El trigo argentino atraviesa una campaña histórica y consolida su liderazgo en el mercado internacional. Así lo analizan Franco Pennino, Matías Contardi y Emilce Terré, de la Bolsa de Comercio de Rosario, quienes señalan que las exportaciones acumulan 9,4 millones de toneladas en lo que va del ciclo 2025/26, con un nivel de competitividad FOB que alcanzó su punto más alto en los últimos seis años. “Enmarcados en una campaña que quedará para la historia, con un nivel productivo que superó hasta las proyecciones más optimistas, el trigo argentino es el más competitivo en el mercado global”, sostienen.

El Departamento de Agricultura de los Estados Unidos (USDA) elevó la producción argentina a 27,8 Mt, cifra en línea con las estimaciones de la BCR. Sumados los stocks iniciales, la oferta total asciende a 31,1 Mt, un 50% por encima del promedio de la última década. Este volumen “sin precedentes” actuó como ancla para los precios internacionales, en un contexto global ya caracterizado por abundante oferta. Desde fines de 2025, el trigo argentino se posiciona como el más competitivo del mercado FOB, ampliando la brecha frente a otros orígenes a máximos de seis años.La mejora en precios relativos se tradujo en una inédita diversificación de destinos. Vietnam, Indonesia y Bangladesh concentraron el 54% de los embarques en el primer trimestre comercial, con más de 5 Mt despachadas. Brasil se ubicó cuarto, mientras que China —un comprador esporádico en las últimas décadas— ya recibió 381.000 toneladas. “El gran abanico de mercados y la proporción que se despachó hacia cada uno es el reflejo de la dinámica de precios en lo que va de esta campaña”, destacan los autores. Las exportaciones entre diciembre y febrero superan en 4,6 Mt el registro del año pasado y se ubican 87% por encima del promedio del último lustro.Con 15,3 Mt ya comprometidas, equivalentes al 55% de la cosecha, el mercado mantiene un importante saldo exportable. “Este poder de fuego se demuestra suficiente para seguir abasteciendo los mercados de exportación a precios competitivos”, remarcan. La combinación entre oferta récord y demanda externa activa genera un círculo virtuoso que sostiene el ritmo de ventas y consolida un récord histórico de exportación.En paralelo, el mercado sudamericano de soja muestra dinámicas contrapuestas. En Argentina, el precio FOB del aceite para embarques de nueva cosecha subió US$ 100/t en lo que va del año, impulsado por menor producción global de aceites vegetales y mayor demanda de biocombustibles. La harina también se fortaleció en Chicago, trasladándose al mercado local. El precio promedio de exportación industrial de la soja 2025/26 pasó de US$ 440/t a US$ 457/t, un 6% por encima del año pasado, mejorando el poder de compra interno y elevando el FAS teórico un 10% interanual, indica el informe de la BCR.El escenario contrasta con Brasil, donde la presión de cosecha —con un avance del 17,4% según CONAB y una proyección récord de 180 Mt del USDA— posiciona al país como el origen más barato del mercado. La promesa de mayores compras estadounidenses por parte de China generó movimientos dispares en los precios FOB del Golfo de México y Paranaguá, ampliando la brecha entre ambos. “Sin embargo, esta historia debe seguirse de cerca hacia adelante”, advierten los analistas, en un contexto donde la incertidumbre geopolítica y el empalme de cosechas podrían incidir en la dinámica de precios internacionales en los próximos meses.

Por Lucrecia Eterovich - El Ministerio de Economía logró renovar más del 100% de los vencimientos que enfrentaba en un importante test de deuda en pesos. Con depósitos que apenas sumaban $2,3 billones, la cartera económica evitó inyectar pesos al mercado y se pospuso la baja de tasas que necesaria para potenciar el repunte de la actividad económica.“La Secretaria de Finanzas anunció que en la licitación del día de hoy adjudicó un total de $ 10,34 billones, habiendo recibido ofertas por un total de $ 11,17 billones. Esto significa un rollover de 124,20% sobre los vencimientos del día de la fecha”, comunicaron desde Economía.En el mercado, las expectativas de los analistas eran que Finanzas no libere pesos al mercado. En primer lugar, porque alertaban que con las compras del Banco Central de la República Argentina (BCRA) y el fin de las vacaciones hay liquidez en el sistema. Pero también por el nivel de depósitos del Tesoro en pesos y en moneda extranjera, de cara al próximo vencimiento con el Fondo Monetario Internacional (FMI).En las LECAPs se convalidaron tasas de hasta 2,99% TEM para el tramo más corto, con vencimiento el 16 de marzo de 2026; mientras que en CER fue de hasta 8,75% para el 30 de junio de 2028. En cuanto al dollar linked, solo se colocaron $0,1 billones a 6,02% TIREA. Aunque por fuera del cronograma, Finanzas llevó a cabo dos licitaciones para canjear letras dollar linked.“Me parece mucho, pero no me sorprende. Ya en la licitación pasada habían dado un buen premio, similar a este en la LECAP más corta”, afirmó Lucio Garay Mendez, respecto a la tasa de cerca del 3% que se convalidó para la LECAP con vencimiento el próximo marzo, cuando la inflación se espera que se ubique por debajo del 2,8% que marcó en diciembre.El resultado fue acorde a lo que esperaban en el mercado: un rollover del 100% o más por el nivel de depósitos del Tesoro y los compromisos en moneda extranjera.Entre las alternativas que se ofrecieron en la subasta figuraban tres Lecap en pesos: una con vencimiento el 16 de marzo de 2026 (nueva), otra al 31 de julio de 2026 (nueva) y una tercera al 30 de noviembre de 2026 (S30N6, reapertura). También se incluye un Boncap al 15 de enero de 2027 (T15E7, reapertura).En instrumentos a tasa variable se presentó una Lecap a tasa TAMAR con vencimiento el 31 de agosto de 2026 (M31G6, reapertura). Dentro de las opciones ajustadas por CER, se destaca una letra al 31 de julio de 2026 (nueva), otra al 30 de noviembre de 2026 (X30N6, reapertura), un bono con vencimiento el 30 de junio de 2027 (TZX27, reapertura) y otro al 30 de junio de 2028 (TZX28, reapertura).Además, se ofreció una Letra del Tesoro vinculada al dólar estadounidense, sin cupón, con vencimiento el 30 de abril de 2026. Esta alternativa apunta a quienes mantienen dudas sobre la evolución del tipo de cambio, pese a la estabilidad reciente y las compras de reservas del Banco Central.

Caída de depósitos en dólaresA comienzos de la semana que viene, el Tesoro enfrenta un importante vencimiento: el 1º de febrero se debe efectuar un pago de USD 824 millones en concepto de intereses con el FMI. Y si bien, en las últimas jornadas, los depósitos en moneda extranjera habían aumentado, el jueves 22 de enero hubo una importante caída.Según la última publicación disponible del informe diario del BCRA, al pasado jueves, los depósitos en moneda extranjera eran de USD 164.829.958,43 ($236.233 millones convertidos al tipo de cambio de la fecha, $1.433,1999). Mientras que el miércoles pasado eran de USD 324.351.271,18 ($426.860 millones convertidos al tipo de cambio de la fecha, USD 1.427,0331), lo que supone una caída de USD 160 millones.Ante la consulta de Infobae a fuentes oficiales del Ministerio de Economía sobre por qué se produjo la caída, si se debió a un pago a un organismo internacional, no existió una respuesta al cierre de esta nota. Aunque analistas sospechan que se trató de un pago a un organismo internacional, dado que no hubo movimiento en el nivel de depósitos en pesos. Infobae.

El ministro de Economía, Luis Caputo, salió a explicar la llegada de un barco con vehículos provenientes de China y vinculó esa importación con una estrategia más amplia de apertura comercial y normalización del mercado automotor argentino.Caputo recordó que durante años la importación de autos estuvo prácticamente cerrada, lo que derivó en escasez de unidades y precios elevados para los consumidores. Bajo ese esquema, señaló, la falta de competencia permitió que los valores se distorsionaran. “Cuando restringís la oferta, el precio sube; cuando ampliás la oferta, el precio baja”, sintetizó.En ese marco, destacó que el ingreso de vehículos chinos, que en muchos casos llegan con costos de producción más bajos y mayor equipamiento, permitirá que el mercado funcione con reglas más transparentes. Según explicó, con más oferta y una demanda similar, la lógica económica indica que los precios deberían tender a bajar.El ministro agregó que esta situación también presionará a los fabricantes y ensambladores locales a revisar sus listas de precios para poder competir en un escenario más abierto. Aclaró que la decisión no responde a un capricho político, sino a principios básicos de economía de mercado que apuntan a corregir distorsiones acumuladas durante años.Caputo sostuvo que el principal beneficiado será el consumidor argentino, que durante mucho tiempo pagó valores muy superiores a los internacionales por vehículos con menor oferta y escasa competencia. La importación de autos chinos, concluyó, forma parte de un proceso de normalización que busca precios más accesibles, mayor variedad y un mercado automotor más competitivo.

 Por Diego Zorrero - El próximo lunes 19 de enero por primera vez en Argentina se producirá la descarga de autos de uno de los barcos más emblemáticos de la industria automotriz, en el marco del plan del Gobierno de abrir la importación de vehículos.Aunque suene extraña la combinación de palabras, efectivamente se trata de un buque de gran capacidad que entrará al puerto de Zárate, el domingo a última hora y comenzará la descarga de autos al día siguiente. El operativo se realizará en la Terminal TZ1, en el mismo puerto que utiliza la industria automotriz para bajar autos importados y subir vehículos de fabricación nacional que tienen destino de exportación.Se trata del primer buque de una flota perteneciente a la compañía china BYD que llega a Argentina con un embarque superior a los 5.000 vehículos híbridos y eléctricos que fueron habilitados por el Gobierno para poder importarse sin pagar arancel extrazona del 35%.De esa forma, se dará un fuerte impulso a la participación de estos autos importados en el mercado local. Sobre un cupo total de 50.000 unidades anuales que entran bajo ese régimen especial, en el mercado se estima que ya ingresaron 15.000. La totalidad del cupo correspondiente a 2025 deberá llegar al país antes del 31 de enero.Pero más allá de la curiosidad que genera el barco por sus dimensiones y su capacidad de subir y bajar vehículos por sus propios medios, el hecho de pertenecer directamente a una compañía automotriz lo hace trascendente, y marca el ritmo al que se mueve la industria automotriz china en la actualidad, ya que no depende de terceros para organizar la logística de su expansión internacional.La flota de BYD está compuesta por 8 buques de gran capacidad, que juntos pueden transportar hasta 65.000 unidades por viaje

Este barco es el BYD Changzhou, pero es parte de una flota de 8 buques gracias a los cuales la marca proyecta poder transportar unos 65.000 vehículos por viaje entre todos los navíos.La simbología que tiene esta embarcación, al igual que las otras 7 similares de la flota, es que le permite a la marca evitar los intermediarios y el costo variable de fletes, temas que complicaron la distribución de vehículos y aumentaron los costos de manera gravitante en los primeros dos años pospandemia. También, como parte de la misma filosofía, la marca no tiene intermediarios ni representante oficial en la Argentina, sino que entró el año pasado al mercado con una filial de la propia casa matriz.El barco que arribará a Zárate dispone de altos estándares de tecnología de propulsión basada en utilizar gas licuado y combustible convencional, lo que le permite ser más eficiente y rápido que los buques tradicionales, haciendo foco en el cuidado del medio ambiente. La compañía tiene previsto incorporar siete buques más a su flota durante los próximos dos años. La capacidad del barco es de 7.000 unidades por viaje.El antecedente más cercano de la operación de esta flota china en Sudamérica ocurrió en Brasil, donde uno de sus barcos descargó más de 5.400 autos eléctricos e híbridos en el puerto de Suape, en el estado de Pernambuco, en mayo del año pasado. El BYD Explorer 1, otro buque de 199,9 metros de eslora, realizó esa descarga récord para abastecer la creciente demanda brasileña. En paralelo, la empresa también empezó a ensamblar vehículos en Brasil.La llegada de esta marca china, en conjunto con otras 10 marcas nuevas, es parte del cambio en el mercado automotor argentino, que está dado por dos variables que viajan en paralelo. Por un lado, la apertura irrestricta de importación de automóviles que propició el Gobierno de Javier Milei, generó el interés de la industria automotriz asiática para expandir su presencia en nuevos mercados a los que hasta 2023 podía llegar con pocas unidades por las restricciones y el marco impositivo.La segunda vía es el cupo de 50.000 autos por año que no pagan arancel del 35% de importación extrazona por ser automóviles híbridos y eléctricos con un precio menor a USD 16.000 FOB (libre de impuestos y costos) en puerto de salida. Este programa se extenderá hasta 2029 inclusive, lo que permitirá que ingresen al país 250.000 autos exentos del gravamen. Infobae.

El gobierno de Javier Milei afrontó la primera licitación de deuda en pesos de 2026 y logró refinanciar casi el 100% de los vencimientos por más de $9,6 billones, aunque a costa de ofrecer mayores rendimientos. De esta manera, el Ministerio de Economía no liberó liquidez en un mercado que, en las últimas jornadas, estuvo dominado por la fluctuación de la tasa de interés ante la escasez de pesos.“La Secretaría de Finanzas anuncia que en la licitación del día de hoy adjudicó un total de $9,37 billones habiendo recibido ofertas por un total de $10,06 billones. Esto significa un rollover de 98% sobre los vencimientos del día de la fecha”, informó Economía.La propuesta para esta subasta incluía letras capitalizables, bonos indexados por inflación, instrumentos atados al dólar y alternativas a tasa fija. El objetivo oficial era estirar los plazos de los compromisos. También apuntaba a disminuir el costo financiero de la deuda, algo que finalmente no consiguió. A continuación, se detalla el monto y la tasa adjudicado a cada instrumento:“Prácticamente no se dejaron pesos en la calle en la licitación de hoy. Se logró una vez más seguir estirando duration. Tasas un poco más altas que en licitaciones anteriores. En el medio, salió el dato de inflación de 2,8%, las TEMS siguen marcando una tasa real positiva lógica”, opinó el asesor financiero y magíster en Finanzas, Nahuel Bernues.La licitación se llevó a cabo en un contexto caracterizado por la escasez de pesos en el sistema financiero, reflejada en el reciente incremento de las tasas de interés. Según analistas, este panorama agregaba un elemento de incertidumbre en la previa, ya que podía afectar tanto la participación de los inversores como las tasas que el Tesoro deba aceptar para alcanzar un nivel elevado de renovación.El Tesoro buscaba conseguir una renovación significativa de los vencimientos y una demanda sólida para los instrumentos propuestos, con el fin de transmitir al mercado la percepción de que existe liquidez y capacidad para seguir financiando al Estado sin presiones adicionales sobre las tasas o el tipo de cambio.El mercado siguió de cerca el porcentaje de renovación que alcanzara el Gobierno y la señal que dejaría la tasa de interés validada en la licitación. Un resultado positivo en el rollover alivia necesidades financieras inmediatas y puede contribuir a moderar la tensión en el mercado de pesos.Florencia Iragui, economista de LCG, calculó que entre enero y marzo los vencimientos con el sector privado suman cerca de $72 billones, mientras que en abril y junio se ubican en torno a $20 billones cada uno. En mayo, el monto es más bajo, alrededor de $8 billones. Estas cifras suponen que el Banco Central no tuvo intervención en el mercado secundario con los títulos canjeados previamente. De esta manera, los compromisos en el primer semestre de 2026 ascendían a $100 billones antes de la licitación de este miércoles. Infobae.

Según informó la Cámara del Comercio Automotor (CCA), durante el último año se comercializaron 1.887.024 vehículos usados en todo el país, lo que representa un crecimiento del 8,12% en comparación con 2024, cuando se habían vendido 1.745.335 unidades. De este modo, el sector superó el récord anterior registrado en 2013, que había alcanzado las 1.855.032 operaciones.En el mes de diciembre se vendieron 151.994 vehículos, cifra que mostró una baja interanual del 5,32% respecto a diciembre de 2024. No obstante, en la comparación mensual, el último mes del año evidenció una fuerte recuperación, con una suba del 15,07% frente a noviembre de 2025.Dentro del ranking de preferencias, el Volkswagen Gol volvió a consolidarse como el auto usado más vendido del país. A lo largo del 2025 se comercializaron 104.581 unidades, manteniendo su liderazgo histórico en el mercado. En diciembre, el Gol y Trend también encabezaron las ventas con 8.258 operaciones, seguidos por la Toyota Hilux y la Volkswagen Amarok.Al analizar el desempeño por provincias, se observaron fuertes crecimientos en varias regiones del país. Formosa lideró el incremento interanual con un 29,68%, seguida por Santiago del Estero (25,24%), Neuquén (23,73%) y Jujuy (17,12%). En tanto, Entre Ríos registró una suba del 7,21%, mientras que la provincia de Buenos Aires creció un 6,39% y la Ciudad Autónoma de Buenos Aires un 3,19%.El presidente de la CCA, Alberto Príncipe, destacó que “el 2025 mostró que el mercado de autos usados está más vivo que nunca”, y atribuyó el récord alcanzado al reacomodamiento de las variables económicas durante el año. “Se convirtió en el año récord histórico de comercialización de autos usados con un volumen de 1.887.024 vehículos”, remarcó.De cara al futuro, Príncipe señaló que el 2026 presenta nuevos desafíos, entre ellos el trabajo conjunto con entidades financieras para lograr tasas de financiación más accesibles y acordes al desarrollo del sector. Además, adelantó que la Cámara avanza en la incorporación de herramientas tecnológicas para mejorar la comercialización de los stocks y la interacción entre las agencias, con el objetivo de facilitar el acceso del público a la compra de vehículos usados.Finalmente, el titular de la CCA sostuvo que será necesario esperar el transcurso del primer semestre de 2026 para definir una tendencia clara sobre la evolución del mercado durante el año en curso.

Por Juan Gasalla - A partir de enero, el Banco Central implementará una nueva fase de acumulación de reservas, respaldada por el crecimiento y remonetización de la economía. Con este esquema, el Gobierno procurará un objetivo más realista para el tipo de cambio y alineado con las previsiones del mercado, a través de bandas más flexibles sujetas a la evolución de la inflación, que evitarán un atraso del dólar que podría ser nocivo para el desempeño de la economía.“Los esfuerzos de la autoridad monetaria priorizarán el objetivo de alcanzar la convergencia de la inflación doméstica al nivel de inflación internacional. El avance exitoso en la resolución de los desequilibrios macroeconómicos y la convalidación de la fortaleza del programa económico frente a la incertidumbre política originada por las elecciones de medio término amplían el horizonte de planificación, creando condiciones favorables para el crecimiento, la re-monetización de la economía y la acumulación de reservas internacionales”, precisó la entidad monetaria que preside Santiago Bausili.A partir del 1 de enero, el techo y el piso de la banda de flotación cambiaria evolucionarán cada mes al ritmo correspondiente al último dato de inflación mensual informado por INDEC. Dado el calendario del ente estadístico, en el primer mes del 2026 las bandas se ampliarán en un 1,6% dada la inflación de noviembre que se conoció el 11 de diciembre.El analista financiero Christian Buteler observó que con el nuevo régimen cambiario atado a la inflación, los contratos de dólar a futuro comienzan a quedar totalmente alineados con las previsiones de ascenso del dólar. Esta condición no se estaba dando en el último mes, pues los contratos de dólar futuro con vencimientos a partir de 2026 estaban desbordando el techo de las bandas que continuaban creciendo a razón del 1% mensual y rezagadas contra la inflación.En el mismo sentido, el último REM (Relevamiento de Expectativas de Mercado) del BCRA proyectó para el semestre diciembre-mayo una inflación acumulada de 11,1%. Según el esquema de bandas por inflación, para el cierre de julio de 2026 (dado el rezago del IPC) el techo superior debería alcanzar los $1.732,49, unos 44,49 pesos o 2,6% por encima de los $1.688 demarcados por los contratos de dólar futuro para el séptimo mes del año.

Asimismo, el REM del BCRA proyectó una mediana para el tipo de cambio oficial de $1.577 para fin de mayo del año que viene, frente a un techo estimado para las bandas de $1.663,86 para ese mes, en base a la inflación esperada.En cuanto a la acumulación de reservas, el escenario base de re-monetización del BCRA prevé un aumento de la base monetaria del 4,2% actual a 4,8% del PBI para diciembre de 2026, que podría ser abastecido mediante la compra de USD 10.000 millones sujeto a la oferta de flujos de la balanza de pagos.A la vez, el Central proyectó un aumento adicional de la demanda de dinero de 1% del PBI podría llevar las compras a USD 17.000 millones, sujeto a la oferta de flujos de la balanza de pagos, sin requerir esfuerzos sostenidos de esterilización. “El monto de ejecución diaria del programa de acumulación de reservas estará alineado con una participación del 5% del volumen diario del mercado de cambios”, añadió la entidad monetaria.

El dólar subiría más que la inflación en 2026La referencia de las bandas cambiarias, tal como está elaborada, apunta a que el tipo de cambio oficial aumentará en 2026 por encima de la inflación, pues si el Gobierno cumple con la promesa de una desaceleración de los precios, la tasa por la cual se indexa la banda superior (IPC con rezago de dos meses) tenderá a ser mayor que la inflación presente, con el posible resultado de un tipo de cambio que sube a mayor ritmo que la inflación. Esto ya ocurrió en 2025, con un dólar que avanzó un 40% frente a un IPC que acumuló cerca de 30% en doce meses.Sería otra muestra de que el Gobierno quiere evitar una apreciación artificial del peso en el año próximo. Está claro que el comportamiento del dólar no necesariamente debería estar atado a la evolución de las bandas -aunque por definición del régimen lo haría dentro de las mismas-. De ser así, sería un dólar de equilibrio establecido por la puja de oferta y demanda del mercado, condición que de todos modos sería muy saludable para la actividad económica.“Ahora en vez de correr al 1% mensual pasa a ajustarse al ritmo de la inflación de dos meses previos. Este mecanismo es una manera de evitar que el tipo de cambio real implícito en el techo de la banda se aprecie”, sentenciaron los analistas de MegaQM. “Mas allá de sus implicancias cambiarias, tiene fuerte incidencia en el nivel de las tasas de interés. El 1% era un ancla nominal y estaba siendo tenido en cuenta para alinear expectativas inflacionarias. Es esperable que con el nuevo esquema, esas expectativas se recalibren levemente para arriba”, indicaron.“El otro factor relevante es el nivel de re-monetización que busca el BCRA y la implicancia de ese objetivo para entender los niveles de liquidez con que se puede mover la economía. Este escenario de menor presión cambiaria puede ser el factor detrás de la corrección en los niveles de las tasas reales de interés”, evaluaron desde MegaQM. Max Capital consideró “el nuevo marco como un esquema de metas monetarias a través de compras no esterilizadas de dólares, bajo bandas cambiarias ‘reales’. En síntesis, sostenemos que: 1) una acumulación de reservas por USD 8.000 millones es factible, con compras en torno a USD 10.000 millones como estimó el Gobierno, pero requerirá nuevas emisiones de deuda en el exterior por alrededor de USD 6.000 millones, apoyo de organismos multilaterales por más de USD 5.000 millones y un alto nivel de IED (Inversión Extranjera Directa)/emisiones de deuda corporativa, salvo que se convalide un tipo de cambio real más débil; 2) la ‘demanda’ de dinero es altamente volátil y difícil de pronosticar, y ha estado por debajo de lo esperado, en parte por cambios tecnológicos”.“Con bandas que correrán a un ritmo mayor, la mirada estará también sobre el tipo de cambio, los flujos de dólares de la cosecha fina, las tasas en pesos y la demanda de pesos”, comentó Juan Manuel Franco, economista Jefe del Grupo SBS.Un reporte de Equilibra observó que si en 2025 se hubiera aplicado un esquema de bandas sujeto a la inflación como el que llegará en 2026, el techo de no intervención hubiera alcanzado los $1.670 a fin de este año, nivel que le hubiera otorgado mayor margen a la estrategia del Gobierno, que estuvo en jaque en septiembre octubre ante la monumental cobertura dolarizadora en medio de las elecciones.

El mercado financiero ya descuenta los efectos del nuevo régimen cambiario que entrará en vigencia en 2026 y ya estima el precio del dólar para los próximos meses. Con el desplazamiento de las bandas de flotación, el valor de la divisa dejará de ser automático para pasar a estar atado a la evolución del Índice de Precios al Consumidor (IPC). En ese esquema, la inflación esperada se convierte en la variable central para definir el límite superior del dólar oficial.Un informe de la consultora GMA Capital señala que los precios serán el principal determinante del “techo” cambiario y plantea tres escenarios posibles para el cierre de 2026, elaborados a partir de datos del Banco Central de la República Argentina y del Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM).

Tres escenarios para el dólar oficial en 2026De acuerdo con el nivel de nominalidad que alcance la economía, la banda superior del tipo de cambio podría evolucionar de la siguiente manera:Escenario base (inflación cercana al 24%): considerado el más probable. La banda comenzaría enero en torno a los $1.565, superaría los $1.700 hacia mitad de año y cerraría diciembre de 2026 alrededor de los $1.915.Escenario pesimista (inflación cercana al 30%): si la desinflación avanza más lentamente, el ajuste de la banda sería mayor y el dólar oficial podría rozar los $2.000 al final del período.Escenario optimista (inflación cercana al 19%): con una desaceleración más marcada de los precios, el techo cambiario sería más bajo y terminaría el año cerca de los $1.843.El trabajo también compara este nuevo mecanismo con el sistema previo de ajustes del 1% mensual. Bajo ese esquema, la banda superior del dólar oficial habría llegado a unos $1.720 hacia fines de 2026. En el escenario base del nuevo régimen, en cambio, el techo se ubicaría en $1.915, lo que implica una diferencia cercana a $195.El esquema de bandas fue acordado con el Fondo Monetario Internacional (FMI) antes del desarme parcial del cepo cambiario y obliga al Central a intervenir si el tipo de cambio perfora el piso o supera el techo. Actualmente, ese rango se ubica entre $921,20 y $1.518,52, aunque con la nueva metodología de ajuste esos valores quedarán desactualizados a partir de enero.En paralelo, el BCRA anunció un programa preanunciado de acumulación de reservas mediante compras en el Mercado Libre de Cambios(MULC) incluso dentro de la banda, algo que hasta ahora no realizaba. En el escenario base, la entidad prevé adquirir hasta u$s10.000 millones en 2026, con la posibilidad de ampliar ese monto a u$s17.000 millones si la demanda de dinero crece más rápido, sin recurrir a una esterilización agresiva. “El Banco Central de la República Argentina anunció el inicio de una nueva fase de su programa monetario para 2026, en línea con nuestra visión sostenida desde Research de que el Gobierno avanzaría en una recalibración de las bandas para permitir una mayor acumulación de reservas”, expresó Pilar Tavella, Directora de Research Macro & Estrategia en Balanz.Con estas reglas, el escenario que descuentan las consultoras es el de un dólar que se mantenga estable dentro del corredor, con ajustes graduales y sin sobresaltos, siempre que se sostengan tres condiciones clave: disciplina fiscal, inflación en descenso y recuperación de la demanda de pesos.

El presidente de la Nación, Javier Milei, aseguró que “la Argentina ya está en condiciones de tener acceso al mercado de capitales”, al defender la política económica del Gobierno y remarcar que el país está atravesando un proceso de normalización fiscal que, a su criterio, comienza a ser reconocido por los inversores. Lo dijo en una entrevista para Neura Media, donde también vinculó la dinámica del riesgo país con la herencia recibida y el avance de las reformas estructurales.El mandatario afirmó que una pieza central de ese diagnóstico es el cumplimiento de las obligaciones financieras. “Nosotros vamos a cumplir con nuestras obligaciones. Lo vamos a defender a rajatabla como lo hemos hecho antes”, sostuvo. Y agregó que desde el inicio de su administración “la deuda en Argentina bajó en USD 50 mil millones”, un punto que, según planteó, contribuyó a mejorar la percepción sobre la solvencia nacional.Milei indicó que no sólo se observa una reducción de pasivos, sino también un movimiento en el sector privado: “Hay un montón de colocaciones privadas que se están haciendo a una tasa promedio del 8,5% y a 12 años”, dijo, tras lo cual insistió en que el país ya está en condiciones de volver a financiarse en los mercados. Según explicó, el factor que podría estar demorando decisiones es “un compás de espera” a la luz de lo que suceda en las próximas sesiones extraordinarias del Congreso.De acuerdo con su visión, el avance legislativo será determinante para consolidar el proceso de descompresión del riesgo país. Señaló que si el Congreso aprueba el Presupuesto y establece el déficit cero como política de Estado, “tarde o temprano el riesgo país va a caer”. En ese marco, subrayó que todas las áreas del Gobierno ajustan decisiones de gasto únicamente con el ministro de Economía, encargado de resguardar el equilibrio fiscal.El Presidente también explicó su mirada conceptual sobre la tasa de interés y la forma en que influye en la percepción de riesgo. Sostuvo que en la Argentina se arrastra “un error conceptual grave” desde la década del 30 al considerar que la tasa es el precio del dinero. Para Milei, en cambio, es “el precio relativo de los bienes presentes versus los bienes futuros”. Desde ese enfoque, señaló que el kirchnerismo “se consumió el capital al extremo”, destruyendo expectativas sobre el valor futuro y empujando las tasas de interés implícitas “a niveles infinitos”, lo que a su vez se tradujo en mayor riesgo país respecto de Estados Unidos.

En cuanto al financiamiento del sector público, Milei señaló que no prevé dificultades para renovar vencimientos. “Creemos que no vamos a tener ningún tipo de problema para rollear la deuda”, anticipó, al justificar que el Gobierno no toma nuevos compromisos porque mantiene “equilibrio financiero”. Incluso planteó que podría haber sobredemanda en futuras colocaciones: “Es probable que tengamos sobresuscripción. Argentina es una excelente oportunidad de negocio si uno quisiera entrar en bonos”.

El Presidente vinculó esa expectativa con el paquete de reformas que el Ejecutivo enviará al Congreso, entre ellas la modernización laboral, la reforma tributaria y cambios en el Código Penal. Sostuvo que el cierre de este conjunto de iniciativas tendrá “un impacto muy importante en el riesgo país” y permitirá acceder a financiamiento más barato.

Los pasivos del Banco CentralEn paralelo, mencionó la estrategia de saneamiento del Banco Central. Recordó que los pasivos de la autoridad monetaria llegaron a USD 120.000 millones durante la gestión de Federico Sturzenegger y que, tras sucesivas crisis, quedaron en un rango de USD 35.000 a USD 45.000 millones. Afirmó que su Gobierno desarmó las LEFIs para evitar una expansión monetaria que, a su juicio, habría sido explosiva, y que los pasivos hoy rondan USD 25.000 millones. “La economía está muy poco monetizada”, explicó, lo que deja margen para comprar dólares sólo contra demanda genuina de dinero.

Bandas cambiarias y expectativasMilei también defendió el esquema de bandas cambiarias. Remarcó que su rol es coordinar expectativas en un contexto donde los argentinos observan el tipo de cambio como referencia para proyectar la inflación. En ese sentido, consideró que la política monetaria debe contemplar ese comportamiento a la hora de orientar el programa económico.Por otro lado, insistió en que el Gobierno tiene definido un rumbo que combina déficit cero, orden monetario y un régimen cambiario que se abre gradualmente. En ese marco, reiteró que el país muestra señales suficientes para recuperar el acceso al crédito internacional y que el descenso del riesgo país será una consecuencia directa de sostener la disciplina fiscal y aprobar las reformas en marcha. Infobae. 

Los 42 bancos y consultoras que participan del Relevamiento de Expectativas del Mercado prevén un dólar más barato y una inflación más alta hasta fin de año.Los datos están incluidos en el relevamiento REM, la encuesta mensual que organiza la autoridad monetaria. Los participantes estimaron una inflación mensual de 2,2% para octubre, 3 décimas por encima del relevamiento previo. Para los últimos meses de 2025 se proyecta una inflación en torno del 2% mensual, y volvería a caer a partir de diciembre hasta alcanzar 1,6% en abril de 2026. En cuanto al dólar, la mediana de las proyecciones de tipo de cambio nominal se ubicó en $1.463 para el promedio de noviembre, 36,50 pesos por debajo de la previsión anterior. Para el top 10 de analistas, el tipo de cambio promedio esperado para este mes es $ 1.475 por dólar.Asimismo, los participantes del REM pronosticaron un dólar a $ 1.500 en diciembre, con una variación interanual esperada de 47%, o 3,6 puntos porcentuales menos que previamente. Hacia los próximos 12 meses, la estimación es de $1.697 por dólar.A su vez, el conjunto de analistas del REM estimó que en el tercer trimestre del 2025 el Producto Interno Bruto (PIB) ajustado por estacionalidad se habría reducido un 0,5% respecto del segundo trimestre, con una diferencia de 0,1 punto porcentual favorable respecto a la estimación previa.Se espera también que la actividad económica vuelva a crecer 0,3% en el cuarto trimestre del año -2 décimas menos que en los análisis anteriores- y luego se aceleraría el salto de la economía a 1% trimestral entre enero y marzo de 2026.Los encuestados estimaron que el PIB real crecerá 3,9% contra el promedio de 2024, al igual que el mes anterior.Las respuestas acerca de desempleo se mantienen en el 7,5% de la Población Económicamente Activa, y se sigue esperando una baja de la tasa hasta el 7,2% en el último trimestre de este año.En cuanto al comercio exterior de bienes, proyectaron para 2025 que las exportaciones totalicen 84.732 millones de dólares -US$ 1.184 millones más que la encuesta anterior- y las importaciones US$ 76.445 millones -US$ 1.145 millones más que el REM previo-. El superávit comercial anual esperado es de US$ 8.287 millones -US$ 39 millones más que el REM anterior.

Las cifras publicadas al cierre de septiembre atrajeron la atención del mercado de divisas y de los analistas financieros. El Banco Central de la República Argentina (BCRA) informó una posición short en futuros de dólar que se elevó a 6.875 millones de dólares, nivel que no se alcanzaba desde febrero de 2016, cuando el registro llegó a los 10.982 millones de dólares.Esta escalada en la posición vendedora en contratos de dólar futuro se ubicó 1.778 millones de dólares por encima del valor informado en agosto, lo que marcó una aceleración en la participación oficial. Aunque la intervención todavía se encuentra por debajo del límite de 9.000 millones de dólares establecido por el segmento A3 Mercado, el ritmo del incremento se destacó entre los operadores del sistema financiero.La sociedad de Bolsa PPI observó que “la posición short en futuros de dólar saltó de 5.097 millones de dólares en agosto a 6.875 millones”, y consideró: “El mayor nivel desde los 10.982 millones de febrero de 2016”. La entidad agregó que, “si bien aún se mantiene por debajo del límite de 9.000 millones de A3 Mercado, el ritmo al que crece es notable”. Respecto a la tenencia compradora, la firma detalló que “la posición long, si bien subió, sigue siendo marginal”, ya que “subió de 9 millones de dólares a 31 millones”. Además, PPI estimó: “Asumiendo que el aumento del interés abierto en lo que va de octubre se debe 90% a intervención del BCRA, estimamos que la posición short ya rondaría los 7.200 millones”.Por el lado de las consultoras privadas, el informe de Outlier planteó un escenario de compresión fuerte de la brecha cambiaria y confirmó la expansión de posiciones vendidas en futuros. Según el análisis, “el FX desde temprano comenzó a la baja por posibles intervenciones del Tesoro de EEUU (hasta los 1.478 pesos), pero que fueron mucho más tenues por mayor venta genuina (probablemente contra coberturas en el mercado de futuros)”. La estimación de los operadores aportada por Outlier indicó que “las ventas de EEUU” se ubicaron “cerca de 40 millones de dólares”.El informe subrayó el comportamiento del mercado durante la rueda: “Hacia el cierre de la rueda el FX recuperó las bajas hasta los 1.490 pesos y, en los últimos 10 minutos, la fuerte presión vendedora lo llevó nuevamente hasta los 1.479 pesos”. El volumen total se ubicó en 676 millones de dólares entre las ruedas MEP y divisa, con el mayor descenso observado en MEP y CCL, que cerraron cerca de 1.530 y 1.552 pesos, respectivamente. “No hay datos de intervención de ninguno de los dos Tesoros, por lo que la baja podría ser genuina. Veremos cómo se mueven hoy”, resumió el reporte.En el segmento de futuros, las tasas mostraron descensos que ubicaron las implícitas por debajo de la curva de LECAP y BONCAP. Outlier destacó que ese contexto resultó favorable para operaciones de venta en spot y recompra en futuros. “Parecería intervención en el sentido de que las caídas de algunas posiciones fueron verticales (como en noviembre) y acompañadas de una apertura de interés abierto significativa en esa posición (+41.765)”, explicó la consultora.El informe agregó: “También hubo caídas comparables en octubre (-44.802 contratos), lo que hace que la variación agregada del día fuera solo de +12.663 contratos, con un volumen de 1.314.095”. Aunque algunas señales resultaron contrapuestas respecto a la magnitud de la intervención oficial, Outlier expuso: “Las tasas implícitas bajísimas y el price action con caídas abruptas nos hace pensar que sí la hubo”.En relación directa con el posicionamiento del Banco Central, Outlier observó que “ayer se publicó la posición vendida del BCRA al 30/09 (sin considerar los futuros que vencen ese día): 6.844 millones de dólares, o un 83% del total del interés abierto”. En línea con los cálculos propios, la consultora afirmó: “Esto está bastante cerca de nuestras estimaciones, que no se alejaban de un 85%”. El informe añadió: “Durante octubre parece haber disminuido la intensidad de operatoria, por lo que no nos sorprendería que no haya aumentado mucho esa participación”.Desde el sector privado, Salvador Vitelli de Romano Group remarcó las cifras del organismo monetario: “Tal lo estimado, la posición neta del BCRA en futuros a fin de septiembre fue vendedora por 6.844 millones de dólares”. El analista advirtió además sobre la aceleración mensual: “Unos 1.750 millones por encima del mes anterior”. En referencia a la evolución reciente, Vitelli calculó que actualmente el Banco Central “estaría vendido en unos 6.900 millones de dólares aproximadamente”.Durante la jornada que siguió a la publicación de estos datos, la atención del mercado se mantuvo sobre la dinámica de intervención y las expectativas en torno a la operatoria futura. La información oficial y los cálculos privados evidenciaron diferencias de matiz, pero coincidieron en señalar la magnitud alcanzada por la posición vendedora.El desempeño de los contratos a futuro y la evolución de las tasas implícitas continuó bajo observación. Los informes privados sugirieron que parte de la operativa habría ocurrido por estrategias de coberturas en una coyuntura de incertidumbre cambiaria. También resaltaron la capacidad del BCRA para incidir sobre la curva de tipos y el volumen negociado en el mercado. Los equipos de análisis coincidieron en que la agresividad de la intervención marcó una etapa que no se veía desde hacía varios años, ubicando a septiembre como un mes de referencia en las estrategias del organismo. Infobae.

El secretario de Finanzas, Pablo Quirno, justificó la intervención cambiaria por la incertidumbre electoral y ratificó el esquema de bandas, revelando que la decisión tiene el aval del Fondo Monetario Internacional (FMI).El funcionario sostuvo que “no hay ninguna rotura del esquema cambiario, no hay rotura del esquema de bandas” y aseguró que “el Banco Central seguirá comprando pesos en el tope de la banda y seguirá vendiendo pesos en el piso de la banda, eso no ha cambiado”, en una entrevista televisiva en A24.En este marco, explicó que lo que si se modifica tal como se anunció en la jornada de ayer es que “el Tesoro va a participar activamente para prevenir los periodos de falta de liquidez que son los que generan mayor incertidumbre”.En la misma línea, manifestó que “la política cambiaria está muy clara, está dada por nuestro programa con el FMI, donde hemos recapitalizado al BCRA” y remarcó que la intervención dispuesta se debe a que “hemos visto una situación puntual de liquidez que estamos administrando con nuestros propios recursos, que generamos a partir del superávit fiscal”.Ante este escenario, Quirno aclaró que “no se toca un peso de las reservas ni del acuerdo con el Fondo Monetario”, e indicó que esta postura del Tesoro va a perdurar “mientras se mantenga esta situación de liquidez en el mercado”, aclarando que “no estamos persiguiendo un nivel de tipo de cambio ni un resultado”.Reforzando la intención gubernamental de la medida, expresó que “estamos generando condiciones de liquidez para que no haya alguien que por error o intencionalmente me lleve $40 pesos el dólar con una posición de US$30 millones”, al apuntar a un banco de origen chino que el lunes “trató de levantar el precio del dólar”.El secretario afirmó que con el anuncio se buscó “ser absolutamente transparentes” y reveló que el FMI estaba al tanto y aprobó la decisión al detallar que “hablamos con el Fondo y estaba okey con la comunicación que hicimos y muy satisfecho con el nivel de transparencia, sobre todo porque el programa argentino que estamos realizando está defendido todo lo que hemos logrado en estos 20 meses”.Al argumentar la medida, Quirno señaló que “esto hay que situarlo en el contexto preelectoral que estamos viviendo, donde tenemos una oposición que ha decidido hacerle la guerra a los argentinos” señalando que “hemos visto en las últimas semanas una secuencia de acciones premeditadas”.Entre las situaciones referidas relató que “nos voltean 12 leyes en el Congreso que van al centro del equilibrio fiscal, las operaciones de espionaje ilegales, un atentado al presidente en su visita a Lomas de Zamora, el reconocimiento de la inutilidad absoluta del gobierno de la provincia de Buenos Aires que no puede garantizar la seguridad del presidente hoy en el cierre de campaña”, asegurando que “lo hacen para generar incertidumbre en la gente que se manifiesta en inflación en dólar, etcétera”.En ese sentido, el funcionario consideró que “evidentemente los periodos de incertidumbre hace que todo el mundo sea más conservador y se retraiga” indicando que “se retrae el consumo, la inversión pero nosotros creemos que es por un período acotado, esto es una cuestión circunstancial”. En este diagnóstico también incluyó la suba de las tasas de interés manifestando que “las tasas son hijas del conflicto político, porque genera incertidumbre” e insistió en que “lo que está haciendo el Congreso constantemente es atacar el centro del programa económico que ha dado resultados excelentes, bajando la inflación, el costo capital por el cual se permiten hace inversiones, ha sacado 12 millones de personas de las pobreza, la economía está creciendo a un ritmo inédito para la argentina”. NA.

La normativa, que desregula el mercado de la industria y comercialización de gas licuado de petróleo (GLP), restringe la tarea de la Secretaría de Energía como autoridad de aplicación “exclusivamente a la fiscalización del cumplimiento de los parámetros de seguridad correspondientes”.En este sentido, dispone que dicha labor se debe desempeñar “sin interferir en aspectos operativos que competen al funcionamiento del mercado, evitando intervenir en decisiones vinculadas a precios, oferta y demanda, las cuales deben quedar regidas por el funcionamiento libre y competitivo del mercado, que constituye el mecanismo más eficiente para asignar recursos y promover el desarrollo del sector”.Al fundamentar la decisión, el Ejecutivo expuso en el texto oficial que “el régimen vigente otorga un rol protagónico a la autoridad de aplicación en materia de regulación económica, técnica y operativa, lo que ha generado en muchos casos sobrerregulación, duplicación de funciones, distorsiones de mercado y sobrecostos operativos que impactan negativamente en los precios al consumidor”.Asimismo, consideró que “el sector privado es el principal interesado en expandir la producción, el fraccionamiento y la comercialización de GLP, y posee la capacidad para mejorar la calidad del servicio, diversificar la oferta y optimizar la operación de la industria, incluyendo los mecanismos de canje de envases, contribuyendo de ese modo a garantizar el abastecimiento interno de GLP al menor costo posible para los consumidores”.Con la mencionada premisa, el decreto determinó que a partir de ahora se elimina la obligación de obtener autorización previa de la Secretaría de Energía para instalar nuevas plantas de fraccionamiento o ampliar las existentes.Al respecto, precisó que “sólo resultaría suficiente que se cumpla con los requisitos establecidos en la ley y su reglamentación para poder operar en los distintos segmentos de la industria, sin necesidad de una autorización previa por parte de la Autoridad de Aplicación”.De esta manera, estipuló que “bastará con que, dentro de un plazo acotado y previo al inicio de sus operaciones, modificaciones o renovaciones, se presente la documentación pertinente”. Posteriormente Energía podrá constatar la información y el silencio administrativo será considerado positivo dentro de los diez días hábiles.Al mismo tiempo, también se flexibiliza el régimen de marcas y envases, permitiendo que los fraccionadores envasen GLP de cualquier productor, comercializador o importador, y que puedan hacerlo para más de una marca o leyenda. El uso de envases de otras marcas podrá acordarse libremente entre fraccionadores mediante contratos bilaterales.Además, se establece la obligación de recibir envases de cualquier marca o leyenda y se crea un parque de envases de uso común, cuyo objetivo es “asegurar el acceso a envases por parte de aquellas firmas fraccionadoras que, cumpliendo con toda la normativa vigente, encuentren dificultades para recuperar los envases identificados con su marca o leyenda”.Por otra parte, el Gobierno autorizó la importación libre de gas licuado de petróleo  sin otro requisito que el cumplimiento de la normativa vigente y sin necesidad de aprobación previa. Las exportaciones, en tanto, serán permitidas siempre que esté garantizado el volumen de abastecimiento del mercado interno.Al argumentar las modificaciones en la regulación, el decreto argumentó que son “con el fin de adecuar sus disposiciones a una realidad operativa y productiva dinámica, promoviendo una regulación moderna, eficiente y orientada al desarrollo del sector de GLP”. NA.

Tras la eliminación del cepo cambiario implementada en marzo, los analistas privados ajustaron sus proyecciones económicas y prevén una inflación mensual descendente, un tipo de cambio estable y una aceleración del crecimiento económico para lo que resta del año.Según supo Noticias Argentinas, el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) difundido por el Banco Central este miércoles, y que relevó 41 consultoras y entidades financieras, proyecta una inflación del 3,2% en abril, lo que representa un punto porcentual más que el pronóstico previo, aunque se espera una desaceleración progresiva en los próximos meses.

Dólar sin cepo: estabilidad y moderaciónCon el nuevo esquema de libre flotación, el tipo de cambio nominal promedio proyectado para mayo es de $1.171 por dólar, mientras que el Top 10 de consultoras más certeras espera $1.158/USD.Para diciembre de 2025, se espera que el dólar llegue a $1.322, lo que implica una variación interanual del 29,5%, muy por debajo del ritmo inflacionario de los últimos años. Se consolida así un escenario de estabilidad relativa del tipo de cambio tras la liberalización del mercado.

Inflación a la baja y crecimiento del PBILa inflación núcleo también muestra una baja: el REM prevé 3,1% en abril, mientras que el Top 10 estima un 2,9%. Hacia adelante, se proyecta una desaceleración constante.En términos de actividad económica, los analistas prevén un crecimiento del PBI del 5,1% para 2025, impulsado por una mejora en el primer trimestre del 1,7% respecto al cuarto de 2024. El Top 10 espera un alza aún mayor, del 5,4% anual.

Menos desempleo y tasas más bajasLa desocupación proyectada para el primer trimestre se ubica en 7,0%, con una baja progresiva hasta 6,5% para fin de año. El Top 10 anticipa incluso una mejora más marcada.En cuanto a la política monetaria, se estima una Tasa de Política Monetaria (TAMAR) para mayo de 34,1% TNA, con una baja hacia 27% TNA en diciembre, lo que equivale a una tasa efectiva mensual del 2,2%, dando margen al crédito y la inversión.

Superávit fiscal y comercial en alzaEl informe también destaca una proyección de superávit fiscal primario para el Sector Público Nacional No Financiero de $13 billones en 2025, $1 billón más que en el REM previo. El Top 10 estima $14,1 billones, y ningún analista espera déficit.En comercio exterior, se prevé un superávit comercial de USD 9.811 millones, con exportaciones por USD 82.810 millones e importaciones por USD 73.000 millones.Con una inflación en baja, dólar previsible y recuperación del crecimiento, el REM perfila una economía más ordenada para lo que resta del año, aunque con la incertidumbre latente que genera el nuevo esquema sin cepo. NA.

Así surge del Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) que publicó en las últimas horas el Banco Central, un informe que promedia la opinión de 29 consultoras y centros de investigación junto con 12 entidades financieras.Los datos para esta edición fueron recolectados entre el 28 y el 30 de abril, siendo este el primer REM tras la salida del cepo, lo que permitió a los analistas tener una primera aproximación a los resultados de las medidas implementadas.La proyección central de los analistas es que el proceso de desinflación continuará. Sin embargo, observan difícil que la inflación pueda quebrar el 2% mensual. Los especialistas consultados consideran que costará que la inflación se instale de forma sostenida por debajo de ese umbral.La inflación esperada para abril fue de 3,2%. Las proyecciones mensuales subsiguientes muestran una tendencia decreciente que se estabiliza alrededor del 2%: para mayo estiman 2,8%, para junio 2,2%, para julio 2%, para agosto 1,8%, para septiembre 2% y para octubre 1,8%.En cuanto a la inflación núcleo, fundamental para las proyecciones del Banco Central, se espera un camino similar, finalizando 2025 en 30,7%.El REM también brinda otras proyecciones macroeconómicas. El valor del dólar calculado por los analistas es de $1.171 a fin de mayo y $1.322 a diciembre. Las estimaciones de crecimiento de la economía se mantienen sin cambios significativos, en torno al 5,1%, aunque la tasa de desocupación apenas bajaría a 6,5% desde el 6,9% del segundo trimestre. En el sector externo, se proyecta que las exportaciones alcanzarán los U$S 82.810 millones y las importaciones los U$S 73.000 millones, dejando un superávit comercial de U$S 9.810 millones. Esta cifra está muy por debajo de lo esperado a inicio de año y se considera un punto que puede presionar el tipo de cambio y complicar la acumulación de reservas comprometida con el FMI. La proyección del superávit fiscal primario para 2025 se ubica en $13,0 billones.Respecto a la desinflación, el Gobierno apuesta fuertemente a su consolidación y a que esté por debajo de las proyecciones del mercado. El presidente, Javier Milei, ha reiterado que para mediados del año 2026 la inflación quedará “aniquilada”. NA.

El presidente estadounidense Donald Trump indicó este viernes que podría reducir a 80% los aranceles a los productos chinos, antes de negociaciones comerciales previstas este fin de semana entre ambas potencias.“¡80% de aranceles a China parece correcto!”, escribió Trump en su red Truth Social. Esto significaría un recorte importante de las tarifas aduaneras al gigante asiático, establecidas actualmente en 145%, y que en algunos bienes se acumulan hasta un exorbitante 245%.Trump agregó que “depende de Scott B.”, en referencia al secretario del Tesoro, Scott Bessent, que representará a Washington en las negociaciones que se celebrarán en Suiza el fin de semana. La delegación china estará liderada por el vice primer ministro He Lifeng.En su publicación, Trump no especificó si cree que el 80% debería ser el arancel final aplicado a las importaciones chinas cuando acabe la guerra comercial, o si se trataría de un paso intermedio.En otro posteo, minutos antes, el republicano escribió en letras mayúsculas que “China debe abrir su mercado a Estados Unidos. ¡Sería tan bueno para ellos! ¡Mercados cerrados ya no funcionan!”, agregó.Sus comentarios llegan un día después del anuncio en Washington de un acuerdo con Reino Unido, el primero desde que el mes pasado Trump lanzó su guerra arancelaria que ha estremecido al mundo.Varios gobiernos están manteniendo conversaciones con Estados Unidos para intentar amenizar los aranceles, que van desde un piso de 10% hasta el 145% con el que castigó a China.El mandatario estadounidense dijo que el pacto con Londres sería el primero de muchos, y que espera que las negociaciones con la Unión Europea y con China rindan pronto sus frutos.El país asiático confirmó este miércoles que el vice primer ministro He Lifeng encabezará la delegación china en las conversaciones comerciales, en las que Bessent representará a Estados Unidos.China ha sido uno de los grandes objetivos de la guerra arancelaria iniciada por el presidente estadounidense, Donald Trump, el pasado 1 de febrero.Cuando, el 9 de abril, Trump anunció una pausa de 90 días sobre algunos de los gravámenes que había impuesto a sus socios comerciales, el país asiático no solo no se vio incluido en esa tregua sino que vio cómo los suyos se elevaban hasta el 145 %. Beijing, a su vez, respondió con un arancel del 125 %.En este tiempo, la Administración de Trump ha insinuado que le correspondía a China dar el primer paso en las negociaciones, mientras que las autoridades chinas han negado repetidamente contactos entre funcionarios de ambos países, desmintiendo así al presidente estadounidense, quien aseguró haber hablado por teléfono con su homólogo chino, Xi Jinping.Según Beijing, el encuentro en Suiza se producirá “a petición de la parte estadounidense”, mientras que Bessent no detalló quién realizó esa primera llamada: “Hay muchas llamadas, no hay una primera. Hay muchos puntos de contacto a lo largo del tiempo”, afirmó.Mientras, la Cancillería china ha pedido “sinceridad en las conversaciones”, en las que China participa “teniendo en cuenta las expectativas globales, los intereses chinos y las demandas de la industria y los consumidores estadounidenses”.El Diario del Pueblo, periódico oficial del Partido Comunista Chino, advirtió este jueves en un editorial de que “la determinación de China de proteger sus intereses de desarrollo no cambiará” ante las medidas “ilegales e irracionales” de Washington.Estas, afirma la publicación, “perturban gravemente el orden económico y comercial internacional y plantean desafíos a la recuperación y el crecimiento económicos mundiales”.El rotativo quita hierro a la importancia del mercado estadounidense para las exportaciones chinas y avisó de que “los socios comerciales de China se diversificarán”, lo que conllevará que “la dependencia de EEUU siga disminuyendo”.El diario agrega que el “abuso de aranceles” por parte de Washington “aumenta las presiones inflacionarias” y “agrava el riesgo de recesión” en Estados Unidos.Algunos analistas chinos se muestran escépticos acerca de la viabilidad de un acuerdo: “No hay que fantasear con alcanzar un gran acuerdo con Trump equilibrado y estable a largo plazo, aunque sí es posible llegar a pactos en ciertas áreas específicas”, indica en la prensa local el académico Chen Dongxiao. Con información de AFP

“La salida del cepo destraba el acceso al dólar, unifica su valor y facilita la compra o venta de un inmueble”, afirmó la presidenta del Colegio de Corredores Inmobiliarios de Entre Ríos, Paula Armándola.La salida del cepo cambiario, que comenzó a regir el lunes en Argentina, marca un punto de inflexión para la economía real y especialmente para el sector inmobiliario, que ya venía mostrando señales de recuperación.Bajo un nuevo esquema de banda cambiaria, que sitúa al dólar oficial entre los $1.000 y $1.400, se espera una reducción en las distorsiones de precios y un repunte en las operaciones de compraventa y también en los créditos hipotecarios.La presidenta del Colegio de Corredores Inmobiliarios de Entre Ríos, Paula Armándola, consideró que la medida representa una oportunidad para reactivar aún más el mercado: “Tenemos grandes perspectivas porque la salida del cepo viene a normalizar las operaciones de compra-venta, que desde hace años se hacen en dólares”.La falta de acceso a la divisa norteamericana venía dificultando la posibilidad de efectivizar operaciones inmobiliarias, ya que “era una odisea conseguir dólares”.En este marco, la salida del cepo destraba el acceso al dólar, unifica su valor y facilita la compra o venta de un inmueble, destacó Armándola, quien además hizo hincapié en el dinamismo que está generando en el mercado la expansión de los créditos hipotecarios, que incrementa notablemente la demanda de propiedades.Armándola señaló que los alquileres no se verán directamente afectados por la medida debido a que están pactados en pesos.

Los mercados financieros operaron con la atención puesta en lo que ocurrió en la Cámara de Diputados, que sobre el cierre de la rueda convalidó el DNU que habilita al Gobierno a cerrar un nuevo programa con el FMI. Luego de la extrema tensión del martes, hubo intervención oficial y un escenario más calmo, lo que dejó como resultado bajas en los diferentes segmentos del dólar, recuperación de los activos argentinos y un módico descenso del riesgo país.En el mercado mayorista, el Banco Central vendió USD 186 millones para contener la demanda privada. En marzo el saldo negativo de la intervención cambiaria ya acumula USD 307 millones. Las reservas volvieron a caer, en este caso por USD 165 millones y quedaron en USD 27.045 millones.Tras haber tocado un máximo en el día de $1.300, el dólar libre cerró en $1.280, unos 5 pesos por debajo de ayer. Los dólares financieros también arrancaron la jornada en alza y luego cerraron con leves bajas en relación con el cierre anterior. El contado con liqui terminó en $1.294,26 y el dólar MEP en $1.290,28, tras haber superado los $1.300 con comodidad en ambos casos.La baja de los financieros fue impulsada por la intervención oficial. Según una estimación de Aurum, hasta el 14 de marzo el BCRA ya destinó USD 300 millones para intervenir en el CCL y el dólar MEP. “Esto implica que desde que Caputo anunció la intervención en los mercados de los dólares financieros, el monto utilizado será de aproximadamente USD 3.172 millones”, explicó Aurum.No obstante esa intervención y las ventas del Central, operadores consultados por Reuters coincidieron en que el mercado se mostró algo más distendido que en días previos, como voto de confianza a la decisión del Congreso de avalar las negociaciones del equipo económico con el FMI. A partir de ello, se espera la llegada de fondos frescos.De ese modo se revirtió el mal humor del día previo, acentuado por declaraciones oficiales que dejaron pocas precisiones sobre el contenido del acuerdo.También hubo calma en el dólar futuro, uno de los datos de mayor alarma de la jornada previa, con algunas subas llamativas. Reuters destacó que los precios del mercado de futuros se pactaron en baja a $1.179 por dólar para mayo y a $1.377,5 con liquidación en diciembre próximo, contratos comparativos con niveles promedio de $1.126 y $1.323 de una semana atrás, respectivamente.“Las tasas que se marcan en el mercado (cambiario) de futuros indican que los inversores apuestan indefectiblemente a una devaluación del peso”, dijo el gerente de inversiones de un banco extranjero a Reuters.La tensión sobre el dólar y la inminencia de un anuncio del nuevo programa con el Fondo pone en duda la continuidad del esquema cambiario actual, en particular de las microdevaluaciones diarias del peso al 1% mensual. El Grupo SBS reportó que “ahora, el mercado pareciera menos convencido de la continuidad del ‘crawling peg’ a estos niveles, demandando algo de cobertura cambiaria vía dólares paralelos, contratos de futuros y cerrando algunas posiciones de ‘carry trade’”.Los activos argentinos también tuvieron una jornada más calma, deshaciendo los números en rojo del día anterior. Los ADR, que representan las acciones de compañías argentinas que cotizan en la bolsa de Nueva York, los valores mostraron incrementos generalizados. Entre las empresas que destacaron por sus subas se ubican Loma Negra (9%), Grupo Supervielle (7,6%) y Transportadora de Gas del Sur (6,7%).En cuanto a los movimientos del riesgo país, el indicador que mide el riesgo de la deuda soberana argentina cayó 10 unidades y terminó en 777 puntos básicos. Los bonos en dólares se recuperaron con alzas de hasta 2,5%, en sintonía con la mejora del clima general. (Infobae)

El mandatario entrerriano viajará a Dubái, allí se unirá a líderes del mundo en un evento que tiene como propósito fomentar la cooperación internacional a nivel global para impulsar el desarrollo económico y abordar los desafíos globales actuales. Participarán 30 jefes de Estado, gobernadores, ministros, responsables de políticas públicas, empresarios y pensadores de diversas partes del mundo.La reunión se desarrollará entre este martes 11 y jueves en distintas sedes en Dubái, y contará con la participación de figuras de primer nivel internacional, como la directora del Fondo Monetario Internacional, Cristalina Georgieva, y el CEO (director ejecutivo) de Google, Sundar Pichai. Oradores de renombre internacional proporcionarán un marco para el intercambio de mejores prácticas a nivel global.La agenda incluye mesas redondas de trabajo en las que Frigerio compartirá su perspectiva sobre los desafíos que enfrenta el mundo.La importancia de este encuentro para la provincia radica en que los Emiratos Árabes Unidos priorizan la seguridad agroalimentaria, y Entre Ríos, con su capacidad para exportar alimentos, puede ofrecer una complementariedad comercial natural que se explorará durante la visita del gobernador.Esta oportunidad representa un hecho trascendente y de gran valor, no solo por la inserción en la comunidad internacional, sino también porque ofrece la posibilidad de ampliar el ecosistema de negocios y un mercado potencial de exportación a futuro.

Quienes mejor pronosticaron esa variable en el pasado (Top 10) esperaban una inflación de 2,2% mensual para enero (-0,1 p.p. con relación al REM previo).Respecto del IPC Núcleo, el conjunto de participantes del REM ubicó sus previsiones para enero en 2,4% (invariante respecto del REM previo). El Top 10 esperaba una inflación núcleo de 2,5% mensual para enero (+0,1 p.p. respecto del REM anterior).Para los meses siguientes se esperan senderos descendentes de inflación mensual tanto para el IPC como para el componente núcleo.En el relevamiento de enero, el conjunto de analistas del REM proyectó subas trimestrales consecutivas de 1% del Producto Interno Bruto (PIB) durante el primer semestre del año (invariante respecto del REM previo). Para todo 2025 esperan en promedio un nivel de PIB real 4,6% superior al promedio de 2024 (0,1 p.p. más de aumento respecto al REM previo). En tanto, quienes constituyen el Top 10 proyectaron, en promedio, un crecimiento de 4,7% en el año (+0,9 p.p. que el REM previo).La tasa de desocupación abierta para el cuarto trimestre del año se estimó en 7% de la Población Económicamente Activa, 0,2 p.p. inferior al REM previo.  Para el Top 10, la tasa de desempleo se ubicaría en 7,0%, 0,1 p.p. inferior al REM previo. El conjunto de participantes del REM espera una tasa de desocupación de 6,8% para el último trimestre de 2025 (-0,2 p.p. respecto del REM anterior).La mediana de las proyecciones de tipo de cambio nominal del REM se ubicó en $1.055 por dólar para el promedio de febrero de 2025 lo que implicaría una suba mensual promedio de 1% de la paridad cambiaria. De acuerdo con el conjunto de participantes del REM este ritmo de depreciación cambiaria se sostendría durante todo el horizonte encuestado. En cuanto al comercio exterior de bienes, el superávit comercial anual esperado disminuyó en USD 1.343 millones.Finalmente, la proyección del superávit fiscal primario del Sector Público Nacional no Financiero que realizan quienes participan del REM se ubicó en $11,6 billones para 2025 ($0,5 billones superior al REM previo). “Ninguno de los participantes espera déficit primario para 2025”, concluyó el informe. NA.