El gobierno de Javier Milei se encamina a afrontar los vencimientos de deuda en enero, que totalizan US$4.225 millones. Todavía restan conseguir US$2.400 millones. Cuáles son las vías que tiene el Gobierno para cumplir con el pago de deuda.El primer desafió del 2026 para Luis Caputo será afrontar los US$4.225 millones que tiene en concepto de vencimientos de deuda externa, en dos semanas (9 de enero).El Tesoro cuenta con un caudal de US$1.800 millones destinados a ese pago. La emisión del BONAR 2029N, sumado a la compra de reservas y la utilización parcial o total de los US$700 millones que ingresarán por las concesiones hidroeléctricas también son parte del monto que dispone, por ahora, el Gobierno Nacional.Todavía alta precisar cómo se financiará el monto restante, aunque se manifestó la posibilidad de negociar un REPO con bancos privados como a su vez colocaciones en el mercado de deuda local.La opción de recurrir a los mercados internacionales fue descartada por el propio Ministro Económico, que expresó su deseo de irse desligando de la “dependencia” con Wall Street y aseguró que “es muy difícil” que un país “pueda crecer sostenidamente en el tiempo sin un mercado de capitales interno más desarrollado”.“Trataremos que no la haya. El objetivo es ir eliminando la dependencia que el país tiene con Wall Street. ¿Lo vamos a poder lograr? Nosotros creemos que sí”, había aclarado ante una consulta en redes sociales.“El REPO ya nos asegura que podemos. Pero estamos trabajando en otras alternativas de cara al futuro. Queremos que Wall Street sea una fuente de financiamiento marginal para Argentina (bonos soberanos al menos)”.La palabra del presidente Javier Milei, a su vez, fue de optimismo hacia enero, ya que afirmó que desde su administración conseguirán los fondos para cumplir con los vencimientos.“Argentina va a pagar su deuda, no tengan dudas. Eso lo va a resolver el ministro Caputo, quien entiende como nadie el valor de pagar”, señaló en declaraciones radiales.

La deuda externa de Argentina alcanzó un valor nominal de USD 316.935 millones durante el tercer trimestre de 2025, lo que implicó un incremento de 3,2% respecto a los tres meses previos y superó el 46% del Producto Interno Bruto (PIB), según estimaciones privadas. El mayor peso recae sobre el gobierno nacional, que concentra USD 170.506 millones, equivalente al 53,8% del total.Los datos surgen del Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec) y muestran que al 30 de septiembre de 2025, el stock de endeudamiento externo bruto, experimentó una suba de USD 9.698 millones frente al trimestre anterior. El principal factor detrás de este aumento fue la toma de deuda de las sociedades no financieras, hogares e instituciones sin fines de lucro que sirven a los hogares (Isflsh), que sumaron USD 5.877 millones adicionales.Por otra parte, la administración central y las sociedades captadoras de depósitos, excluido el Banco Central de la República Argentina (BCRA), aumentaron su deuda en USD 2.851 millones y USD 1.393 millones, respectivamente. Las otras sociedades financieras también registraron un alza, con USD 75 millones más. Por el contrario, el pasivo del BCRA se redujo en USD 499 millones.El Gobierno central mantiene compromisos a través de títulos de deuda por USD 70.634 millones y préstamos por USD 99.872 millones. El segundo mayor acreedor es el sector de sociedades no financieras, hogares e Isflsh, con USD 110.506 millones, el 34,9% de la deuda total. Dentro de este segmento se incluyen títulos de deuda por USD 14.008 millones, préstamos por USD 13.883 millones, créditos y anticipos comerciales por USD 22.171 millones, inversión directa por USD 59.324 millones y otros pasivos de deuda por USD 1.120 millones.El Central es responsable de USD 29.538 millones, que equivale al 9,3% de la deuda externa. Este monto se conforma por derechos especiales de giro (asignaciones) por USD 7.027 millones, títulos de deuda por USD 1.256 millones y préstamos por USD 21.255 millones. A la vez, las sociedades captadoras de depósitos suman USD 4.933 millones, aportando el 1,6% al total. Este rubro incluye moneda y depósitos (USD 288 millones), títulos de deuda (USD 1.728 millones), préstamos (USD 2.473 millones), créditos y anticipos comerciales (USD 203 millones) y otros pasivos de deuda (USD 241 millones).Las otras sociedades financieras adeudan USD 1.452 millones, cifra que compone el 0,5% de la deuda externa. Este segmento se distribuye en títulos de deuda (USD 275 millones), préstamos (USD 426 millones), créditos y anticipos comerciales (USD 452 millones) y otros pasivos de deuda (USD 300 millones).En cuanto a la composición por moneda, el dólar estadounidense predomina con USD 212.602 millones, el 67,1% del stock de deuda. Le siguen los Derechos Especiales de Giro (DEG) con USD 64.321 millones (20,3%), el yuan con USD 20.455 millones (6,5%), el euro con USD 12.741 millones (4,0%), el peso argentino con USD 5.217 millones (1,6%) y otras monedas con USD 1.599 millones (0,5%).El valor de mercado de la deuda externa se ubicó en USD 297.627 millones, con una suba de 3,7% respecto al trimestre previo. Esta evolución refleja la dinámica de los compromisos externos y la variación cambiaria, dos factores que inciden de manera directa sobre la economía argentina.“La deuda externa volvió a crecer en relación al tamaño de la economía y representó el 46,7% del Producto Bruto Interno (PBI) durante el tercer trimestre de 2025, el nivel más elevado desde el inicio de la gestión de Javier Milei”, estimó Ignacio Morales, Chief Investments Officer de Wise Capital.Según el Indec, la deuda externa bruta comprende “los pasivos externos que requieren el pago del principal y/o intereses en el futuro, y tiene como contrapartida un derecho de crédito del resto del mundo frente a los recursos de la economía residente que se reflejan en la posición de inversión internacional”. 

Boom de endeudamiento externoMás allá de las cifras del organismo estadístico, a partir del triunfo del gobierno de Javier Milei en las elecciones de medio término, se dio un boom de endeudamiento externo por parte de empresas y provincias. El monto colocado superó los USD 7.000 millones entre finales de octubre y mediados de diciembre.En ese lapso temporal, firmas como YPF, Pampa Energía, Vista Energy y Edenor concretaron colocaciones de Obligaciones Negociables (ON) por montos que fueron desde USD 201 millones hasta USD 1.300 millones. Las tasas de interés anual de estas emisiones se ubicaron entre 7,62% y 10,37%. La disminución poselectoral del riesgo país desde los 1.100 puntos básicos a la zona de 600 unidades facilitó este tipo de operaciones.“Noviembre se destacó como el mes con mayor volumen de emisiones primarias de obligaciones negociables en los últimos 10 años, un dato relevante porque señala la reapertura efectiva del crédito corporativo y un Tesoro activo, pero sin absorber toda la demanda del mercado. Este récord de colocaciones indica que las empresas aprovecharon la ventana para refinanciar vencimientos y fortalecer capital de trabajo, al tiempo que el sistema financiero canalizó parte del excedente de liquidez hacia crédito privado, actuando como una válvula de alivio para la curva soberana y consolidando la tendencia hacia un mercado de deuda más profundo y diversificado”, subrayó un análisis del Club de Finanzas de la UADE.Por otro lado, la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (CABA) emitió la Serie 13 del Bono Tango por USD 600 millones, con una tasa del 8,12% y bajo legislación inglesa. La demanda de inversores alcanzó los USD 1.700 millones. En una operación similar, la provincia de Santa Fe logró colocar un bono a 9 años por USD 800 millones con una tasa del 8,37%, luego de recibir ofertas por USD 1.800 millones. Infobae.

La iniciativa, tratada en la Comisión de Finanzas que preside el senador Gustavo Vergara (JxER), réplica en su estructura las leyes que permitieron al exgobernador Gustavo Bordet tomar el endeudamiento original en 2017 y refinanciar en 2021. La propuesta actual prevé recuperar pagos ya realizados este año —estimados en unos 140 millones de dólares— y volcar ese monto a obras. Además, contempla que los municipios que accedieron a ese crédito en el pasado puedan sumarse a la nueva refinanciación.

Vergara explicó que el gobierno de Rogelio Frigerio asumió con una deuda en pesos y en dólares, heredada de gestiones anteriores, y que ha cumplido en tiempo y forma con cuatro vencimientos por más de 190 millones de dólares. El saldo pendiente supera los 300 millones.El legislador destacó que, aunque las condiciones actuales de mercado no son tan favorables como en operaciones anteriores, la estrategia es aprovechar un escenario de estabilización macroeconómica para extender plazos, aliviar compromisos y redirigir recursos a infraestructura. “No se trata de endeudarse más, sino de refinanciar lo ya existente y usar los fondos liberados para obras urgentes”, sostuvo.El proyecto establece un tope de endeudamiento pero deja abiertas las condiciones, que se definirán en negociaciones. La provincia deberá contar con la autorización del Banco Central, el Ministerio del Interior y la garantía de coparticipación para acceder a los mercados.La propuesta incluye un fondo especial para municipios que nunca tomaron este tipo de préstamos, con la condición de destinarlo exclusivamente a obra pública. Según Vergara, la medida tiene altas chances de lograr consenso en el Senado, incluso con mayoría opositora, ya que replica marcos legales previos y responde a la falta de inversiones nacionales.Hoy miércoles, el ministro de Economía Fabián Boleas expondrá ante la comisión para detallar la situación financiera y las proyecciones. El oficialismo confía en que la refinanciación permitirá “despegar” con un programa provincial de infraestructura que, aseguran, es urgente para Entre Ríos.

�SEntre Ríos está en default y ha sido demandada en los tribunales de los EE UU por el incumplimiento en el pago de los intereses correspondientes a agosto 2020 y no se sabe aún que va a suceder con el vencimiento de febrero 2021, por la deuda de 500 millones de dólares tomada por Gustavo Bordet, en 2017⬝, expresaron. Y añadieron: �SEstá claro que, para salir de esto, se deberá acordar algún mecanismo de reestructuración de la deuda que aporte algo de previsibilidad a la compleja situación financiera por la que atraviesa la provincia y eso afectará por lo menos las próximas dos gestiones de gobierno, si se tiene en cuenta que la última propuesta realizada por la provincia a los bonistas pretende llevar los vencimientos al año 2030.

Si a la gestión de Bordet le ha resultado imposible cumplir con los servicios de los intereses de la deuda por casi 22 millones de dólares por semestre, mucho más complejo será atender los vencimientos de capital que serán de 167 millones de dólares en el primer año más casi 30 de intereses por el saldo, que en principio debería operar en 2023⬝. Para Convergencia, y frente a esto �Sque trasciende al gobierno de turno y afecta seriamente a los que vendrán, es ineludible la convocatoria a la oposición para acordar una reestructuración que tenga sustentabilidad financiera y política y no sea solo para sacarse el problema de encima a lo que queda de la gestión de Gustavo Bordet.  

Hablar con la oposición, contrariamente a lo que algunos pueden creer, no es un signo de debilidad sino muy por el contrario representa madurez política y un acto de responsabilidad frente a los problemas que van a dejar a las futuras gestiones por culpa de sus desaciertos en el manejo de las finanzas públicas⬝, consideraron.

Finalmente, manifestaron: �SPor otra parte la sociedad no debe confundir el pago de salarios con solidez de las cuentas públicas provinciales, porque el financiamiento para poder hacer frente a eso el gobernador Gustavo Bordet lo viene logrando pisando los salarios de los trabajadores con la suspensión de la paritarias 2020, con cerrar las escuelas y trasladarle todos los gastos a los docentes y a las cooperadoras, con atraso en el pago a proveedores, con el pago de altísimas tasas de interés al BERSA para créditos transitorios, con el traslado a los municipios de servicios provinciales sin financiamiento, con el abandono de los caminos por parte de la DPV, con la falta de insumos en los hospitales, con partidas paupérrimas a la policía que los obliga a convertirse en agentes de su propio financiamiento en una palabra  a costa de bajar sustancialmente la calidad de la prestación de  los servicios básicos que debe prestar el estado al conjunto de los entrerrianos⬝.

Las autoridades nacionales habrían llegado a un acuerdo por el canje de la deuda externa tras ocho meses de negociación.

La propuesta hecha por el ministro Martín Guzmán habría sido aceptado en Wall Street y faltarían ultimar detalles técnicos acerca del plan de pago.

�SLa negociación está en cuarto intermedio y solo restan verificar unos últimos detalles. La propuesta está virtualmente cerrada⬝, aseguraban periodistas especializados.

La noticia comenzó a circular tras la finalización de una reunión que mantuvo el Ministro de Economía de la Nación con el presidente Alberto Fernández en la Residencia de Olivos.

Cabe destacar que, en este momento, Martín Guzmán se encuentra dando una charla virtual ante Diputados con Máximo Kirchner y Sergio Massa para informar todos los detalles acerca de la propuesta que ya estaría cerrada.

Por supuesto, los funcionarios no han hecho declaraciones al respecto, aunque podrían hacer un anuncio oficial en los próximos días.

El fin de semana, el ministro había dicho que el Gobierno estaba evaluando todas las opciones y �Sque los acreedores tenían tiempo de aceptar.

�SHaber llegado a ese punto es por el esfuerzo grande que hizo Argentina.

 Y hay que entender qué quieren decir esos tres dólares⬝, explicó acerca de la diferencia con los acreedores.