Por Fernando Meaños - El sector del crédito para consumo en Argentina mostró una interrupción del ciclo expansivo en el último trimestre de 2025, luego de un período de crecimiento que comenzó a mediados de 2024. El crecimiento de la morosidad y la pérdida de poder adquisitivo de los ingresos trajeron un estancamiento de los préstamos hacia el final del año pasado, un escenario que podría extenderse en este año.“La tendencia expansiva se ha detenido, exhibiendo señales de agotamiento que sugieren un escenario de mayor cautela para el 2026”, señaló un informe de Bastien Consultores, que caracteriza al último mes de 2025 como “un punto de inflexión”. En diciembre las tarjetas de crédito tuvieron un crecimiento marginal del 1.5% y se registró una caída real del -1.0% en préstamos personales.La desaceleración sorprendió por su intensidad en diciembre, un mes habitualmente caracterizado por una mayor demanda crediticia vinculada al consumo estacional. Ambas líneas crediticias se conectan entre sí: ante la suba de la irregularidad, en los bancos impulsan la colocación de préstamos personales para cancelar deudas con tarjetas, cuyas tasas son más elevadas.El informe identificó que la combinación de mayor morosidad de las familias y la debilidad de los ingresos reales incidió directamente en el cambio de tendencia. Los indicadores de cartera irregular alcanzaron niveles no vistos desde 2010: la morosidad en préstamos personales llegó al 9,9%, mientras que en tarjetas de crédito trepó al 7,7%. “La elevada morosidad actúa como freno natural: con préstamos personales en 9,9% de irregularidad y tarjetas en 7,7%, una proporción significativa de hogares ya no puede cumplir con sus obligaciones existentes, inhibiendo su capacidad para asumir nuevas deudas”, señaló el informe.“A esto se agrega que los ingresos de las familias, si bien mejoraron respecto a los niveles de diciembre de 2023, no acompañaron el fuerte crecimiento que experimentaron los préstamos durante la fase de recuperación, generando un desbalance entre el stock de deuda acumulado y la capacidad de repago”, añadió.La cautela del sistema financiero en la oferta de crédito también respondió a los cambios regulatorios instrumentados por el Banco Central de la República Argentina (BCRA) durante el segundo semestre, apuntó el informe. El aumento de los encajes no remunerados y las sanciones más estrictas por incumplimiento de efectivo mínimo elevaron el costo del fondeo bancario, lo que llevó a las entidades a restringir la originación de nuevos préstamos.Por el lado de la demanda, el informe ejemplificó la lenta recuperación de los ingresos familiares con un dato clave: los salarios del sector privado registrado se ubicaron un 20% por debajo del promedio de 2017, lo que limitó la capacidad de endeudamiento. Incluso con cierta mejora respecto a diciembre de 2023, los niveles de ingreso resultaron insuficientes frente al mayor stock de deuda acumulado en la recuperación.No obstante esos factores, la desaceleración del crédito se dio tras una etapa de fuerte expansión. Entre marzo de 2024 y octubre de 2025, el saldo de tarjetas de crédito prácticamente se duplicó, mientras que los préstamos personales se cuadruplicaron en términos reales. Esta recuperación, según Bastien Consultores, “refleja una fuerte apuesta de las entidades por recomponer carteras tras años de contracción”. Sin embargo, el auge perdió fuerza hacia el cierre del año, evidenciando el agotamiento del efecto rebote y el surgimiento de nuevas restricciones.El informe cuantificó que el saldo de tarjetas pasó de $18,30 billones a $21,69 billones en 2025, un aumento del 18,7%, mientras que los préstamos personales escalaron de $12,63 billones a $18,91 billones, es decir, un alza del 49,1%. En dólares, los saldos de tarjetas de crédito subieron desde USD 90 millones en enero de 2021 a USD 565 millones en diciembre de 2025, con un pico de USD 680 millones en febrero de ese año. La estabilización posterior, en torno a los USD 550-640 millones, mostró el cambio de etapa en la dinámica crediticia.El ratio crédito/PBI cerró 2025 en el 13,6%, muy por encima de los niveles de los últimos años y también lejos de la promedio regional del 44%, lo que, según Bastien Consultores, deja margen estructural para una mayor expansión en el futuro, aunque persisten las restricciones de corto plazo. El informe precisó: “La principal limitante para un crecimiento genuino del crédito al consumo sigue siendo el poder adquisitivo”.El freno del ciclo expansivo tuvo impacto tanto en la oferta como en la demanda. Los bancos, enfrentados a una peor calidad de cartera y mayores exigencias regulatorias, endurecieron las condiciones. Al mismo tiempo, muchas familias, ya afectadas por la suba de la morosidad, vieron restringido el acceso a nuevos créditos.“El crédito al consumo enfrenta un 2026 con condiciones macroeconómicas más favorables que en años anteriores, pero con una base de ingresos que aún no acompaña. Todo parece indicar que la velocidad de la recuperación dependerá menos de la disponibilidad de financiamiento y más de la capacidad de los hogares para tomarlo sin comprometer su situación financiera”, concluyó el informeA pesar del crecimiento real de los saldos, la sostenibilidad del proceso quedó en duda. El propio informe advirtió: “La ‘fase de rebote’ parece haber encontrado su límite estructural debido a dos factores críticos: el riesgo de cartera y la restricción de ingresos”. La liquidez bancaria mejoró hacia el inicio de 2026, pero la normalización de la morosidad y una mejora genuina en el ingreso real aparecen como condiciones indispensables para una nueva expansión.El análisis de Bastien Consultores muestra que la expansión del crédito para consumo en 2025 fue uno de los datos positivos del año, aunque condicionado por el aumento de la irregularidad y la falta de recuperación de los ingresos reales. El informe resaltó que “la sostenibilidad del desarrollo futuro dependerá de la recuperación del ingreso real, la evolución de las tasas de interés, y la capacidad de las entidades financieras para equilibrar crecimiento con estándares prudenciales”.

Desconfían de la inflación de 10,1% proyectada por el Presupuesto y esperan negociaciones conflictivas. A pesar del optimismo del Gobierno, la incertidumbre reina en las centrales obreras.Por Gonzalo Magliano - Mientras el Presidente asegura que el alza de los precios está en extinción, tanto en la CGT como en la CTA creen que el IPC no tiende a la baja y será parte de la discusión. Ven lejos el retorno de los acuerdos anuales.“Nadie sabe que va a pasar con la inflación, la nueva metodología de medición, con los niveles de actividad por sector”, dijeron cerca de Gerardo Martínez, líder de la UOCRA, ante la consulta de Ámbito. Estas palabras resumen, en buena medida, la visión que tienen los sindicatos sobre el 2026. Cuando se les pide un pronóstico sobre las paritarias arquean las cejas y sentencian: “Prematuro”.El presidente Javier Milei, en cambio, promete un año de crecimiento económico y una inflación en extinción. Ningún dirigente sindical le cree. “Va a ser imposible que el 2026 cierre en 10,1%”, afirmó Andrés Rodríguez, titular de UPCN y hombre fuerte de la Confederación General del Trabajo (CGT), en diálogo con Ámbito. En la Central de Trabajadores Argentinos (CTA), coinciden. Su secretario general y diputado nacional, Hugo Yasky, calificó a la previsión como “absolutamente ficticia” y “de imposible cumplimiento”.A pesar de eso, los sindicatos no abandonan el objetivo de recuperar poder adquisitivo. “Todas las actividades tienen que recuperarlo”, insistió Rodríguez. “Si la gente no tiene capacidad de consumo por falta de ingresos, indudablemente se deteriora también el sistema económico”, advirtió.No es un dato menor. Según la medición del INDEC, la situación los trabajadores registrados sigue en caída. En todo el gobierno de Milei, sufrieron una pérdida del 5,77% de su poder adquisitivo. Aunque el año pasado, casi empardan la inflación IPC. Entre enero y octubre subieron 24%, mientras que la inflación acumulada fue 24,8%.“Estamos empezando a crecer”, afirmó el Presidente en su saludo de fin de año. Si bien, en su conjunto, la economía está en alza, existen disparidades muy marcadas. Mientras algunos sectores, como la energía y el campo, crecen; otros caen y acumulan cierre de fábricas y comercios. Las advertencias de textiles e industriales ya son moneda corriente.En Casa Rosada afirman que todo se irá acomodando, mientras se mantenga el equilibrio fiscal y bajen los impuestos. En el medio, caerán las empresas no competitivas, pero el mercado irá generando, en su dinámica de crecimiento, nuevos puestos de trabajo. Como con la inflación, en los sindicatos desconfían.“Indudablemente proyectamos que las negociaciones van a ser bastante conflictivas por el criterio del Gobierno de volver a ajustar a la gente”, sostuvo Andrés Rodríguez (UPCN) en referencia al techo salarial del 1,5% que impulsaron desde esferas oficiales durante 2025. “Sigue empecinado en tener salarios por debajo de la inflación”, denunció.Yasky coincidió en que la conflictividad irá en aumento, y señaló que las paritarias a la baja es una política deliberada. “El valor del tipo de cambio y el achatamiento de los salarios son el ancla antiinflacionaria del Gobierno. No tiene otra política”, aseguró. El mejor ejemplo es el “casi congelamiento” del salario mínimo, vital y móvil. “No hubo ninguna transformación de fondo”, denuncia.Una aspiración de los empresarios es volver a las paritarias anuales, cuando se negociaba un sólo esquema de aumentos salariales. Parece muy lejano, pero sucedía hasta mediados del gobierno de Mauricio Macri, antes del acuerdo con el FMI en 2018 y la posterior aceleración de la inflación.Ahora con una inflación relativamente baja, el sueño aparece de nuevo. Lo ideal sería “una paritaria seria y responsable que proyecte a un año para estabilizar un símbolo de la economía que tiene que ver con la política que se da en precios y salarios”, añora Rodríguez.No parece una posibilidad de corto plazo. “Lamentablemente, el Gobierno no lo está haciendo porque indudablemente no tiene todas las variables económicas claramente dominadas”, agregó el referente de UPCN.Así las cosas, el 2026 parece que en el mundo del trabajo no sólo se discutirá la reforma laboral. Las paritarias serán uno de los temas sobre la mesa. Por ahora, no hay un pronóstico compartido sobre cómo se desarrollará. Ámbito.

El 46% de los trabajadores en Argentina no se tomó vacaciones en el último año, principalmente por falta de poder adquisitivo, según datos de Bumeran. En este marco, muchos quisieran acceder a otros beneficios para compensar la imposibilidad de tener un período de descanso.Entre quienes no se ausentaron del trabajo, el 56% identificó la falta de recursos económicos como el motivo principal. Un 21% atribuyó esta situación a un cambio de empleo.Otros factores incluyeron la priorización de metas personales o profesionales (12%) y razones diversas como problemas de salud, falta de tiempo, organización deficiente o la preferencia por permanecer en el hogar (11%).La tendencia a postergar las vacaciones se acompaña de otras preferencias. De acuerdo con el informe, el 29% de los empleados en Argentina preferiría una reducción de la jornada laboral antes que tomarse días de descanso.En la región, este comportamiento también se registra: en Perú, el 45% de los trabajadores optaría por jornadas más cortas; en Panamá, el 40%; en Ecuador, el 36%; y en Chile, el 33%.El informe indica que el 22% de los empleados priorizaría otros beneficios por encima de las vacaciones. Entre las opciones más valoradas, el 44% eligió un buen salario, el 21% se inclinó por la posibilidad de trabajar a distancia, el 15% optó por incentivos económicos adicionales, el 10% prefirió esquemas laborales sin horarios fijos y el 6% seleccionó días libres ocasionales. Otros tipos de beneficios reunieron el 4% restante.Quienes sí pudieron tomarse vacaciones en el último año eligieron mayoritariamente destinos dentro de la Costa Atlántica bonaerense (24%). Otros lugares representaron el 22%, destacándose el Caribe como principal elección. El 16% viajó a Brasil y el 13% a la Patagonia, según los datos relevados por Bumeran.En tanto, el 56% de las personas trabajadoras asegura que contar con días extras de vacaciones es un factor clave al momento de elegir un nuevo empleo. Además, el 95% considera que este debería ser un beneficio ofrecido por todas las organizaciones.En una línea similar a lo mencionado, el último informe de Zentrix Consultora indica que el 39,3% de la población declara no contar con recursos económicos para viajar este verano, “convirtiendo al acceso al descanso en un umbral social que separa estabilidad de vulnerabilidad. Incluso entre quienes mantienen alguna capacidad de viaje, predominan estrategias de ajuste como escapadas cortas o turismo de cercanía, confirmando que el recorte es una decisión económica forzada”.El mismo reporte precisa que el 77,6% de los argentinos afirma que su salario perdió frente a la inflación y ese deterioro impacta de lleno en la autopercepción social: el 64% de la población se define hoy como clase media baja o baja, lo que evidencia la presión sostenida sobre los ingresos reales a lo largo del año.En paralelo, la percepción sobre la situación económica del país muestra un marcado deterioro: el 55,3% la evalúa de manera negativa, muy por encima de la valoración de la situación personal, lo que confirma un clima macroeconómico percibido como más crítico que la experiencia individual.En contraste con el aumento de las dificultades económicas y la imposibilidad de acceder a vacaciones, las estadísticas muestran que los viajes al exterior mantienen una tendencia en alza. Este fenómeno amplía la brecha entre quienes pueden afrontar el costo de viajar a destinos internacionales y quienes ven restringidas sus opciones por la pérdida de poder adquisitivo, consolidando una diferencia marcada.Los operadores turísticos notan que cada vez más hay una tendencia hacia viajes más cortos y con presupuestos más ajustados. Es un fenómeno que se observó fundamentalmente durante los últimos fines de semana largos. Infobae.