiendo los pesos correspondientes.

Fase 3Todo indica que están dadas las condiciones para avanzar en breve con la “fase 3? del programa económico. Según se explicitó, incluye una reducción del ritmo de “crawling peg” del tipo de cambio oficial como mecanismo para bajar más rápido la inflación. Y lentamente se irían removiendo las restricciones actuales para comprar y vender dólares. Sin embargo, dentro de este esquema no aparece aún la unificación cambiaria, que quedaría en todo caso para después de las elecciones legislativas.En el arranque del año volvieron las advertencias sobre el supuesto atraso cambiario y la apreciación exagerada del peso. Influyentes economistas como Carlos Rodríguez y Domingo Cavallo expresaron con preocupación sobre los problemas de sostener esta situación en el tiempo y los costos que conllevaría una devaluación brusca.Sin embargo, el equipo económico cree que la mejor manera de enfrentar esta situación no es con un salto cambiario, sino mejorando la eficiencia, reduciendo la burocracia y bajando impuestos, en la medida que lo permitan las cuentas públicas. Infobae.