Se conoció la sorpresiva la renuncia de Alejandro Lew, quien era secretario de Finanzas del ministerio de Economía y había llegado a su cargo hace apenas cuatro meses.La noticia la confirmó en X el propio ministro Luis Caputo, quien además comunicó que el puesto será ocupado por Federico Furiase, quien se desempeñaba como director del Banco Central de la República Argentina.El ministro mencionó “razones personales” como única explicación al alejamiento del cargo. Fuentes oficiales destacaron que seguirá asesorando al equipo económico, del que ya era parte, y que, en parte, la decisión tuvo que ver también con el foco que tendrá la gestión financiera este año, con mayor peso del mercado interno y no tanto del externo, del que Lew es experto.“Agradezco profundamente el compromiso y la dedicación de Alejandro Lew durante su gestión como Secretario de Finanzas. En los últimos días estuvimos trabajando en una transición ordenada, tras su decisión de renunciar por razones personales”, posteó Caputo en la red social.“Federico Furiase, integrante del equipo económico desde el inicio de nuestra gestión, asumirá como nuevo Secretario de Finanzas. Hasta ahora se desempeñaba como director del Banco Central de la República Argentina y cuenta con una amplia y reconocida trayectoria en el ámbito económico y financiero. Alejandro continuará colaborando con el equipo económico en tareas vinculadas a su experiencia y trayectoria, aportando su conocimiento y profesionalismo”, agregó el ministro de Javier Milei.Furiase es licenciado en Economía en la Universidad de Buenos Aires y con un magister en Finanzas de la Universidad Torcuato Di Tella (UTDT), es profesor de la Maestría en Finanzas de esa casa de estudios. Tiene más de 15 años de trayectoria en algunas de las principales consultoras económicas del mercado.Se inició en 2008 en el ex Estudio Bein como analista, y pasó a ser socio de EcoGo cuando esa consultora cambió de nombre, ya bajo el mando de Marina Dal Poggetto. Tras la llegada de Alberto Fernández a la Casa Rosada, Luis Caputo lo convocó, junto a su colega Martín Vauthier (actual director del BICE) a formar parte de Anker Latinoamérica. Ambos formaron parte de los equipos de transición que trabajaron en conjunto con los funcionarios que habían sido designados por Sergio Massa en el Palacio de Hacienda.El economista Lew había llegado al cargo en noviembre, tras la salida de Pablo Quirno, quien fue designado Canciller.Lew ya había integrado la actual administración nacional, desempeñándose hasta fines de julio de 2024 como director y vicepresidente segundo del BCRA.Antes de su paso por la función pública, Lew acumuló experiencia relevante tanto en el sector energético como en la banca internacional. Su trayectoria incluye el desempeño como CFO (director financiero) de YPF y de otras compañías energéticas nacionales, entre ellas 360° Energy y Genneia. Geográficamente, su carrera se extendió más allá de Argentina: Lew trabajó en la sede neoyorquina de JP Morgan, en EEUU, donde llegó a ser vicepresidente. Allí se especializó en mercados emergentes y en operaciones del mercado de capitales.La gestión de Lew en YPF se inició a mediados de 2020, bajo la conducción de Martín Guzmán en el Ministerio de Economía. En ese momento, su responsabilidad fue liderar la estrategia corporativa para afrontar los compromisos de deuda en dólares que la empresa debía saldar en 2020 y 2021. Sin embargo, su salida de la compañía se produjo de manera abrupta y con notoriedad. Según detalló Infobae, a fines de noviembre de 2023 Lew fue despedido de su cargo a requerimiento del Ministerio de Economía, entonces encabezado por Sergio Massa, luego de que el entorno del exministro lo responsabilizara por el faltante de combustible ocurrido semanas antes del balotaje presidencial.

Si tuviera que resumir el año en una sola frase, diría esto: la macroeconomía puede ordenar números, pero si no ordena expectativas, instituciones y vida cotidiana, el ajuste se vuelve frágil.

El hilo conductor fue siempre el mismo: mirar la economía con lentes de finanzas públicas. No para “hacer contabilidad”, sino para entender el poder real del Estado —nación, provincias y municipios— para sostener reglas, financiar derechos, invertir con inteligencia y, a la vez, no asfixiar al contribuyente que produce y trabaja.

En ese recorrido, una de las discusiones que reapareció varias veces fue el choque entre estabilidad y calle. En notas como “La Paradoja Milei: estabilidad macroeconómica, crisis en la calle” y también en textos sobre el “Modelo Milei” o “Argentina en recesión: ¿ajuste necesario o error histórico?”, intenté ponerle nombre a un fenómeno que suele quedar oculto: se puede mostrar orden en ciertas variables, pero si el tejido social y productivo se rompe, el costo no es solo humano; también es fiscal, político y, finalmente, macroeconómico. La idea fuerza fue clara: no hay programa económico sostenible si la economía real no empieza a mejorar de manera verificable, porque la legitimidad social es un insumo del equilibrio fiscal tanto como lo son la recaudación o el gasto.

Por eso, otra pieza central del año fue la recaudación y su relación con la actividad. En la columna “La recaudación que cae y la actividad que no arranca” tomé la recaudación como termómetro: cuando el ingreso público cae en términos reales, no estamos ante un dato técnico aislado, sino ante el retrato de una economía que no rebota y de un Estado que, por más que ajuste, se enfrenta a la “manta corta” de siempre. Allí la conclusión fue incómoda, pero necesaria: sin crecimiento y sin bases imponibles sanas, el orden fiscal se vuelve un equilibrio inestable, más cercano a una tregua que a una consolidación.

En paralelo, la discusión de fondo fue institucional: cómo se gobierna un ajuste, cómo se diseña un presupuesto, cómo se construye credibilidad. En “Presupuesto 2026: equilibrio fiscal, vulnerabilidad política y la prueba del realismo” el foco estuvo en que el presupuesto no es un trámite; es el contrato fiscal y político que le dice a la sociedad qué se prioriza, qué se posterga y con qué supuestos se está jugando. Un presupuesto creíble reduce discrecionalidad y baja incertidumbre; uno irrealista alimenta desconfianza. Y esa desconfianza se paga con tasa de interés, con riesgo país, con falta de inversión, y, al final, con más ajuste.

Ese mismo eje político-institucional lo abordé desde otro ángulo en “El gobierno de Milei: el Teorema de Baglini y la teoría del ‘pato rengo’” y en la nota sobre el país “modelo” que vota en contra de su propio “éxito”. Allí el mensaje fue directo: cuando el discurso de éxito no coincide con la vida cotidiana, aparece el voto castigo; y cuando las promesas son maximalistas pero la gobernabilidad es limitada, la realidad impone límites. La conclusión, sin vueltas, fue que la política condiciona a la economía: sin construcción legislativa, sin acuerdos mínimos y sin reglas claras, las reformas se vuelven frágiles, aunque sean técnicamente defendibles.

Otra línea fuerte del año fue el debate sobre informalidad, control estatal y moral tributaria, un tema que vuelve cada vez que se pretende “normalizar” la economía apelando a mecanismos extraordinarios. En “Remonetización o impunidad: el riesgo de premiar la informalidad” y, ya hacia fin de año, en “Ley de Inocencia Fiscal: ¿alivio para el contribuyente o premio para el evasor?”, busqué separar el eslogan del problema real: es atendible revisar regímenes informativos masivos que se volvieron caros e ineficientes, pero es peligroso construir la idea de que el que incumple siempre termina ganando. La idea fuerza fue que el Estado no necesita mirar a todos todo el tiempo; necesita mirar mejor, con inteligencia, proporcionalidad y foco en quienes realmente operan por fuera del sistema. Y la conclusión fue que, si la desburocratización no se integra en una estrategia macro-institucional consistente, puede deteriorar la confianza, alimentar la informalidad y, en el mediano plazo, debilitar el propio financiamiento del Estado.

El año también tuvo capítulos dedicados a reformas estructurales: tributarias, laborales y previsionales. En la nota “Hacia un rediseño integral del sistema previsional argentino: equidad, sostenibilidad y racionalidad fiscal” el punto fue que el sistema previsional se transformó en uno de los nudos más pesados y delicados de la Argentina. No hay sostenibilidad fiscal sin una discusión previsional seria, pero tampoco hay justicia social sin un sistema que sea equitativo y comprensible. Allí la conclusión buscó correr la discusión del prejuicio: ordenar previsión no es una bandera ideológica; es una necesidad estructural, y cuanto más se patea, más se paga en crisis recurrentes y litigiosidad.

En el plano productivo, varias columnas giraron alrededor de una pregunta central: ¿cómo crecer de verdad en un mundo que cambió? En “Apertura comercial sin estrategia: ¿exportar más para producir menos?” y en textos sobre la industria y las estructuras productivas desequilibradas, la idea fuerza fue que abrirse no es malo en sí mismo, pero abrirse sin competitividad sistémica puede destruir tejido local. No se trata de “cerrar” o “abrir” como dogma, sino de construir capacidades: logística, crédito, infraestructura, tecnología y reglas estables. El corolario fue que Argentina no puede volver a equivocarse: si la apertura llega antes que la productividad, el resultado es desindustrialización; si la productividad llega con una estrategia, el resultado puede ser exportación y empleo formal.

A ese debate se sumó el capítulo de inversión. En “Inversión extranjera en espera: claves para entender la caída de la IED” el mensaje fue simple: las inversiones no llegan por deseo, llegan por previsibilidad. Y esa previsibilidad es macro, pero también micro e institucional: reglas de juego, justicia, estabilidad tributaria razonable, capacidad estatal y un horizonte de demanda.Pero 2025 no se explicó solo con Nación y mundo. Una parte clave de la agenda —y una de las más sensibles para el elector— fue la relación Nación–provincias–municipios. En “El desfinanciamiento de las provincias como pilar del superávit nacional” y en “Nación y provincias: ¿el conflicto que se viene?” el eje fue el federalismo fiscal real: cuando la Nación logra orden a costa de recortar o trasladar cargas hacia provincias y municipios, se genera una tensión que tarde o temprano vuelve en forma de conflicto político, caída de inversión local o deterioro de servicios. La idea fuerza fue que sin coordinación fiscal, el país entra en una pelea por recursos. Y la conclusión: el orden nacional puede ser frágil si el interior se vuelve inviable.

En esa misma clave trabajé específicamente Entre Ríos en “El nuevo endeudamiento de Entre Ríos: un problema de ingresos más que de deuda”. Allí la idea fuerza fue diferenciar deuda como herramienta versus deuda como síntoma: muchas veces el problema central no es el stock de deuda, sino la caída de ingresos, la rigidez del gasto y la falta de un plan plurianual serio. La conclusión fue que el endeudamiento puede ser razonable si financia inversión y si existe estrategia de repago; pero se vuelve una carga cuando se usa para tapar agujeros sin corregir la estructura.

Y si hay un nivel del Estado donde los debates se vuelven tangibles, es el municipal. Por eso, varias notas se apoyaron en un mensaje insistente: los municipios no pueden quedar como espectadores. En “El rol protagónico de los gobiernos municipales en los próximos años” sostuve que lo local ya no es administración de rutina; es desarrollo, datos, digitalización, ordenamiento, planificación y cercanía con el ciudadano. En esa línea, también abordé uno de los golpes más directos a la caja municipal: el debate sobre la tasa de alumbrado y su financiamiento. En las columnas “Tasa de alumbrado: el golpe a las finanzas locales que nadie quiso ver” y “Tasa de Alumbrado Público: procrastinar no ayuda”, el mensaje fue que los cambios regulatorios y judiciales pueden desfinanciar a los municipios en muy poco tiempo, y que negar el problema es la peor estrategia. La conclusión fue que se necesita reacción técnica y política: diversificar recursos, modernizar la administración tributaria y diseñar instrumentos más transparentes y defendibles.Una parte del año estuvo dedicada a pensar el largo plazo: capital humano, demografía, juventud, tercera edad y el impacto tecnológico. En “Juventud y Tercera Edad: un equilibrio necesario para el desarrollo argentino” trabajé el desafío intergeneracional: sin empleo joven y sin protección razonable para mayores, el contrato social se rompe y la sostenibilidad fiscal también. En esa misma línea, en notas sobre educación y el caso chino, sostuve que el debate sobre ciencia, educación e innovación no es ornamental: es el corazón del desarrollo. La idea fuerza fue que los países que hoy lideran invirtieron durante décadas en cerebros, y la conclusión fue una advertencia: recortar capacidades en nombre del corto plazo es “ahorrar” futuro.Por eso cerré el año con una reflexión que, de algún modo, resume todo: en “La trampa del ingreso medio: el error de recortar donde se crece” y también en la columna sobre la Ley de Inocencia Fiscal, la preocupación de fondo fue la misma: Argentina corre el riesgo de discutir solo el día a día —la coyuntura, la urgencia, la pelea— y descuidar lo esencial: instituciones, productividad, capital humano, federalismo y un Estado capaz. Ajustar sin plan de desarrollo es un equilibrio contable; no es un proyecto.Si algo quise dejarle al lector a lo largo de 2025 es una convicción: la economía no se arregla con slogans ni con milagros; se arregla con reglas, coordinación y trabajo sostenido. Y, sobre todo, con una política que tenga la madurez de pensar más allá del próximo titular.Para terminar, quiero agradecer especialmente a Diario El Heraldo por el espacio y por la posibilidad de analizar y opinar durante todo 2025 con total libertad, como especialista en finanzas públicas. En tiempos donde la discusión pública muchas veces se simplifica o se polariza, contar con un ámbito para argumentar, proponer y debatir con seriedad es, también, un servicio a la democracia y a la ciudadanía. 

“Nuevo Secretario de Finanzas: Alejandro Lew retorna al equipo económico, ahora como Secretario de Finanzas”, señaló caputo en una publicación en la red social X.

Agregó que “Alejandro ya nos acompañó al comienzo de la gestión como Director y Vicepresidente II del BCRA. Anteriormente se desempeñó como CFO de YPF y de otras compañías energéticas, y tuvo una extensa trayectoria en bancos internacionales. Bienvenido Ale al equipo!!”.

Lew reemplazará a Pablo Quirno, quien dejó su cargo en las últimas semanas y fue designado ministro de Relaciones Exteriores, Comercio Internacional y Culto.El nuevo funcionario del Ministerio de Economía es económico graduado en la Universidad de Buenos Aires (UBA).

En el pasado, fue Chief Financial Officer (CFO) de YPF, cargo que ejerció desde junio del 2020 hasta finales de noviembre del 2023. Su desplazamiento de la petrolera estatal se dio luego de haber sido acusado como el responsable del faltante de nafta previo al balotaje entre Sergio Massa y Javier Milei.

Lew, además, fue CEO de la compañía 360 Energy Group y se desempeñó como CFO en Genneia. También suma experiencia como director gerente de HSBC Argentina y vicepresidente de Mercados Locales en JP Morgan. NA.

En el marco del 46º Convención Anual del Instituto Argentino de Ejecutivos de Finanzas (IAEF), que se desarrolló en el Hotel Llao Llao de Bariloche, el secretario de Finanzas Pablo Quirno se pronunció ante representantes del sector financiero sobre las recientes tensiones cambiarias y la intervención del Tesoro en el mercado de divisas. Según destacó Quirno, la volatilidad persistirá hasta octubre debido al clima electoral y a los intentos de la oposición por afectar el plan económico oficial.Durante su intervención el funcionario realizó un repaso de los principales indicadores económicos desde el inicio de la gestión de Javier Milei. Afirmó que “entramos en una psicosis bastante particular”, y atribuyó este fenómeno a la “ansiedad” e “incertidumbre” preelectoral, junto con la presión ejercida por la oposición parlamentaria. Remarcó que el Gobierno persigue “orden fiscal y equilibrio fiscal” como principios irrenunciables.Quirno presentó una comparación entre 2023 y 2025 para ilustrar el flujo fiscal. Argentina pasó de registrar un resultado financiero negativo de cinco puntos del Producto Interno Bruto (PIB) a un saldo casi neutro de 0,3 por ciento, describió. También subrayó que la inflación núcleo pasó de 28,3% mensual a 1,5% en julio de 2025, “algo absolutamente inédito para Argentina”, y que la pobreza disminuyó de 53% a 32%, un movimiento que implicó la salida de “12 millones de personas” de la pobreza.Frente a empresarios y ejecutivos de finanzas, el secretario apuntó que la consolidación fiscal y la confianza en la macroeconomía permitieron liberar recursos al sector privado, hecho que redundó en acceso al financiamiento internacional y en condiciones históricamente favorables para grandes empresas argentinas. “El orden macroeconómico lleva justamente a reducir el impuesto inflacionario, que es el más perverso y afecta a los más necesitados”, explicó.El funcionario atribuyó a la oposición la intención de vulnerar el equilibrio fiscal, advirtiendo que el Gobierno “siempre está preparado para vetar esas leyes”. Sostuvo que la estrategia opositora apunta a generar “incertidumbre”, lo que retrae el consumo y la inversión. “El proceso electoral es más corto gracias a la boleta única de papel y la suspensión de las PASO”, señaló, y advirtió que el desdoblamiento de elecciones legislativas impulsado por sectores opositores busca instalar escenarios favorables a sus propios intereses, aprovechando la estructura territorial y el aparato electoral.Según lo expresado en el encuentro, el equipo económico estructuró su programa para “depender lo menos posible de terceros”, evitando así condicionar los objetivos fiscales clave a negociaciones parlamentarias. De este modo, “a medida que pasa el tiempo, el programa macroeconómico está cada vez más sólido”.Quirno describió una reducción del déficit cuasifiscal del Banco Central, que en 2023 ascendía a USD 64.000 millones, a un saldo nulo en la actualidad. La deuda pública consolidada retrocedió desde aproximadamente USD 485.000 millones a USD 425.000 millones. Precisó que la deuda consolidada entre el Tesoro y el Banco Central se redujo en USD 58.000 millones en 18 meses. Uno de los aspectos centrales del discurso giró en torno al rol del Tesoro en el mercado de cambios. Quirno explicó que el Tesoro no intervino para fijar el tipo de cambio, sino para “proveer liquidez y asegurar el normal funcionamiento” ante episodios de iliquidez que “distorsionan el valor real del dólar”. Rechazó la idea de que la intervención signifique la ruptura del sistema de bandas cambiarias, como trascendió en distintos sectores: “Nuestro objetivo principal es la inflación. Para nosotros, la secuencia es atacar y eliminar la inflación, porque de ahí viene la reducción de la pobreza”.En ese sentido, defendió la política de “proveer liquidez”, señalando que no representa “venta de dólares” en el sentido tradicional. Remarcó que la solidez del programa económico oficial le otorga al Tesoro el espacio necesario para actuar en el mercado cambiario. “El Tesoro puede hacerlo hoy porque no tiene déficit. Compró dólares en los últimos meses a $1.150 y $1.260, y ahora tiene la posibilidad de usarlos para garantizar estabilidad”, detalló.La exposición también incluyó un análisis sobre reservas internacionales y el pago de compromisos externos. El secretario argumentó que la acumulación de reservas creció en el último período, aunque parte de esas divisas se asignaron a pagos con organismos multilaterales y compromisos heredados, mencionando un pago de USD 1.000 millones al Fondo Monetario Internacional (FMI) a solo diez días de asumir la administración. “Cada vez que tenemos un vencimiento lo pagamos, debemos menos. Es tan fácil como eso la aritmética”, afirmó.Recurriendo a cifras, Quirno brindó un panorama de la deuda en dólares: descendió de USD 266.000 millones a USD 252.230 millones. En cuanto a la deuda en pesos, el equivalente disminuyó a USD 192.000 millones. Sostuvo que “Argentina no tiene un problema de deuda”, aunque sí requiere fortalecer la confianza y credibilidad para reingresar a los mercados de crédito.La presentación abordó el impacto de la volatilidad electoral sobre la demanda de moneda local y las tasas de interés. Mencionó que ante la incertidumbre, la política monetaria tiende a mantener tasas de interés altas y eso constituye un fenómeno transitorio condicionado por el contexto político. “Esta gente lo que quiere hacer es desestabilizar lo que estamos construyendo. No tienen otra alternativa ni propuesta”, expresó en relación a los sectores opositores.Además, Quirno destacó que el programa económico incrementó la inversión en programas sociales como Alimentar y AUH. Aseguró que el incremento en el gasto se tradujo en una mayor cobertura real, tras eliminar intermediaciones y mecanismos de corrupción. Reivindicó la acción del Gobierno para optimizar la llegada de recursos a los beneficiarios, desde la perspectiva de “un Estado que gestiona y cuida que los recursos vayan donde tienen que ir”.En materia de comercio exterior, el secretario sostuvo que el actual esquema productivo y el impulso a sectores como energía y minería permiten proyectar “triplicar las exportaciones en siete u ocho años”. Además, aseguró que la reducción de retenciones beneficiará a la producción agroindustrial, garantizando el flujo de divisas genuinas.Sobre el contexto político e institucional, advirtió que este Gobierno gestiona con una representación parlamentaria muy baja, lo que no impidió mostrar resultados que, de acuerdo a su exposición, superan a los de administraciones anteriores. “Este es el primer gobierno que tiene tan baja representación en el Congreso y de gobernadores, pero logramos un programa más sólido y resultados más rápidos”, aseveró. Infobae.

El secretario de Finanzas, Pablo Quirno, justificó la intervención cambiaria por la incertidumbre electoral y ratificó el esquema de bandas, revelando que la decisión tiene el aval del Fondo Monetario Internacional (FMI).El funcionario sostuvo que “no hay ninguna rotura del esquema cambiario, no hay rotura del esquema de bandas” y aseguró que “el Banco Central seguirá comprando pesos en el tope de la banda y seguirá vendiendo pesos en el piso de la banda, eso no ha cambiado”, en una entrevista televisiva en A24.En este marco, explicó que lo que si se modifica tal como se anunció en la jornada de ayer es que “el Tesoro va a participar activamente para prevenir los periodos de falta de liquidez que son los que generan mayor incertidumbre”.En la misma línea, manifestó que “la política cambiaria está muy clara, está dada por nuestro programa con el FMI, donde hemos recapitalizado al BCRA” y remarcó que la intervención dispuesta se debe a que “hemos visto una situación puntual de liquidez que estamos administrando con nuestros propios recursos, que generamos a partir del superávit fiscal”.Ante este escenario, Quirno aclaró que “no se toca un peso de las reservas ni del acuerdo con el Fondo Monetario”, e indicó que esta postura del Tesoro va a perdurar “mientras se mantenga esta situación de liquidez en el mercado”, aclarando que “no estamos persiguiendo un nivel de tipo de cambio ni un resultado”.Reforzando la intención gubernamental de la medida, expresó que “estamos generando condiciones de liquidez para que no haya alguien que por error o intencionalmente me lleve $40 pesos el dólar con una posición de US$30 millones”, al apuntar a un banco de origen chino que el lunes “trató de levantar el precio del dólar”.El secretario afirmó que con el anuncio se buscó “ser absolutamente transparentes” y reveló que el FMI estaba al tanto y aprobó la decisión al detallar que “hablamos con el Fondo y estaba okey con la comunicación que hicimos y muy satisfecho con el nivel de transparencia, sobre todo porque el programa argentino que estamos realizando está defendido todo lo que hemos logrado en estos 20 meses”.Al argumentar la medida, Quirno señaló que “esto hay que situarlo en el contexto preelectoral que estamos viviendo, donde tenemos una oposición que ha decidido hacerle la guerra a los argentinos” señalando que “hemos visto en las últimas semanas una secuencia de acciones premeditadas”.Entre las situaciones referidas relató que “nos voltean 12 leyes en el Congreso que van al centro del equilibrio fiscal, las operaciones de espionaje ilegales, un atentado al presidente en su visita a Lomas de Zamora, el reconocimiento de la inutilidad absoluta del gobierno de la provincia de Buenos Aires que no puede garantizar la seguridad del presidente hoy en el cierre de campaña”, asegurando que “lo hacen para generar incertidumbre en la gente que se manifiesta en inflación en dólar, etcétera”.En ese sentido, el funcionario consideró que “evidentemente los periodos de incertidumbre hace que todo el mundo sea más conservador y se retraiga” indicando que “se retrae el consumo, la inversión pero nosotros creemos que es por un período acotado, esto es una cuestión circunstancial”. En este diagnóstico también incluyó la suba de las tasas de interés manifestando que “las tasas son hijas del conflicto político, porque genera incertidumbre” e insistió en que “lo que está haciendo el Congreso constantemente es atacar el centro del programa económico que ha dado resultados excelentes, bajando la inflación, el costo capital por el cual se permiten hace inversiones, ha sacado 12 millones de personas de las pobreza, la economía está creciendo a un ritmo inédito para la argentina”. NA.

Por Matías Barbería - El Gobierno anunció que intervendrá desde en el mercado cambiario para calmar al dólar. El secretario de Finanzas del Ministerio de Economía, Pablo Quirno, dio a conocer el giro en la política cambiaria a través de las redes sociales.“El Tesoro Nacional anuncia que a partir del día de la fecha participará en el mercado libre de cambios con el fin de contribuir a su liquidez y normal funcionamiento”, dijo Quirno en su cuenta de la red social X (ex Twitter).La nueva medida para intentar terminar con la volatilidad cambiaria y de tasas en pesos supone un abandono, aunque sea temporal, del esquema de bandas de flotación que es parte del programa acordado con el Fondo Monetario Internacional (FMI) ya que, en ese marco, el Gobierno -o el Banco Central, en todo caso- no podía vender dólares hasta que la divisa tocara el techo de la banda, hoy en torno a los $1.470 por dólar.Fuentes de Economía dijeron a Infobae que el FMI fue consultado y dio el visto bueno para el anuncio. Voceros del organismo internacional no habían contestado a las consultas de este medio al momento de la publicación de esta nota.El dólar mayorista se ofrecía a $1.370 poco antes del tuit de Quirno. A unos $100 de distancia del techo de la banda de flotación, por lo tanto fuera de la zona de intervención según el esquema que regía hasta ayer.Tras el anuncio oficial, el dólar en el Banco Nación baja a $1.375, con un descenso de 0,72% en las últimas 24 horas, mientras que el dólar tarjeta también retrocede a $1.787,50. El dólar MEP cae a $1.365,56 y el contado con liquidación se ubica en $1.371,04, ambos con una baja del 0,86%. En contraste, el dólar blue sube a $1.370, lo que representa un avance de 1,10% en la jornada. Por su parte, el dólar mayorista se posiciona en $1.365 después de haber tocado un máximo intradiario de $1.400, según datos de Reuters.Francisco Díaz Mayer, de ABC Mercado de Cambios, explicó a este medio que tras el anuncio del Tesoro sobre su intervención cambiaria, el mercado mostró un retroceso de los compradores y una marcada reducción en los precios. Según describió, el valor del dólar se ubicaba en torno a $1.378-$1.380 antes de la noticia y, posteriormente, descendió a niveles de $1.355-$1.366, aunque aún con poca fluidez en las operaciones y puntas muy abiertas. Díaz Mayer indicó que la tendencia de baja podría continuar mientras los vendedores sigan dispuestos a aceptar precios por debajo de $1.360 por unidad.“Todo el que paga arriba de sesenta le están vendiendo, así que yo creo que tiene para correr un poquito más para abajo todavía”, señaló el operador cambiario.“El mercado opera ahora con bajas respecto de la apertura, máximos en 1.380 y ahora toca 1.360; evidentemente el anuncio y la intervención de primera hora generó un cambio de expectativas respecto del tipo de cambio”, agregó Gustavo Quintana de PR Corredores de Cambio.“Frente a una coyuntura de mayor nerviosismo que se traslada al mercado financiero generando tensión cambiaria, parece un atajo que toman las autoridades en un proceso preelectoral con muchas expectativas”, agregó Quintana.

Esquema de bandas en dudaHasta ayer, regía un esquema cambiario de bandas de flotación. Esos límites que funcionaban como piso y techo para el dólar mayorista habían sido establecidos en abril, al momento del abandono del crawling peg -deslizamiento programado de la divisa- y fijados, originalmente, en $1.400 para el techo y $1.000 para el piso.Claro que, para generar una liberación gradual del precio, el techo se mueve al alza a razón de 1% mensual y el piso a la baja en la misma proporción. El sentido de las bandas de flotación era que el Banco Central pudiera intervenir con compras si la divisa tocaba el piso -inyectando pesos en el proceso y empujando al dólar hacia arriba como resultado- y vendiera reservas en caso de que el precio tocara el techo, aspirando pesos y empujando a la cotización hacia abajo como resultado.El anuncio de Quirno pone en duda, como mínimo en pausa, ese esquema de bandas. Será el Tesoro, no el BCRA, el que pasará a participar en el mercado. En sus cuentas propias en la entidad monetaria cuenta con unos USD 1.700 millones, según estimaron especialistas a este medio. No es el total de las reservas que ayer alcanzó los USD 40.030 millones brutos. Es sólo la parte de esas divisas que son propiedad de Tesorería.Hoy, el techo de la banda está levemente encima de los $1.470, mientras que el piso ronda los $950, como resultado del movimiento del 1% mensual que se fijó desde un principio.Sin embargo, no es la primera vez que el Gobierno realiza ventas pese a que el dólar jamás alcanzó el techo de las bandas. Según publicó Infobae, ya hubo ventas para calmar el efecto de la demanda en el mercado en los últimos días y en medio de la volatilidad cambiaria que domina al mercado desde mediados de julio. El movimiento no había sido considerado como una intervención en los despachos oficiales, porque fue una operación puntual para proveer de divisas a una provincia que debía pagar deuda. Pero para los operadores, al usar dólares para evitar que ese distrito demandara divisas, se trataba de una intervención hecha y derecha, apenas algo más discreta. Infobae.

Dicha documentación puede ser consultada en la sección “Transparencia-Finanzas Públicas” del sitio web oficial de la Municipalidad de Concordia (www.concordia.gob.ar) donde además se pone a disposición un conjunto de indicadores claves que brindan información detallada sobre las finanzas municipales.

Estos instrumentos permiten a la ciudadanía realizar un seguimiento activo y responsable de la gestión pública, fortaleciendo así los lazos entre el Estado y la comunidad.

Desde la entidad argumentan que los requerimientos son altos en términos históricos y que están muy por encima del resto de los países de la región. Aseguran que encarecen el crédito y funcionan como “un impuesto a la intermediación financiera”.Fuentes del sistema financiero indicaron a Ámbito que el planteo apunta a “analizar integralmente los encajes como parte de la estrategia de liquidez sistémica”. En ese sentido, subrayan que “se debe considerar en conjunto, los encajes, la forma en que se pueden integrar, su interacción con los requisitos de liquidez de Basilea, la política monetaria y cambiaria”.

El titular de Adeba dijo en su cuenta de X que uno de los temas a repensar para 2025 es la política de encajes legales sobre los depósitos. Adjuntó un informe que señala que los requerimientos de efectivo mínimo para depósitos a la vista “están en su máximo histórico y son los más altos de la región”.El documento detalla que los encajes se sitúan en el 45 por ciento del total de los depósitos. En ese sentido, afirma que ese nivel es tres veces superior al registrado en diciembre de 2015 y casi el doble respecto a junio de 2018 y asegura: “estos valores exceden los estándares prudenciales habituales, limitan la capacidad prestable y encarecen el crédito”.Para Bolzico cuando se excede el nivel del encaje técnico, esta herramienta “opera como un impuesto a la intermediación financiera”. El documento de trabajo también afirma que las exigencias de efectivo mínimo de Argentina son récord en la región. Sugiere que duplican las de Brasil, triplican las de Uruguay y son hasta siete veces más altas que las de Perú, por ejemplo.

Riesgos y beneficiosDos economistas que trabajan en el sector coincidieron en que hay mayor apetito de los bancos para prestar al sector privado por lo que los encajes son un punto a revisar, pero también señalaron que las medidas precautorias ayudaron a que Argentina tenga un sistema financiero que desde el 2001 atravesó las crisis cambiarias, financieras e internacionales sin problemas.

Los bancos creen que una adecuada política de liquidez ayudará a la recuperación del crédito, aunque creen que no será determinante y advierten que a través de los años “se han acumulado distorsiones y parches” por lo que consideran necesario “converge a las buenas prácticas internacionales en la materia”.

Desregulación del crédito en dólaresOtro de los puntos que se plantea revisar son las normativas que limitan los créditos en dólares. Fuentes del Gobierno confirmaron que al menos dos bancos de capitales nacionales les pidieron avanzar con una desregulación.La solicitud apunta a flexibilizar las regulaciones macroprudenciales que se establecieron después de la crisis del 2001 y que obligan a las entidades a orientar los préstamos hacia sujetos que generen divisas.En este caso no hay unanimidad en el sector. El presidente del Banco Santander dijo que el dirigir el crédito en dólares hacia quienes los generan es “un principio fundamental para garantizar la sostenibilidad y confianza del sistema financiero”. La frase sintetiza la posición de los bancos internacionales.Dos altos funcionarios del equipo económico reconocieron que la propuesta está “en análisis”. El Gobierno también podría estar interesado en que se incremente el crédito en dólares porque el mecanismo de liquidación inmediata en el mercado oficial le permite al Banco Central acumular reservas netas. 

Esta tendencia positiva se reflejó en un nuevo retroceso de la tasa de Riesgo País que logró perforar la barrera de los 1.400 puntos básicos, para terminar en 1.376 unidades, el nivel más bajo en tres meses.En tanto, en el sector de la acciones, el índice líder S&P Merval porteño cerró con una leve pérdida del 0,3 % en pesos, a 1.812.872 puntos, tras anotar un máximo histórico de 1.856.00 puntos en el inicio de las operaciones.Medido en dólares, según la paridad del “contado con liquidación” las cotizaciones de las acciones argentinas tocaron máximos desde mayo de 2018.Entre las subas se destacaron los avances de papeles bancarios como Grupo Supervielle, con el 4,3 %; el Banco BBVA, 4,3 %; y Banco Macro, 3 %.En tanto, los papeles argentinos que cotizan en el exterior subieron hasta 4,2 % tanto para el banco BBVA y como para el Grupo Supervielle, mientras que Loma Negra registró un alza del 3,8 % e YPF, +3,4 %. NA. 

No sólo se encuentra dirigida a ejecutivos, emprendedores y profesionales que sin ser especialistas en finanzas necesitan conocer sus fundamentos e incorporar criterios de evaluación y análisis sino que también está destinada a todos quienes deseen incorporar un esquema conceptual que permita pensar en términos financieros todas las acciones y decisiones que se toman en el ámbito personal y de los negocios.

Los tres encuentros serán de una hora y media cada uno - se llevarán a cabo los próximos tres jueves de Octubre - y pretenderán desplegar un proceso de aprendizaje enfocado en transmitir conceptos complejos de manera fácil y didáctica para poder incorporarlos rápidamente a la práctica profesional / laboral / doméstica.

Si bien los participantes deberán cumplimentar al menos el 75 % de asistencia al curso para acceder a la certificación, las tres clases quedarán grabadas; de manera tal que si un asistente no puede conectarse sincrónicamente / en vivo a alguno de los tres encuentros, tenga la chance de revivir los contenidos en forma diferida.

En cuanto a la finalidad del curso, el mismo pretende que los participantes accedan a conceptos y criterios rectores de las finanzas, logren incorporar una visión sistémica sobre los principios financieros y sus mejores prácticas y contribuir a formar en aspectos económicos y contables para la planificación de estrategias financieras personales.

Respecto a los contenidos, los ejes temáticos de la capacitación girarán en torno al presupuesto personal y del negocio, registros y control de gastos, profundizará sobre aplicaciones y herramientas contables, indagará sobre barreras culturales y creencias limitantes en nuestra relación con el dinero, abordará sobre los instrumentos financieros e inversiones más comunes; hará hincapié sobre la importancia de la planificación, los impactos financieros de las decisiones y ejemplificará tanto las conductas que afectan a nuestra vida económica como los errores más recurrentes en la administración de las finanzas personales.

En cuanto a las inscripciones, las mismas se encuentran abiertas en la sección �SCapacitaciones⬝ del sitio www.centrodecomercio.org. Por información adicional, los interesados pueden escribir a ccisc@concordia.com.ar; acercarse a la sede del CCISC (La Rioja 622) o tomar contacto telefónico al 0345 421-1551 en el horario de 08 a 12 y de 16 a 20 hs.

El presupuesto de la Santa Sede -los organismos jurisdiccionales que ayudan al Papa en su tarea religiosa- para 2020 preveía 269 millones de euros de ingresos y 322 de gastos, con un déficit de 53 millones, según datos de un documento interno publicado por el diario «Il Messaggero» una semana después de la reunión del Papa con todos los jefes de departamentos para aconsejarles austeridad.

En el mejor de los casos, los ingresos de 2020 sufrirán una caída de 68 millones de euros, que puede llegar a 89 en la previsión intermedia o a 120 en el peor de los tres escenarios contemplados.

Aún recortando gastos por la supresión prácticamente total de congresos y viajes, esto significa que el déficit de 2020 será de 68 millones, 97 o 146, según la evolución de la pandemia.

Las perspectivas son igual de sombría en el presupuesto del Estado del Vaticano, cuyo volumen es similar aunque tampoco se hace público. El pequeño Estado vive de los ingresos de los Museos Vaticanos, cerrados desde el pasado 9 de marzo y sin fecha de reapertura anunciada. En cualquier caso, no se volverá ni de lejos -al menos durante varios años- al flujo de 30.000 visitantes diarios, con abarrotes en muchas salas y en la Capilla Sixtina.

Tampoco se sabe cuál será la caída del �bolo de San Pedro, la colecta mundial para sostener las actividades del Papa, que ascendió a 74 millones de euros en 2018. Lo único seguro es que los donativos se reducirán pues los fieles son ya más pobres, y las diócesis sufren problemas económicos similares a los del Vaticano.

Como no hay mal que por bien no venga, la crisis obliga la Santa Sede a reevaluar la necesidad de sus tres mil empleados y a romper la pereza mental que dificulta los traslados de personal entre los departamentos e incluso la capacitación profesional continúa para asumir tareas distintas y abandonar las que ya no son necesarias.