El Fondo Monetario Internacional (FMI) y las autoridades argentinas llegaron a un acuerdo a nivel técnico sobre la tercera revisión del programa en el marco del Servicio Ampliado del organismo.

“Las políticas macroeconómicas disciplinadas y las reformas orientadas al mercado continúan respaldando el proceso de desinflación y las mejoras de la posición externa de Argentina, y la acumulación de reservas supera los compromisos asumidos en el marco del programa”, detalló el comunicado oficial.De esta manera, el Gobierno se encamina a recibir un desembolso de aproximadamente US$900 millones. Todavía resta la aprobación final del Directorio Ejecutivo del organismo, el cual dará el visto bueno a principios de diciembre.El Fondo Monetario informó que alcanzó un acuerdo a nivel técnico con la Argentina para completar la tercera revisión del programa de 48 meses bajo el Servicio Ampliado. El organismo destacó el superávit fiscal, la desaceleración de la inflación y la acumulación de reservas. Según el comunicado, el BCRA compró cerca de USD 16.000 millones en lo que va de 2026 y la revisión sería tratada a principios de diciembre.La aprobación de la tercera revisión del acuerdo a nivel del personal del FMI resulta un paso fundamental, ahora solo resta que el directorio del organismo internacional lo trate. Una vez que ello suceda se va a destrabar el desembolso pendiente por USD 900 millones (600 millones de Derechos Especiales de Giro (DEG)). Es poco probable que suceda antes del próximo lunes cuando el Gobierno tiene que enfrentar un vencimiento por USD 800 millones en concepto de intereses con el organismo internacional.“El programa de las autoridades, respaldado por el FMI, continúa arrojando resultados impresionantes, a pesar de un contexto global más complejo”, destacaron en el comunicado del organismo. Aseguran que son el resultado de las prudentes políticas fiscales y monetaria que han permitido de la continuidad de la desinflación y la compra de reservas por parte del BCRA.El viceministro de Economía, José Luis Daza, destacó que “avanza el programa de estabilización, creando bases sólidas para el crecimiento sostenido, sin desequilibrios, para ayudar a toda la población”.En el plano fiscal, el organismo aseguró que el superávit primario de 1,4% del Producto Bruto Interno (PBI) en 2026 seguirá siendo fundamental para el programa. Y que para 2027 se espera un esfuerzo similar como se refleja en el proyecto de presupuesto 2027 que envió el Gobierno al Congreso, siendo el cuarto año consecutivo de orden en las cuentas públicas. “La disciplina en el gasto y las reformas a los marcos tributario y fiscal impulsarán aún más los esfuerzos de consolidación, al tiempo que se protege el gasto prioritario en infraestructura y servicios sociales”, agregaron.A nivel de reservas internacionales del BCRA, el FMI sostuvo que para fortalecer la resiliencia, la entidad que conduce Santiago Bausili va a seguir comprando. Lo que se complementará con la implementación sostenida de la estrategia de financiamiento en divisas de las autoridades, que continuará movilizando financiamiento de los mercados de capitales nacionales, socios oficiales y los ingresos por privatizaciones. 

 Si bien ponderó la política de subsidios de la Argentina, el FMI aconsejó que las ayudas estatales se concentren en los sectores más vulnerables de las sociedades, para preservar las cuentas fiscales en momentos en que los precios de la energía continúan altos.A su vez, sostuvo que espera que la economía de la Argentina mejoré en 2027 a partir de una mayor consumo y la baja de la inflación.Estas consideraciones están contenidas en el informe “Perspectivas Económicas para las Américas” que presentó el FMI en su reunión Anual que se está desarrollando en Bangkok, Tailandia.“Algunos países (entre ellos Brasil, Canadá y muchas economías del Caribe) han adoptado medidas para amortiguar el impacto del encarecimiento de la energía, lo que irá en contra de los esfuerzos de consolidación fiscal. No obstante, Argentina y Ecuador han emprendido esfuerzos de gran alcance para reforzar la sostenibilidad de la deuda, con el respaldo de recursos del FMI”, destacó el organismo.Indicó que “Argentina, Bolivia y Ecuador) han adoptado medidas firmes para reducir los subsidios y permitir que los precios mundiales se vean mejor reflejados en los precios internos”.En este contexto internacional, el FMI prevé “que los elevados precios de las materias primas sigan estimulando la actividad en toda la región, y que los principales beneficiados sean los exportadores de energía (entre ellos Estados Unidos, Canadá, Argentina, Brasil, Colombia, Ecuador, Guyana, Trinidad y Tabago y Venezuela)”.En otro tramo del informe –que procesó Agencia Noticias Argentinas-, el FMI remarcó que “muchos gobiernos han adoptado en 2026 medidas para amortiguar el impacto del encarecimiento de la energía sobre los hogares y las empresas” que incluyeron “subsidios a los combustibles, reducciones de impuestos, garantías crediticias y otras intervenciones”.“Si bien proporcionaron un alivio inmediato, las intervenciones no focalizadas también generaron distorsiones y suprimieron las señales de precios que habrían contribuido a moderar la demanda de energía”, continuó el organismo.En consecuencia, evaluó: “Es necesario rediseñar estas intervenciones para que sean más eficaces. Es importante preservar los avances que varios países (como Argentina, Bolivia y Ecuador) han logrado a base de mucho esfuerzo para reducir o eliminar los subsidios energéticos”.Respecto de la actividad en Argentina afirmó que se espera que “se afiance en 2027, y que la inversión y el consumo se vean apoyados por una inflación decreciente y por las reformas actualmente en marcha”. Agencia NA

El ministro de Economía, Luis Caputo, minimizó el riesgo político de cara a las elecciones de 2027, remarcó que apuntan a consolidar un esquema fiscal sostenible sin depender de nuevos préstamos de organismos multilaterales y protagonizó un inesperado intercambio con la titular del Fondo Monetario Internacional (FMI), Kristalina Georgieva, sobre el pago del acuerdo rubricado con el organismo multilateral.

Las declaraciones se produjeron durante un panel de la asamblea del FMI y el Banco Mundial en Bangkok, Tailandia, donde defendió el programa fiscal, la baja de impuestos y las perspectivas de inversión en el país.Caputo compartió el encuentro con la directora gerente del FMI, Georgieva; el presidente del Eurogrupo y ministro de Economía y Finanzas de Grecia, Kyriakos Pierrakakis; el viceprimer ministro y ministro de Finanzas de Tailandia, Ekniti Nitithanprapas; y el titular del Banco Central de Nigeria, Olayemi Cardoso.Consultado sobre si la baja de impuestos y los incentivos para empresas pueden llevar a una situación fiscal que no requiera financiamiento del FMI o del Banco Mundial, Caputo señaló que se trata de “un gran desafío para Argentina y lo fue desde el comienzo”.En ese momento, el argentino mantuvo un intercambio con Georgieva, quien señaló en tono distendido que la Argentina “será como Grecia” y pagará antes del vencimiento del acuerdo. “Te vas a sorprender”, replicó Caputo.El ministro explicó su respuesta a partir de la trayectoria económica del país. “¿Por qué? Porque tenemos un historial muy pobre durante los últimos cien años. Argentina es un país que sufrió 22 crisis. Como consecuencia de eso, entramos en default nueve veces y le quitamos 13 ceros a nuestra moneda”, indicó.Según el funcionario, la administración nacional debió procurar estabilidad y avanzar hacia condiciones de previsibilidad para los inversores. “No solo tuvimos que generar estabilidad, sino que tuvimos que ir un paso más allá y generar previsibilidad. Eso es algo de lo que muchos países ya disfrutaban, pero nosotros no. Por eso creamos un régimen especial para las grandes inversiones”, afirmó.También sostuvo que el Gobierno ordenó la situación económica recibida sin incumplir contratos. “En esencia, ordenamos este desastre económico que heredamos, pero sin incumplir ningún contrato, siempre respetando la inviolabilidad de los contratos y la propiedad privada, algo que Argentina nunca había hecho en el pasado”, agregó.  Estimó inversiones por USD 200.000 millonesCaputo afirmó que empresas de distintos sectores expresaron interés en desembarcar en el país. “La mayoría de las empresas en todo el mundo ahora quieren invertir en la Argentina, y de alguna manera nos están elogiando por lo que logramos. Y nos están recompensando con un voto de confianza al invertir grandes cantidades de dinero en la economía real”, dijo.En ese sentido, mencionó un programa de inversiones por USD 200.000 millones para los próximos años, una cifra que, según afirmó, equivale a cerca de un tercio del producto interno bruto argentino.“Esto definitivamente garantizará que nuestra productividad mejore, nuestra tasa de crecimiento mejore. Crearemos más empleos y de mejor calidad. Y definitivamente esto garantiza que esto será sostenible en el futuro previsible. Así que estamos muy optimistas”, planteó Caputo.El titular del Palacio de Hacienda aseguró que el Gobierno eliminó en el primer mes de gestión un déficit fiscal equivalente a cinco puntos del producto interno bruto. Atribuyó ese resultado a una reducción del gasto público y no a una suba impositiva.“Eliminamos el déficit fiscal, que era de cinco puntos del PBI, en el primer mes de nuestro mandato y no lo hicimos subiendo impuestos. Redujimos el gasto público en un 30 por ciento”, señaló.Para Caputo, esa política también cuestionó la idea de que una consolidación fiscal tiene un costo político inevitable. “Nuestro presidente tiene un nivel de popularidad significativamente más alto que cualquiera de sus predecesores que manejaban déficits fiscales significativos”, afirmó.El ministro agregó que el programa económico tampoco tuvo, según su visión, un efecto recesivo. “Vamos a crecer por tercer año consecutivo. Y también pudimos bajar la inflación de 211% en 2023 al 30% ahora. Todavía alta, pero un proceso de desinflación muy bueno”, declaró.

Empleo, pobreza y sector externoDurante su exposición, Caputo enumeró cifras que atribuyó a la evolución económica bajo la actual administración. “Pudimos generar más de 500.000 empleos. Redujimos la pobreza del 57% al 32%, así que sacamos de la pobreza a casi una cuarta parte de nuestra población”, afirmó.Además, señaló que las exportaciones se encuentran en niveles récord y que el país registra superávit fiscal, comercial y de cuenta corriente. A partir de esos resultados, dijo que el Ejecutivo mantendrá el objetivo de reducir la participación estatal en la economía.“¿Cómo lo vamos a hacer? Eliminando más impuestos. Ya eliminamos tres puntos, el equivalente a tres puntos del PBI, así que seguiremos haciendo eso. Seguiremos eliminando regulaciones hasta convertirnos, como quiere nuestro presidente, en el país más libre del mundo”, expresó.Ante una consulta sobre el riesgo político de cara a las elecciones de 2027, Caputo sostuvo que los votantes argentinos no optarían por un regreso a políticas anteriores. Para fundamentarlo, mencionó las elecciones de medio término y aseguró que el oficialismo se impuso por 17 puntos pese a lo que definió como un “ataque político significativo de la oposición”.“El pueblo argentino aprendió por las malas. Y si se mira lo que pasó, por ejemplo, en las elecciones de medio término, sufrimos un ataque político significativo de la oposición. No ocurrió que la oposición fuera un refugio seguro. El presidente Milei ganó por una ventaja aplastante de 17 puntos”, afirmó.El ministro sostuvo que el Gobierno ya acreditó resultados frente a las promesas iniciales. “La gente valora mucho eso, y nunca va a votar para volver al pasado, a una inflación casi hiperinflacionaria, a muchos tipos de cambio diferentes”, dijo.Caputo también se refirió a la ubicación geográfica del país y descartó, en su exposición, la existencia de un problema político interno. “Entonces, honestamente, cuando me preguntan, al momento de invertir en nuestro país, cuál es el mayor riesgo, me gusta decir que el mayor riesgo es no invertir en Argentina porque no tengo ninguna duda en mi mente de que vamos a seguir este camino y que Argentina será uno de los mejores desempeños, de los próximos cuarenta años”.

Por Lucrecia Eterovich - El ministro de Economía, Luis Caputo, viajará a Tailandia para asistir a las reuniones anuales del Fondo Monetario Internacional (FMI) y el Banco Mundial, que se realizarán en Bangkok entre el 12 y el 18 de octubre. La agenda contempla una reunión con la directora gerente del organismo, Kristalina Georgieva, mientras el Gobierno busca avanzar en la tercera revisión del acuerdo y obtener la autorización para un giro pendiente de cerca de USD 1.000 millones.Según pudo saber Infobae, Caputo estará en Tailandia desde el próximo martes y el encuentro con Georgieva ya forma parte de la programación oficial. La reunión ocurrirá luego de la visita que la directora gerente del Fondo realizó a la Argentina en julio y del reciente paso de una misión técnica por el país, donde analizó el cumplimiento de los objetivos establecidos para el primer semestre de 2026.La delegación argentina también incluirá al viceministro de Economía, José Luis Daza; al presidente del Banco Central de la República Argentina (BCRA), Santiago Bausili; y al vicepresidente de la autoridad monetaria, Vladimir Werning. Aunque de estos últimos todavía no se sabe en que momento viajarán. El encuentro se producirá después de la actividad que una misión del FMI desarrolló en la Argentina durante los últimos días de septiembre por la tercera revisión del acuerdo. Durante más de una semana, los técnicos mantuvieron reuniones con funcionarios del Ministerio de Economía para revisar las metas correspondientes al primer semestre de 2026 y analizar la evolución del programa económico.Al término de esas conversaciones, fuentes del FMI indicaron que el personal técnico agradeció a las autoridades argentinas por la hospitalidad recibida. También señalaron que el diálogo con el Gobierno continuaba y que el organismo brindaría más información “a su debido tiempo”.La misión técnica no comunicó hasta el momento una aprobación de la tercera revisión. Tampoco existió información oficial sobre una definición respecto del desembolso pendiente. Ese escenario coloca al encuentro de Bangkok como una instancia para tratar la situación del programa y las condiciones vinculadas con la evaluación.La tercera revisión contempla dos ejes centrales: la meta de superávit primario y el objetivo de acumulación de reservas netas del BCRA. En el aspecto fiscal, la Argentina no alcanzó el parámetro previsto para el cierre del primer semestre del año.El Gobierno acumuló un superávit primario de $ 6,29 billones entre enero y junio de 2026. La meta vigente al 30 de junio era de $ 6,86 billones, por lo que la diferencia alcanzó los $ 573.974 millones. Para conseguir la aprobación de esta etapa del acuerdo, el equipo económico deberá obtener una dispensa, conocida como waiver, por parte del FMI.Esto a pesar de que la exigencia fiscal sufrió una modificación antes de que terminara junio. El Fondo redujo el objetivo en $ 1,60 billones: la pauta inicial establecía un superávit primario de $ 8,46 billones y luego quedó fijada en $ 6,86 billones. Aun con esa flexibilización, el resultado informado por el Gobierno quedó por debajo de la cifra prevista.La necesidad de una dispensa se vincula de manera directa con esa diferencia entre el objetivo fiscal y el resultado acumulado durante los primeros seis meses de 2026. El mecanismo requiere el aval del organismo para avanzar con la revisión pese al incumplimiento de una de las metas cuantitativas del programa.En experiencias anteriores, tanto durante la actual administración como en gobiernos previos, el Fondo otorgó dispensas en reiteradas oportunidades. En la mayoría de esos casos, los pedidos se relacionaron con dificultades para cumplir las metas de reservas netas del BCRA.La situación actual presenta el orden inverso. El Gobierno cumplió el objetivo de reservas, pero no alcanzó la meta fiscal. Esa combinación será parte de los temas que la delegación argentina llevará a las reuniones anuales en Tailandia, junto con el estado general de la tercera revisión.En materia de reservas, el BCRA cumplió por primera vez desde la firma del programa de 2025 la meta establecida para el 30 de junio. A esa fecha, la variación acumulada de las reservas netas desde fines de 2024 se ubicó en -3.111 millones de dólares. El parámetro vigente exigía una variación de -USD 8.600 millones. El resultado quedó por encima de ese límite, de acuerdo con los datos de la revisión. El cumplimiento incluyó cambios que el propio FMI incorporó en las exigencias y en la metodología utilizada para el     cálculo. Aunque debe tenerse en cuenta que durante la revisión de mayo, el organismo redujo en USD 11.800 millones la meta de acumulación de reservas prevista para el 30 de junio. La pauta original requería una variación positiva de USD 3.200 millones, mientras que el nuevo objetivo pasó a establecer una variación de -8.600 millones dólares.Sin esa reducción, al Gobierno le faltaban USD 6.311 millones para llegar al objetivo inicial. La modificación de la meta permitió que el resultado de las reservas netas quedara dentro del parámetro definido para la evaluación de mitad de año.La definición sobre el desembolso adquiere relevancia por su impacto sobre las reservas internacionales del Banco Central. En las última semanas, el Gobierno realizó un pago al FMI por más de USD 800 millones, una operación que afectó el nivel de activos internacionales de la autoridad monetaria.El giro cercano a USD 1.000 millones permitiría compensar ese pago. La eventual acreditación depende de la conclusión de la tercera revisión y de la dispensa que debe aprobar el organismo por el incumplimiento de la meta de superávit primario.Hasta ahora, no existió una comunicación sobre la aprobación de la revisión ni sobre la fecha de un eventual desembolso. Las conversaciones entre las autoridades argentinas y el FMI continuarán durante las reuniones de Bangkok, donde el equipo económico buscará avanzar sobre esos puntos.

El organismo expuso en un informe que reprimir las tarifas de los servicios públicos genera profundas ineficiencias fiscales, mientras que la segmentación y el apoyo directo a los hogares protegen a la población vulnerable.    A partir del análisis de intervenciones estatales en 76 países a lo largo de las últimas tres décadas, el estudio señala que las economías emergentes han apelado de forma recurrente a subsidiar a los productores de energía, reducir aranceles o imponer controles directos sobre las tarifas finales.Aunque reconoció que estas medidas buscan atenuar el impacto inmediato en el bolsillo de los consumidores, expuso que el esfuerzo fiscal requerido es desmedido respecto a los beneficios obtenidos.Al respecto, el informe puntualizó que “brindar la misma protección a las familias de menores ingresos a través de subsidios al consumidor puede requerir entre tres y seis veces más recursos fiscales que las transferencias focalizadas”.Además, señaló que subsidiar a la producción para mantener las tarifas artificialmente bajas resulta “entre 14 y 22 veces más” costoso para el presupuesto público que transferir recursos directamente a los sectores vulnerables.En este contexto, planteó: “Dado que los alimentos y la energía representan una porción mayor del gasto de las familias de menores ingresos, estas soportan una inflación significativamente más alta que los hogares más prósperos durante las crisis del costo de vida”.Como ejemplo, el FMI mencionó que durante la crisis energética en Europa entre 2022 y 2023, “por cada euro gastado en reprimir los precios de la electricidad, el gas natural y los combustibles, menos de 20 céntimos llegaron al quinto más pobre de los hogares”.El reporte advierte que mantener las tarifas congeladas o retrasadas distorsiona los incentivos de consumo, desestimula el ahorro energético e incrementa el endeudamiento público. Por el contrario, permitir que las tarifas reflejen los costos reales del mercado, compensando de forma transparente y directa a los hogares que realmente lo necesitan, permite preservar el espacio fiscal y promover un uso eficiente de los recursos.Al respecto, puntualizó que “las transferencias focalizadas y temporales son la forma más eficaz y económica de proteger a los hogares más pobres cuando los precios básicos se disparan” y remarcó que “este enfoque apoya directamente a quienes más lo necesitan”.En este marco, el organismo considera que las asistencias deben ser temporales y dirigidas estrictamente a las familias de menores ingresos, quienes concentran la mayor parte de su gasto en necesidades básicas y sufren con mayor severidad la erosión de los ingresos.Asimismo, planteó que en casos excepcionales donde existan riesgos de tensión social, la cobertura puede extenderse temporalmente a sectores medios, pero siempre mediante mecanismos de caducidad explícitos y anclados al impacto real del shock tarifario. Agencia NA

 El Banco Central de la República Argentina (BCRA) volvió a cortar con la racha de compra de dólares y, en paralelo, cayeron las reservas debido al pago que tenía pactado con el Fondo Monetario Internacional (FMI).Según supo la Agencia Noticias Argentinas, la autoridad monetaria volvió a cortar por tercera vez su intervención dentro del Mercado Libre de Cambios (MLC), como producto de la suba que viene registrando el dólar mayorista. Actualmente cotiza por encima de los $1.525 para la venta.El BCRA se encaminaba a entablar su decimotercera rueda consecutiva con compras dentro del mercado mayorista. Era la segunda vez que reiniciaba con este esquema, tras haber cortado una de 27 y la principal (que superaba los 100 días).Al cierre de la semana hábil, el Central lleva adquiridos US$232 millones en lo que va de septiembre. Este número se posiciona por debajo del resto de los meses previos.Mirando todo el año y desde que se puso en marcha la “fase 4” del programa monetario, el BCRA lleva comprados US$14.327 millones. La entidad sostuvo que el objetivo es acumular entre US$ 10.000 millones y US$ 17.000 millones en 2026, dependiendo de la evolución de la demanda de dinero y la liquidez del mercado de cambios.En paralelo, las reservas internacionales volvieron a registrar una contracción en el stock diario de US$600 millones: pasaron de US$48.845 millones a US$48.245 millones.Parte de la caída estuvo influenciada por el pago que tenía pactado el Gobierno hacia el FMI, en concepto de intereses, que ascendían a los US$793 millones.El cumplimiento de esta obligación se da en medio de la visita de la misión del organismo a la Argentina. Encabezada por la economista Joyce Wong, la visita tuvo por objetivo llevar adelante la tercera revisión del programa vigente con el Gobierno que, si es aprobada, destrabará un desembolso de US$900 millones. Este monto no se superpone con el pago ya efectuado.Hacia adelante, Argentina deberá afrontar otros dos pagos con el organismo multilateral: el primero por US$840 millones en noviembre y otro de US$344 millones en diciembre. Agencia NA.

Por Lucrecia Eterovich - La misión del Fondo Monetario Internacional (FMI) llegará a la Argentina el lunes 21 de septiembre para la tercera revisión del acuerdo de préstamo de facilidades extendidas. La agenda incluirá las metas previstas para 2026, pero el punto central estará en la evolución de las cuentas públicas: el resultado fiscal del primer semestre quedó por debajo del objetivo acordado y el equipo económico deberá explicar las medidas que tomará para lograr el superávit primario anual. El encuentro con los técnicos del organismo coincidirá con una semana de actividad internacional para la Casa Rosada y con un vencimiento de deuda de USD 800 millones.Esa misma semana, el ministro de Economía, Luis Caputo, viajará a Nueva York junto al presidente Javier Milei para participar en las reuniones de la Organización de Naciones Unidas (ONU). La superposición de las agendas impedirá que el titular del Palacio de Hacienda asista a todos los encuentros con los representantes del Fondo.El último acuerdo fijó un objetivo de superávit fiscal primario de 1,4% del Producto Bruto Interno (PBI) para 2026. Esa referencia ordenará la revisión de las cuentas públicas, debido a que el resultado del primer semestre fue 0,6% del PBI debajo de la pauta establecida para ese período.La meta semestral se ubicó en 0,7% del PBI, por lo que la misión, encabezada por Joyce Wong, analizará las causas de la diferencia y las decisiones que el Gobierno incorporó para evitar que el desvío afecte el resultado anual.

El mal dato de junioLa postergación de la declaración jurada del Impuesto a las Ganancias para personas humanas, a la espera de que el Congreso apruebe el proyecto de Inocencia Fiscal II, fue uno de los factores que incidieron sobre el resultado fiscal. La modificación alteró el flujo de ingresos tributarios durante la primera mitad del año y redujo los recursos disponibles en ese período.También influyeron en la caída general de la recaudación, la baja de impuestos al comercio exterior y al consumo interno, el menor nivel de actividad económica, variables que tendrán un lugar relevante en las reuniones con los técnicos del FMI.En la segunda revisión el acuerdo, el Gobierno asumió compromisos con el objetivo de blindar el superávit primario. Esas definiciones incluyeron la postergación de iniciativas de la reforma laboral, una mayor recaudación por impuestos específicos y una mejora en la focalización de los subsidios al transporte.

La decisión sobre el FALUna de las medidas principales para preservar el resultado fiscal fue la postergación del Fondo de Asistencia Laboral (FAL). La entrada en vigencia de esa iniciativa pasó al 1° de noviembre.La entrada en vigencia del FAL tendrá además efecto sobre las proyecciones de recursos para 2027. El proyecto de Presupuesto prevé que la comparación interanual de los Aportes y Contribuciones a la Seguridad Social quedará afectada negativamente por la implementación del fondo.El Gobierno también se comprometió a impulsar una mejora de la recaudación a través de impuestos específicos. La información disponible no precisa cuáles serán esos tributos ni los montos previstos. El tercer eje será la focalización de los subsidios al transporte, una definición orientada a modificar la asignación de esas transferencias dentro de la estructura de gasto público.Estas tres líneas —la postergación de iniciativas laborales, los mayores ingresos por impuestos específicos y la revisión de subsidios al transporte— concentrarán una parte importante de la conversación con la misión. El equipo económico deberá vincular esas decisiones con el objetivo de alcanzar un superávit fiscal primario de 1,4% del PBI y cubrir la diferencia registrada en el primer semestre.

Los ingresos previstos para 2027El proyecto de Presupuesto 2027 enviado al Congreso el miércoles 15 de septiembre estima que los impuestos nacionales y los aportes y contribuciones a la seguridad social aumentarán 27,9% frente a la recaudación proyectada para 2026, y una tasa de inflación promedio prevista en 21,1%, según anticipó el ministro Caputo. Con esa variación, la presión tributaria pasaría de 21,06% del PBI este año a 21,70% del PBI en 2027, un incremento de 0,64 puntos porcentuales.El cálculo oficial de recursos atribuye esa mejora a la combinación entre variables macroeconómicas y medidas de política y administración tributaria.Las proyecciones contemplan un aumento de la actividad económica, mayores volúmenes del comercio exterior, suba de las remuneraciones imponibles y de los puestos de trabajo, los precios y el tipo de cambio. Son todos supuestos que el consenso de los analistas considera optimistas.El Presupuesto también incorpora mayores ingresos provenientes de regímenes de facilidades de pago.El Impuesto al Valor Agregado (IVA), que representa 32,4% de la recaudación total, aumentaría 28,2% respecto de 2026. La suba prevista se explica por el crecimiento nominal del consumo y de las importaciones. Por su peso dentro de los ingresos nacionales, la evolución de este tributo será una de las variables de mayor incidencia en la proyección fiscal incluida en el Presupuesto.Los recursos provenientes del Impuesto a las Ganancias crecerían 30,5% en comparación con 2026 y sumarían 0,24 puntos porcentuales del PBI. El proyecto también contempla un incremento del anticipo de las sociedades como consecuencia de una mayor base de cálculo.

Mayores aumentosLos Impuestos Internos Coparticipados aumentarían 22,5% frente a 2026, de acuerdo con el proyecto. La variación surge del efecto neto de los cambios esperados en las ventas nominales de los productos gravados y en las importaciones. En el caso del Impuesto sobre los Bienes Personales, la recaudación subiría 7,5%, aunque la comparación anual estará afectada por la reducción de la alícuota marginal de 1% a 0,75 por ciento.Los impuestos sobre los Combustibles y al Dióxido de Carbono registrarían la mayor variación porcentual entre los tributos detallados en el Presupuesto. Sus recursos aumentarían 59,3% respecto de 2026, principalmente por las actualizaciones de las sumas fijas utilizadas para determinar el impuesto.Los Derechos de Exportación crecerían 41,3% en 2027 frente a la proyección para este año. El texto oficial atribuye parte de ese aumento porcentual a una base de comparación baja. Las retenciones pasarían de representar 0,75% del PBI en 2026 a 0,85% del PBI el año próximo. Los supuestos macroeconómicos utilizados para elaborar el Presupuesto incluyen un crecimiento de las exportaciones totales, tanto en dólares corrientes como en términos reales.Los tributos que gravan las compras externas, que incluyen los Derechos de Importación y la Tasa de Estadística, recaudarían 39,2% más que en 2026. El aumento de las importaciones y del tipo de cambio nominal explica la mayor parte de esa variación. La comparación interanual también tendrá el efecto de la finalización, durante 2027, de la devolución en cuotas de pagos a cuenta del Impuesto PAIS que se podían aplicar contra los Derechos de Importación.El impuesto sobre los Créditos y Débitos y Otras Operatorias aumentaría 25,8% respecto de 2026, a partir de la suba proyectada en el monto de las transacciones bancarias gravadas.Los Aportes y Contribuciones a la Seguridad Social crecerían 19,7%, impulsados por los aumentos esperados de los salarios nominales imponibles y de los puestos de trabajo. La comparación anual, de todos modos, quedará afectada por la implementación prevista del Fondo de Asistencia Laboral. Infobae.

Una de las actividades de Kristalina Georgieva antes de finalizar su visita oficial a la Argentina no fue casual. La directora gerente del Fondo Monetario Internacional (FMI) eligió recorrer Vaca Muerta, el principal desarrollo de petróleo y gas no convencional del país, en una decisión que fue interpretada como una señal sobre la importancia estratégica que el organismo le asigna al sector energético dentro del proceso de recuperación económica.

Acompañada por el ministro de Economía, Luis Caputo; el presidente y CEO de YPF, Horacio Marín; y el gobernador de Neuquén, Rolando Figueroa, Georgieva visitó el bloque Loma Campana, donde conoció de primera mano el funcionamiento de uno de los proyectos productivos más relevantes de la Argentina. La recorrida llegó después de una agenda marcada por reuniones con el presidente Javier Milei, funcionarios nacionales, empresarios y estudiantes universitarios.Sin embargo, más allá de la fotografía institucional, la elección de Vaca Muerta en su paso por el país tiene una lectura económica de mayor profundidad.Desde hace años, Vaca Muerta es considerada uno de los principales activos estratégicos de la Argentina. Sus reservas de petróleo y gas no convencional la posicionan entre los desarrollos energéticos más importantes del mundo y la convierten en una de las principales apuestas para incrementar las exportaciones y generar divisas durante la próxima década.Ese punto resulta especialmente relevante para el FMI. La disponibilidad de dólares es uno de los desafíos estructurales de la economía argentina y una condición necesaria para fortalecer las reservas internacionales, reducir la vulnerabilidad externa y afrontar los compromisos financieros sin depender de nuevo endeudamiento.En ese contexto, la visita de Georgieva también puede leerse como un reconocimiento al potencial que tiene el sector energético para transformarse en uno de los motores del crecimiento económico del país.La recorrida por Neuquén se produjo apenas horas después de que la titular del FMI reiterara su respaldo al programa económico del Gobierno de Javier Milei.Durante su conferencia en el Ministerio de Economía, Georgieva sostuvo que “la Argentina está por un buen camino” y aseguró que, si el rumbo se mantiene, “no habrá necesidad de financiamiento adicional por parte del FMI”. También destacó el proceso de desinflación, la consolidación del equilibrio fiscal y la importancia de sostener las reformas económicas.En ese escenario, Vaca Muerta aparece como una pieza que complementa ese diagnóstico. El desarrollo energético es visto por el Gobierno como una de las herramientas para consolidar el superávit externo mediante un mayor ingreso de divisas, una condición que el propio Fondo considera clave para darle sustentabilidad al programa acordado con la Argentina.La administración de Javier Milei planteó en distintas oportunidades que la estabilidad macroeconómica deberá ir acompañada por un crecimiento de las exportaciones. Dentro de esa estrategia, Vaca Muerta ocupa un lugar central.La expansión de la producción de petróleo y gas, junto con las inversiones en infraestructura para aumentar la capacidad de transporte y exportación, son presentadas por el Ejecutivo como uno de los pilares para incrementar el ingreso de dólares genuinos, reducir la dependencia del financiamiento externo y sostener el equilibrio cambiario en los próximos años.La presencia de la máxima autoridad del FMI en el corazón de ese desarrollo energético reforzó ese mensaje y proyectó hacia los mercados una imagen de confianza sobre uno de los sectores con mayor potencial de la economía argentina.

Más que una recorrida, una señalLa visita de Kristalina Georgieva a Vaca Muerta trascendió el carácter protocolar. Más que conocer el funcionamiento de un yacimiento petrolero, la directora gerente del FMI puso el foco en el sector que tanto el organismo como el Gobierno identifican como uno de los principales generadores de crecimiento y divisas para la Argentina. En un contexto en el que el Ejecutivo busca consolidar la estabilidad económica y recuperar el acceso pleno a los mercados internacionales, la recorrida por el yacimiento neuquino dejó un mensaje implícito: el potencial energético del país aparece como uno de los factores que pueden sostener esa estrategia en el mediano y largo plazo. Agencia NA. 

Tras la conferencia de prensa en el Ministerio de Economía, el presidente Javier Milei se reunió este lunes por la tarde con la titular del Fondo Monetario Internacional (FMI), Kristalina Georgieva, en Casa Rosada.

A su vez, asistió el ministro de Economía, Luis Caputo y el Director del Departamento del Hemisferio Occidental del organismo, Nigel Chalk. Todos posaron en el despacho del mandatario y con la motosierra, símbolo del ajuste fiscal, arriba de la mesa. Al término de ese cónclave, Milei convocó al resto de los miembros del Gabinete nacional, con quien repasó las distintas acciones de Gobierno.

El encuentro entre Milei y la búlgara ocurrió luego de diez meses. La última vez ocurrió en septiembre de 2025 en Estados Unidos, en momentos cruciales por el rescate financiero del Gobierno de Donald Trump. Previo a este cónclave en el despacho del líder libertario, la titular del FMI destacó ante la prensa el “progreso” macroeconómico logrado por el país y afirmó que no requerirá de financiación adicional por parte del organismo.

“Argentina está en una posición mucho más sólida y esto es el resultado de un trabajo arduo del Gobierno y también el resultado de la perseverancia, el sacrificio del pueblo argentino”, afirmó Georgieva en una rueda de prensa.

Tras su paso por Buenos Aires, la delegación del organismo viajará a la provincia de Neuquén para visitar el yacimiento Loma Campana, ubicado en la formación de hidrocarburos no convencionales de Vaca Muerta.

Durante el recorrido por el área hidrocarburífera, la funcionaria será recibida por el presidente y director ejecutivo de la empresa YPF, Horacio Marín.

La titular del FMI llegó al país con una amplia comitiva de funcionarios que llevan el caso argentino: Andreas Bauer, Jefe de Gabinete; Nigel Chalk - Director del Hemisferio Occidental; Luis Cubeddu - subdirector del Hemisferio Occidental; Joyce Wong - Jefa de Misión para Argentina.

Por Lucrecia Eterovich - El lunes que viene, 27 de julio, la titular del Fondo Monetario Internacional (FMI), Kristalina Georgieva, aterrizará en la Argentina. Por invitación del presidente Javier Milei, la titular del organismo internacional llega al país en un momento en donde la relación “no puede ser mejor” en palabras del ministro de Economía, Luis Caputo. Hasta el momento solo está confirmada una visita a Loma Campana, en el corazón de Vaca Muerta, donde la recibirá el presidente de YPF, Horacio Marín.La agenda oficial aún no fue informada por el Ministerio de Economía ni por la Casa Rosada, por lo que se espera que el FMI la comunique, aunque se descuenta que habrá un encuentro tanto con Milei como con Caputo. Días atrás fue el titular del Palacio de Hacienda quien anunció la llegada de Georgieva en la red social X. Caputo describió el diálogo con el FMI como “excelente” y señaló que la visita se da “en el marco del exitoso programa económico en curso”.Entre los motivos principales de la visita figura el seguimiento del acuerdo vigente y la posibilidad de profundizar el apoyo del FMI. Caputo explicó que la visita de la jefa de la entidad multilateral “permitirá continuar profundizando el trabajo conjunto y el apoyo del FMI para consolidar los avances alcanzados en materia de estabilidad y crecimiento económico”. Según puso saber Infobae, la funcionaria también pondrá la mirada en el desarrollo energético, reflejado en la confirmación de la recorrida por Loma Campana en Vaca Muerta, hasta ahora estipulada para el martes 28 de julio.El último contacto presencial entre Caputo y Georgieva ocurrió en abril en Washington D.C., durante las reuniones de primavera del FMI y el Banco Mundial. Allí, el equipo económico argentino cerró negociaciones de garantías con el Banco Mundial y el Banco Interamericano de Desarrollo (BID), que se anunciaron recientemente como parte del esquema financiero proyectado hasta 2027.Por su parte, Milei y Georgieva no se cruzan personalmente desde septiembre de 2025, cuando coincidieron en Nueva York. En esa ocasión, analizaron el impacto del swap de USD 20.000 millones que la administración de Donald Trump otorgó a la Argentina. Tras ese encuentro, Georgieva expresó: “Es muy importante mantener el rumbo de las reformas para que Argentina pueda seguir viendo una bajada de la inflación, un aumento de la actividad económica, la reducción de la pobreza y el aumento del bienestar del pueblo argentino”, según recogió Infobae.El contexto de la visita exhibe un cambio en las preocupaciones centrales del FMI respecto a la economía argentina. Durante los últimos años, la meta de acumulación de reservas del BCRA concentró la mayor parte de los desvíos y derivó en reiterados pedidos de waivers. En 2026 la situación se modificó: la entidad que preside Santiago Bausili ya compró más de USD 12.700 millones y logró cumplir el objetivo de acumulación (que es distinto al de compra) del primer semestre, aunque para diciembre debe llegar a 8.000 millones de dólares.El foco de las preocupaciones ahora parece recae en el frente fiscal. En junio, el Sector Público Nacional (SPN) registró un déficit primario de $696.843 millones y un déficit financiero de 1.024.891 millones de pesos. El pago de intereses netos alcanzó los $328.049 millones en ese mes. Caputo explicó que el resultado respondió a menores ingresos vinculados a la postergación del pago del Impuesto a las Ganancias para personas humanas y a la estacionalidad del pago de aguinaldos. Hasta mayo, el superávit primario acumulado era de 0,7% del PBI y, tras el resultado de junio, bajó a 0,6 por ciento. El Gobierno sostiene la meta de superávit primario de 1,4% del PBI acordada con el FMI para 2026.Caputo reconoció públicamente que el margen para reducir el gasto público es cada vez más limitado. “Para eso tenés que recaudar más porque seguir generando superávit vía ajuste ya es muy difícil. Estamos en un nivel de gasto de 15 puntos del Producto Bruto Interno (PBI). Para dar una idea, es el nivel de gasto que había en los 90 y es 10 puntos menos de lo que fue el pico hace ocho años”, afirmó en el programa Economía de quincho.La llegada de Georgieva también funciona como un respaldo institucional del FMI al rumbo adoptado por la actual administración. El Gobierno espera capitalizar la visita para fortalecer su posición en futuras negociaciones y demostrar ante los mercados internacionales su compromiso con la estabilidad macroeconómica. El apoyo del FMI es considerado clave para sostener la confianza de los organismos multilaterales y el acceso a financiamiento externo.La recorrida por Loma Campana en Vaca Muerta suma un componente estratégico a la agenda, ya que el desarrollo energético es uno de los pilares del programa económico argentino. La presencia de Georgieva junto al presidente de YPF apunta a poner en valor el potencial exportador del sector y su incidencia en la generación de divisas.

La designación representa un importante reconocimiento a una de las economistas argentinas de mayor prestigio en el escenario internacional. Tenreyro cuenta con una destacada trayectoria académica y profesional, que incluye su participación como integrante del Comité de Política Monetaria del Banco de Inglaterra entre 2017 y 2023, además de haber recibido una distinción otorgada por la Corona británica por sus servicios a la economía.La directora gerente del FMI, Kristalina Georgieva, destacó el perfil de la economista argentina al anunciar su incorporación.“Silvana es una economista de reconocido prestigio internacional que combina una destacada trayectoria académica con una amplia experiencia en la formulación de políticas y una estrecha colaboración con las principales instituciones internacionales. En un momento de profunda transformación y creciente incertidumbre en la economía global, la combinación de liderazgo intelectual y experiencia en políticas de Silvana contribuirá a garantizar que el trabajo analítico del Fondo, así como su labor de supervisión multilateral y asesoramiento en materia de políticas, se mantengan a la vanguardia en apoyo de nuestros miembros”, expresó Georgieva.“Silvana se destaca como una líder y comunicadora excepcional. Se la admira por su estilo de liderazgo reflexivo y colaborativo, su apertura a diversas perspectivas y su capacidad para generar consenso, a la vez que fomenta un debate riguroso. También es conocida por su habilidad para comunicar cuestiones económicas complejas con claridad y precisión”, sostuvo.

Una carrera de prestigio internacionalHasta su nombramiento, Tenreyro se desempeñaba como profesora de Economía en la London School of Economics (LSE). Su producción académica fue publicada en algunas de las revistas científicas más prestigiosas del mundo y recibió importantes reconocimientos internacionales, entre ellos el Premio Yrjö Jahnsson, el Premio Bernhard Harms y el Premio Birgit Grodal. Además, integra la Academia Británica, la Sociedad Econométrica, la Real Sociedad Económica y es miembro honoraria extranjera de la Asociación Económica Americana. También presidió la Asociación Económica Europea. Su experiencia profesional incluye trabajos en el Banco de la Reserva Federal de Boston, el Comité de Política Monetaria del Banco de Mauricio y el propio FMI, donde hasta ahora integraba el Grupo Asesor Externo de la Dirección Gerente.

Formación argentina y proyección globalSilvana Tenreyro nació en Argentina y posee nacionalidad argentina, británica e italiana. Se graduó como economista en la Universidad Nacional de Tucumán y posteriormente obtuvo una maestría y un doctorado en Economía en la Universidad de Harvard.A lo largo de su carrera desarrolló investigaciones de referencia en política monetaria, mercados laborales, comercio internacional y estabilidad macroeconómica. Sus trabajos ayudaron a explicar cómo las decisiones de los bancos centrales impactan sobre el empleo, los salarios y la producción, además de demostrar cómo la apertura comercial y el desarrollo tecnológico contribuyen a reducir la volatilidad económica de los países.Durante su paso por el Banco de Inglaterra le tocó afrontar algunos de los mayores desafíos económicos de las últimas décadas, como el Brexit y la pandemia de COVID-19, experiencias que fortalecieron su perfil como especialista en política monetaria y estabilidad financiera.

Un reconocimiento del Reino UnidoEn 2024, Tenreyro fue distinguida por el gobierno británico con una condecoración por sus aportes a la economía. A diferencia de otros galardonados, su nombre integró la lista de honores propuesta por el Primer Ministro británico, reservada para personas residentes en el Reino Unido que realizaron contribuciones sobresalientes en distintos ámbitos. En una entrevista concedida entonces, la economista contó que, fuera de su actividad profesional, disfruta de compartir tiempo con su familia, leer, caminar y acompañar la carrera deportiva de sus hijos: uno integra las divisiones juveniles del club italiano Lecce y el otro busca desarrollarse como tenista profesional. Con su incorporación al FMI, Silvana Tenreyro pasará a ocupar uno de los cargos de mayor influencia en la elaboración de las perspectivas económicas mundiales y en el asesoramiento de políticas para los 191 países miembros del organismo, consolidando una trayectoria que la ubica entre las economistas más influyentes del mundo.

Un gráfico del organismo ubicó al país entre las excepciones frente al shock energético global. Mientras la mayoría de las economías registró una escalada de precios, a nivel local persiste la desaceleración.La economía mundial logró absorber hasta ahora el impacto provocado por la guerra en Medio Oriente. Esa fue la principal definición de la directora gerente del Fondo Monetario Internacional (FMI), Kristalina Georgieva, en un artículo publicado bajo el título “La economía mundial resiste el impacto de la guerra, por ahora”, en el que repasó los efectos que tuvo el conflicto sobre los precios de la energía, la inflación, los mercados financieros y las perspectivas de crecimiento.Aunque el texto no hizo referencias específicas a la Argentina, uno de los gráficos incluidos en el análisis sí incorporó al país dentro de una comparación internacional sobre la evolución de la inflación. Allí apareció entre las pocas excepciones en un escenario marcado por aumentos de precios en gran parte del mundo.El gráfico mostró el cambio en la inflación anual desde febrero de 2026, medido en puntos porcentuales. Mientras la mayoría de las economías registró subas, la Argentina exhibió una variación negativa cercana a 0,7 puntos porcentuales. De esta manera, se muestra como una de las pocas economías en las que la inflación sigue desacelerándose, a pesar de la guerra. De hecho, el dato de mayo (2,1%) así lo reflejó.Vale remarcar que las petroleras, con YPF a la cabeza, tomaron medidas y diseñaron un esquema para que la suba del precio del petróleo por la guerra no se traduzca en bruscos aumentos del precio de la nafta. EL objetivo fue que los valores del combustible se mantengan lo más estables posible.De acuerdo con los datos presentados por el FMI, Indonesia fue el único país de la muestra que mostró una caída más pronunciada. En el extremo opuesto se ubicaron Francia e Italia, con incrementos cercanos a 1,7 puntos porcentuales. Estados Unidos también figuró entre los países con mayores aumentos, con una variación próxima a 1,6 puntos.La zona euro, España, Turquía, Canadá y Sudáfrica también registraron aceleraciones relevantes. Alemania, Brasil, India y Australia mostraron incrementos más moderados, mientras que China y Japón presentaron variaciones prácticamente nulas.La comparación apareció en un contexto en el que el FMI buscó medir cómo el conflicto alteró las condiciones económicas globales. Georgieva sostuvo que la principal preocupación desde el inicio de la guerra estuvo relacionada con el impacto sobre los mercados energéticos y su posterior traslado a los precios.Según explicó, los precios del petróleo se ubicaron alrededor de un 30% por encima de los niveles previos al conflicto. Sin embargo, señaló que el aumento resultó menor al observado en otros momentos de tensión geopolítica, pese al prolongado cierre del estrecho de Ormuz y a los daños registrados en infraestructura energética de Medio Oriente.La titular del organismo afirmó que la economía global mostró una capacidad de adaptación mayor a la esperada. En su análisis destacó que tanto Estados Unidos como China mantuvieron un fuerte impulso económico, lo que contribuyó a sostener la actividad mundial.También remarcó que esa imagen general de resiliencia ocultó diferencias importantes entre regiones y países. Mientras algunas economías lograron amortiguar los efectos del shock energético, otras enfrentaron mayores dificultades debido a su dependencia de las importaciones de petróleo y gas o a su menor margen para implementar políticas de respuesta.

Entre los factores que ayudaron a contener el impacto, Georgieva mencionó el uso de reservas estratégicas de petróleo por parte de algunos países. China apareció como uno de los casos más relevantes, ya que recurrió a sus amplias existencias para amortiguar las interrupciones en el suministro.El FMI también destacó el aumento de la producción y de la utilización de refinerías fuera del Golfo Pérsico. Aunque ese incremento no alcanzó para compensar completamente la pérdida de oferta, contribuyó a reducir parte de las presiones sobre los precios internacionales del crudo.

El Fondo Monetario Internacional (FMI) subrayó este jueves que la proyección para la Argentina “es alentadora” y destacó el programa de compra de reservas del Banco Central que ya está próximo a cumplir con la meta de acumulación comprometida en el acuerdo.“La proyección es alentadora. El enfoque a corto plazo sigue siendo aumentar las reservas lo que le permitirá al país estar mejor preparado para afrontar los shocks externos”, destacó la vocera del organismo, Julie Kozack.La portavoz ofreció este jueves una conferencia de prensa en Washington de la que participó de manera on line Agencia Noticias Argentinas.La vocera remarcó que “desde el comienzo de 2026 el Banco Central compró US$ 10.000 millones en divisas, con una posición de acumulación de reservas netas de  US$7.000 millones y están cerca de alcanzar la meta de US$8.000 millones” que es el nuevo objetivo tras la reformulación que derivó de la última revisión.Kozack destacó que “las autoridades están comprometidas con el ancla fiscal y están planeando seguir fortaleciendo los marcos fiscales y tributarios con el tiempo”.También resaltó la decisión de fortalecer el frente fiscal “incluso ante una reducción gradual de las retenciones” y, además, de ya contar con “una fórmula de actualización de las pensiones” más adecuada.Kozack volvió a destacar “el progreso significativo que realizó el Gobierno para estabilizar la economía del país en los últimos dos años y medio”.“La inflación cayó del 200 al 30%, el déficit fiscal se redujo 5 puntos del PIB, se registró superávit primarios consecutivos en dos décadas y la pobreza cayó de 50 a 30%”, enumeró.Añadió que también “hubo reformas importantes, en lo fiscal, comercial y laboral, en algunos casos con apoyo del Congreso. El objetivo es crear economía más abierta y de mercado”.

Según supo la Agencia Noticias Argentinas, el organismo multilateral dedicó un tramo de su staff report en donde puso el foco en las entidades no bancarias.En el documento, que difundió el pasado viernes, el FMI señaló que “continúan los esfuerzos para monitorear los riesgos emergentes derivados del deterioro de los préstamos en mora, especialmente en el segmento de consumo, así como de la creciente dependencia de los bancos del financiamiento de corto plazo proveniente de fondos comunes de inversión, dadas sus implicancias para la volatilidad del fondeo y la extensión del crédito de más largo plazo”.Allí, el organismo que dirige Kristalina Georgieva detalló que el crédito no bancario representa el 15% del crédito bancario total e indicó que “se está fortaleciendo la supervisión de las instituciones financieras no bancarias” con el objetivo de “garantizar condiciones regulatorias más equitativas y monitorear adecuadamente el rápido crecimiento de la actividad fintech, donde los préstamos en mora son muy elevados, así como de los Proveedores de Servicios de Activos Virtuales (PSAV)”.El Fondo reconoció los avances que está realizando el Gobierno para fortalecer el mercado de capitales, aunque adelantó que esperan que tome más tiempo de lo normal dada la “larga historia de inestabilidad” del país, por lo que deberá “ser gestionado cuidadosamente para evitar incrementar las vulnerabilidades macroeconómicas”.Los últimos datos oficiales del Banco Central (BCRA) mostraron un salto en el nivel de morosidad en las familias que alcanzó el 11,5% en marzo y obtuvo un salto de más de 8 puntos porcentuales (p.p.) con respecto al mismo mes de 2025 (3,3%).“A medida que avance la estabilización y se reconstruyan las reservas, creen que podría considerarse una flexibilización de las normas prudenciales sobre el crédito en moneda extranjera, basándose en la experiencia de otras economías altamente dolarizadas como Perú y Uruguay”, aseveró el FMI.Frente a esto, el organismo resaltó los marcos regulatorios y de supervisión que están llevando a cabo las autoridades nacionales para ejecutar una “expansión responsable” del crédito bancario.“Más en general, y con el objetivo de apoyar un crecimiento más sostenible, las autoridades están enfocadas en profundizar los mercados de capitales, incluyendo el fomento de instrumentos de ahorro de más largo plazo y la ampliación de las oportunidades de inversión corporativa”.

El directorio del Fondo Monetario Internacional (FMI) aprobó la segunda revisión del programa de Facilidades Extendidas (EFF) con la Argentina y se espera que en las próximas horas envíe el desembolso por 1.000 millones de dólares.“El impulso reformista se ha fortalecido con la aprobación de leyes clave en materia fiscal, comercial y laboral, así como con mejoras en el marco monetario y cambiario, lo que ha contribuido a la acumulación de reservas y a la mejora de la capacidad de Argentina para gestionar las crisis”, informó la entidad conducida por Kristalina Georgieva.Y continuó: “Si bien no se alcanzó la meta cuantitativa de acumulación de reservas internacionales netas (RIN) para finales de diciembre, se cumplieron la mayoría de los criterios de desempeño clave y las metas indicativas, y se implementaron medidas correctivas para acercar las reservas a la meta de RIN y reducir aún más los diferenciales soberanos”.

La aprobación del segundo análisis por parte del organismo internacional es determinante, dado que de ese proceso dependía el desembolso de USD 1.000 millones que se reflejarán en las reservas internacionales del Banco Central de la República Argentina (BCRA).El ritmo de compras del BCRA había sido elogiado por las autoridades del prestamista de última instancia. En efecto, la autoridad monetaria acumuló 92 jornadas consecutivas con resultado positivo en el mercado de cambios, favorecido por acuerdos con bancos, compañías privadas y organismos estatales. Este jueves, la autoridad monetaria sumó USD 145 millones y el total anual superó los 8.800 millones de dólares.Desde la implementación del nuevo esquema monetario en enero, el BCRA incorporó USD 8.851 millones, con abril como el mes más activo, alcanzando 2.769 millones de dólares. Solo el 2 de enero no se concretaron compras.En los últimos días, el ritmo de compras de divisas aumentó, luego de que los primeros días de mayo presentaron operaciones diarias por debajo de los 100 millones de dólares. La semana pasada, el Central adicionó USD 596 millones y el acumulado de mayo llegó a 1.696 millones de dólares.

Por Natalia Donato - Una portavoz pronuncia un discurso importante en un evento global, con un fondo que muestra el nombre de una organización internacional en varios idiomas.El Fondo Monetario Internacional (FMI) confirmó que el Directorio del organismo tratará la semana próxima la segunda revisión del programa de Facilidades Extendidas (EFF) que tiene con la Argentina -a mediados de abril obtuvo el visto bueno del staff técnico-, y que su aprobación habilitará el esperado desembolso de USD 1.000 millones.Así lo confirmó la vocera del FMI, Julie Kozack, durante la tradicional conferencia de prensa quincenales de los jueves. La funcionaria aprovechó para volver a aplaudir los resultados de la gestión económica del gobierno de Javier Milei y eludió contestar preguntas sobre las denuncias de enriquecimiento ilícito del jefe de Gabinete, Manuel Adorni, así como tampoco sobre la reciente marcha en contra del ajuste universitario.“Como ustedes saben, el personal técnico del FMI y las autoridades del país alcanzaron un acuerdo a mediados de abril y una reunión de Directorio se llevará a cabo la próxima semana sobre este tema. Después de la aprobación, un desembolso de USD 1.000 millones se va a producir”, aseguró.Kozack remarcó además que “los entendimientos con respecto al acuerdo del personal técnico se concentraron en que las políticas sean equilibradas y persista la desinflación, la estabilidad externa y el crecimiento”. “Estos son los objetivos para Argentina”, sostuvo la vocera del organismo. Luego añadió: “Y esto apunta a apoyar un reacceso puntual y duradero a los mercados de capitales internacionales”. En abril, luego del anuncio de la aprobación de la revisión por parte del staff técnico, el Fondo destacó, en un comunicado, que como resultado de las medidas acordadas y previamente mencionadas, “las compras de divisas del banco central superaron los USD 5.500 millones en lo que va del año”, lo que permitió una mejora en la capacidad del país para “gestionar shocks”. El comunicado puntualizó que la Argentina seguía resistiendo bien los efectos derivados de la guerra en Medio Oriente, dados los avances en sus fundamentos y su condición de exportador neto de energía. Además, subrayó que por primera vez en seis años, las empresas pudieron “repatriar dividendos”.Con respecto a la marcha del programa económico, la funcionaria insistió con la defensa que viene teniendo el Fondo con la actual gestión. Según dijo, “el plan de estabilización de las autoridades sigue produciendo resultados importantes”. “El impulso de reformas se ha activado últimamente y la Argentina recientemente tuvo un aumento en el grado por parte de una agencia de calificación de riesgo”. Se refería a la decisión de Fitch Ratings, días atrás, de subirle la calificación soberana al país de “CCC+” a “B-” con perspectiva estable, en una decisión que ubica al país en su mejor posición crediticia desde 2018.Las preguntas de los periodistas también apuntaron a la situación fiscal y a la caída de la recaudación tributaria de los últimos meses. Ante la consulta puntual sobre si el Gobierno podía sostener la meta de superávit fiscal, Kozack respondió que “las autoridades demostraron un compromiso pleno con una ancla fiscal de saldo cero”. La funcionaria agregó: “Como dijimos antes, esto es algo que observamos como clave para reforzar la caída de la inflación y para restaurar la confianza y la estabilidad macroeconómica en Argentina”.Durante la rueda de prensa, periodistas también consultaron sobre el descenso del riesgo país, las posibilidades de regreso a los mercados internacionales y distintas situaciones políticas internas. Kozack evitó responder sobre esos temas de manera específica y concentró sus respuestas en los lineamientos generales del programa económico.Otro de los puntos abordados durante la conferencia fue la evolución de la pobreza. Kozack afirmó: “Argentina también experimentó una reducción importante en las tasas de pobreza”. Luego precisó: “Ahora están por debajo del treinta por ciento, el punto más bajo en siete años”.Con respecto a la economía mundial y la guerra en Medio Oriente, Kozack afirmó también que el FMI mantiene un trabajo coordinado con el Banco Mundial y la Agencia Internacional de la Energía para evaluar el impacto económico global derivado de la guerra y de la tensión en torno al estrecho de Ormuz. Según explicó, los responsables de esos organismos continuaron en contacto después de las reuniones de primavera para intercambiar información sobre energía, crecimiento y consecuencias para los países en desarrollo.“Tenemos conversaciones activas intensas con los miembros para evaluar cuáles son sus necesidades habida cuenta de este último shock para la economía mundial y estamos investigando con ellos maneras en las que el fondo pudiera ayudar”, señaló la vocera del FMI durante la conferencia de prensa.Kozack sostuvo además que muchos países solicitaron apoyo técnico y asesoramiento económico para enfrentar el impacto del conflicto sobre sus economías. “Muchos países, de hecho, nos solicitan apoyo en las áreas de políticas económicas. Nos piden asesoramiento a nivel de políticas para responder al shock de la mejor manera posible habida cuenta de las circunstancias concretas del país”, afirmó.La funcionaria recordó también que Kristalina Georgieva, la directora gerente del organismo, había advertido en abril sobre los riesgos asociados a la situación en el estrecho de Ormuz y mencionó estimaciones sobre posibles necesidades de financiamiento internacional.Durante la conferencia, funcionarios del FMI explicaron además cómo evolucionaron los escenarios económicos globales planteados en el último informe de perspectivas económicas mundiales, el WEO. Según señalaron, el escenario base contempló originalmente una guerra breve, pero la evolución del conflicto desplazó a la economía internacional hacia un escenario más complejo.El FMI explicó que el aumento de los precios del petróleo representó uno de los principales factores detrás de ese deterioro del escenario global. Sin embargo, aclaró que todavía existen algunos elementos de estabilidad en la economía internacional. Según explicaron durante la rueda de prensa, las expectativas de inflación de mediano plazo permanecen “relativamente bien ancladas”, especialmente en las principales economías, mientras que las condiciones financieras internacionales “todavía se muestran acomodaticias”. Infobae.

El Fondo Monetario Internacional confirmó que la Argentina superó la segunda revisión del programa firmado en abril de 2025, paso clave para habilitar un nuevo giro por 1.000 millones de dólares.Si bien el acuerdo técnico ya fue alcanzado, el desembolso no será inmediato: resta la aprobación formal del directorio del organismo para que los fondos se hagan efectivos.En su comunicado, el FMI destacó avances del Gobierno en materia económica, entre ellos la aprobación del Presupuesto 2026, la implementación de la Ley de Inocencia Fiscal, la reforma laboral y el impulso a acuerdos comerciales y sectores estratégicos como la minería.También valoró el proceso de acumulación de reservas, señalando que el Banco Central sumó alrededor de 5.500 millones de dólares en lo que va del año, con proyecciones de crecimiento para 2026.

El respaldo al programa económicoEl organismo remarcó que el eje del programa sigue siendo el equilibrio fiscal, con la meta de alcanzar un superávit primario del 1,4% del PBI este año, a través de un control estricto del gasto público.En esa línea, se subrayó que el país logró superar el objetivo fiscal del año anterior, consolidando uno de los principales compromisos asumidos ante el Fondo.

Fondos y apoyo internacionalDesde el inicio de la gestión de Javier Milei, el acuerdo con el FMI se convirtió en un pilar central del programa económico. A lo largo de este período, el organismo ya realizó desembolsos millonarios destinados principalmente a fortalecer las reservas del Banco Central y sostener el esquema financiero en un contexto de alta volatilidad.

Estos aportes forman parte de un esquema de asistencia más amplio que busca garantizar estabilidad macroeconómica, respaldar la política fiscal y acompañar las reformas estructurales impulsadas por el Gobierno.El cumplimiento de las metas fiscales y de reservas continúa siendo determinante para sostener este flujo de financiamiento en los próximos meses.

Mientras espera la aprobación de la segunda revisión del acuerdo con el Fondo Monetario Internacional, el Banco Central mantiene un ritmo sostenido de compras y se acerca a cumplir la mitad de su meta anual de acumulación de reservas.La entidad encadenó 60 jornadas consecutivas con saldo positivo en el mercado cambiario y este lunes incorporó unos US$30 millones, llevando el total acumulado en lo que va del año a US$4.491 millones. Desde el inicio del nuevo esquema cambiario, solo el 2 de enero no registró compras.De acuerdo a estimaciones privadas, marzo cerró con adquisiciones por US$1.671 millones, con un promedio diario cercano a los US$84 millones, superando los niveles de enero y en línea con febrero, lo que confirma una tendencia de fortalecimiento en la estrategia oficial.En cuanto a las reservas netas, los cálculos indican que hacia fines de marzo se ubicaban en terreno negativo, aunque con una mejora progresiva en los últimos días impulsada por nuevas compras, la recomposición de activos en oro y un bajo nivel de pagos del Tesoro. Esto permitiría acercar el saldo a la zona de los -US$2.500 millones.El mes de abril aparece como clave para consolidar esta dinámica, en un contexto donde comienza a ingresar la cosecha gruesa y el Tesoro enfrenta compromisos externos relativamente bajos. Este escenario podría facilitar que las compras del Banco Central se traduzcan en una mejora concreta de las reservas.En ese marco, analistas no descartan que, de sostenerse este ritmo, el organismo monetario pueda aproximarse a una posición de reservas netas cercana al equilibrio hacia el cierre del mes, mientras el flujo de divisas contribuiría a mantener la estabilidad del tipo de cambio oficial.

En un domingo de intensa actividad diplomática en Medio Oriente, Federico Sturzenegger y Kristalina Georgieva mantuvieron una reunión clave para consolidar la relación entre la administración de Javier Milei y el FMI. El diálogo se centró en los lineamientos de trabajo para el próximo año dentro del Consejo Asesor sobre Emprendimiento y Crecimiento, posicionando el modelo argentino de desregulación como un referente global ante el organismo, según supo la Agencia Noticias Argentinas.Tras la cita en Arabia Saudita, ambos funcionarios utilizaron sus redes sociales para validar el intercambio. Por un lado, Sturzenegger aseguró que las reformas estructurales de Argentina son vistas como un “ejemplo para otros países” y destacó la sintonía en la visión de crecimiento para 2026.“Hoy me reuní en Alula con @KGeorgieva para trabajar la agenda 2026 del Comité asesor sobre crecimiento económico. Los avances en desregulación del gobierno de @JMilei son ejemplo para otros países. VLLC!”, escribió el ministro en sus redes sociales.En tanto, Georgieva calificó el encuentro como “excelente”, poniendo el foco en la aplicación práctica de los debates del Fondo en los países miembros.La reunión de Sturzenegger adquiere mayor relevancia ante el ajuste en la agenda del Presidente. Javier Milei priorizará su participación en el “Board of Peace” en Washington DC el próximo 19 de febrero, lo que lo llevará a intervenir de forma virtual en la cumbre de Mar-a-Lago, delegando la presencia física en Estados Unidos en el propio Sturzenegger._

Auditoría técnica en Buenos AiresMientras los funcionarios dialogaban en el exterior, un equipo técnico liderado por Luis Cubeddu inició en la capital argentina la segunda revisión del programa. Los números preliminares favorecen al Gobierno en el frente fiscal: el superávit primario cerró en 1,4% del PBI, superando el 1,3% pactado con el organismo. Sin embargo, la atención de la misión estará puesta en la velocidad de acumulación de reservas y la sostenibilidad del ajuste para el resto del ciclo 2026. 

Por Lucrecia Eterovich - Luego de días ajetreados para el ministro de Economía, Luis Caputo por la polémica en el Indec, este jueves llegó a Buenos Aires la misión del Fondo Monetario Internacional (FMI) para la segunda revisión del acuerdo. La visita supone un desafío para la Argentina que tiene que conseguir un nuevo waiver (perdón) y negociar la meta de acumulación de reservas para destrabar un desembolso de USD 1.000 millones que, de todas maneras, a esta altura se da por hecho.Este jueves, fuentes oficiales del FMI anunciaron que Luis Cubeddu y Bikas Joshi se encontraban en Buenos Aires para las discusiones relacionadas a la segunda revisión en el marco del Servicio Ampliado del Fondo y la consulta del Artículo IV para Argentina.Voceros del Ministerio de Economía no respondieron a consultas de Infobae sobre la agenda de reuniones y los participantes en las mismas.Pero independientemente de los nombres, está claro dónde pondrán los ojos los enviados de Kristalina Georgieva: en la meta de acumulación de reservas internacionales netas por parte del Banco Central de la República Argentina (BCRA). Aunque también prevé que se ajustará cuál deberá ser el resultado fiscal primario durante 2026, tras las concesiones que tuvo que otorgar el Gobierno en el Congreso y los proyectos propios que busca que se aprueben durante las sesiones extraordinarias.El BCRA debía finalizar el cuarto trimestre de 2025 con reservas netas positivas por USD 2.400 millones, pero luego de la primera revisión, la meta se cambió a USD 2.600 millones negativos. A pesar de ello, el equipo económico no logró cumplir el nuevo objetivo, en gran parte por la política cambiaria que evitó sumar divisas para contener al precio y a las ventas realizadas en medio de la volatilidad previa a las elecciones legislativas del año pasado.“El foco va a estar puesto en la acumulación de reservas internacionales que es lo que Gobierno incumplió por mayor distancia. Veremos cómo lo revisan, imagino que le van a dar el waiver, pero es importante lo que pase porque dependiente de ello está el desembolso de cerca de USD 1.000 millones”, sostuvo el director de C&T Asesores Económicos, Camilo Tiscornia.Para Tiscornia, el Gobierno pondrá sobre la mesa las compras que realizó en las últimas 23 jornadas y se justificará por lo que no pudo hacer en la previa de las elecciones legislativas que llevó a una dolarización del 40% del M2, solo comparable con los comicios presidenciales.Gracias al inicio de la fase cuatro del programa económico, en la que las bandas se ajustan por inflación y el Central compra en función de la demanda de dinero, Caputo llega mejor a la revisión con el FMI. En lo que va del año, se compraron USD 1.297 millones y las reservas internacionales brutas quedaron en USD 45.417 millones. Hasta ahora, para el primer trimestre de 2026, el FMI le exigió a la BCRA tener reservas netas por USD -3.100 millones, cuando antes de la primera le exigía que tuviera positivas, USD 900 millones (una diferencia de USD 4.000 millones). Mientras que, para el cuarto, la meta es de USD 8.400 millones (antes era USD 10.400 millones, diferencia de USD -2.000 millones).Pero pese a las falencias de la aplicación del programa no hay un clima de nerviosismo, ya que existen señales claras de la mirad del organismo respecto de la marcha del mismo. Durante su participación en el Foro Económico Mundial, en Davos, Caputo y Georgieva estuvieron reunidos. En esa ocasión, la titular del organismo internacional realizó una publicación con una foto junto al ministro argentino en la que celebraba los logros del programa económico sobre todo la compra de reservas de los últimos días. “Fue un placer tener un breve intercambio con Luis Caputo en Davos. Elogié el sólido desempeño de la economía argentina y el progreso en la acumulación de reservas”, publicó Georgieva en X junto con una foto con el ministro argentino. Lo que tuvo la respuesta al instante de Caputo, quien afirmó: “Gracias a vos, Kristalina Georgieva. Seguiremos trabajando para hacer grande a Argentina nuevamente”.La calma es compartida por Claudio Caprarulo, el economista de Analytica, quien remarcó que la única meta que se incumplió con el Fondo fue la de acumulación de reservas internacionales netas. Aunque sostuvo que seguramente se revisen las metas para este año, por ejemplo el objetivo fiscal resulta “muy ambicioso” que llegue al 2,2% del Producto Bruto Interno (PBI).El año pasado, el equipo económico logró un superávit fiscal primario de aproximadamente 1,4%/PBI ($11.769.219 millones), mientras que el financiero fue de 0,2%/PBI ($1.453.819 millones). Pero en 2026, el Gobierno tiene que cumplir con la Ley de Emergencia en Discapacidad que implica un costo fiscal. A la par de que si logra que se apruebe el proyecto de reforma laboral tiene una pérdida de ingresos para el Estado de 0,83%/PBI según Invecq.