El Banco Central de la República Argentina (BCRA) encadenó 66 jornadas consecutivas adquiriendo dólares tanto en el mercado cambiario como por fuera de él. Con la compra de USD 185 millones realizada este martes, el total acumulado superó los USD 5.700 millones en lo que va de 2026.Desde el inicio del nuevo esquema monetario en enero, el BCRA compró USD 5.721 millones, lo que equivale a más de la mitad del objetivo anual fijado. El viernes pasado, la entidad monetaria incorporó USD 457 millones, el segundo monto más alto desde el inicio de la gestión Milei, solo detrás de los USD 468 millones adquiridos el 4 de abril de 2024. Para encontrar una cifra similar hay que remontarse al 29 de diciembre de 2022, durante el Programa de Incremento Exportador (“dólar soja”), cuando el Central sumó 540 millones de dólares.Pese a haber alcanzado el 57% del objetivo anual de compras, el incremento de reservas quedó limitado por la demanda de dólares del Tesoro para pagos de deuda en moneda extranjera. Una parte significativa de las divisas obtenidas se destinó a estos compromisos, lo que impidió un aumento pleno de las reservas internacionales.Para mantener el ritmo de compras, el BCRA emitió pesos sin recurrir a operaciones de esterilización, mientras que el Tesoro absorbió liquidez mediante la colocación de deuda en moneda local, con el objetivo de controlar la expansión de la base monetaria y contener la inflación y la presión cambiaria.Las proyecciones del Gobierno estiman que el saldo neto de compras de divisas podría situarse entre USD 10.000 y USD 17.000 millones a lo largo de 2026, dependiendo de la demanda de pesos y la disponibilidad de dólares. El presidente del BCRA, Santiago Bausili, advirtió que la evolución de las reservas estará condicionada por estos factores.

Las reservas volvieron a subirAl cierre de la última jornada, las reservas internacionales alcanzaron USD 45.873 millones, tras una suba diaria de USD 463 millones, atribuida a la compra de la propia autoridad monetaria así como a una revalorización en el valor de los activos de USD 250 millones que componen el balance de la autoridad monetaria.A fines de febrero, el nivel de reservas llegó a USD 46.905 millones, el máximo desde 2018 y el más alto bajo la administración actual. Los movimientos recientes reflejan tanto pagos de deuda en moneda extranjera como variaciones en la valuación de activos, entre ellos el oro, afectados por la situación en Medio Oriente.Entre el 31 de diciembre de 2025 y el 31 de marzo de 2026, el BCRA adquirió USD 4.382 millones a través del mercado de cambios, firmó un REPO por USD 3.000 millones y registró ingresos netos de USD 575 millones por cambios de precios.Los pasivos a un año del Central aumentaron en USD 4.206 millones, como resultado de un repo con vencimiento en enero de 2027 y la ampliación de otro acuerdo similar. Además, el Tesoro realizó compras por USD 3.659 millones para afrontar pagos de deuda, lo que dejó casi sin variaciones el saldo acumulado de reservas en el primer trimestre, según el economista Federico Machado. Para el segundo trimestre se anticipa un escenario más favorable, con menores compromisos financieros: Tesoro y Banco Central deberán enfrentar pagos por cerca de USD 3.200 millones, casi la mitad que en el trimestre previo. A esto se sumaría un mayor ingreso de divisas por la liquidación de la cosecha gruesa.

El dólar cortó la racha bajistaEl dólar cortó la racha de caídas que mantenía en las últimas jornadas, luego de haberse negociado durante la mañana en valores similares a los de septiembre pasado. Las compras sostenidas del Banco Central y una inflación superior a la prevista contribuyeron a frenar la tendencia negativa que venía mostrando el tipo de cambio en lo que va de 2026.En una rueda con operaciones de contado por USD 550 millones, un monto elevado pero habitual para la temporada de mayor actividad del comercio exterior en el segundo trimestre, el dólar mayorista cerró con una suba de diez pesos, o 0,7%, hasta los 1.364 pesos. Durante la jornada llegó a tocar un mínimo intradiario de $1.347, nivel no registrado desde el 26 de septiembre de 2025.A pesar de este repunte, el tipo de cambio oficial acumula en 2026 una baja de 91 pesos o 6,3%, mientras la inflación suma cerca del 10% en el mismo período.

El Banco Central (BCRA) compró US$172 millones este viernes, en lo que fue el mayor saldo positivo desde el 11 de febrero. En la última semana, el organismo adquirió US$485 millones y sumó US$1071 millones en lo que va de marzo. La entidad hilvanó más de 50 ruedas consecutivas de compras.La autoridad monetaria inauguró un programa de compra de reservas desde el inicio de 2026 y lleva comprados más de US$3786 millones.A pesar de las compras de divisas que hace el BCRA, las reservas caen US$1758 millones en lo que va de marzo. Una parte de esa caída se explica por la revaluación del oro, los yuanes y los derechos especiales de giro, la moneda del FMI. Otra, por el pago de US$1000 millones en intereses de Bopreal que tuvo que hacer el BCRA entre fines de febrero y principios de marzo.En ese sentido, un informe de GMA Capital indicó que los constantes pagos de deuda que tiene por delante el Gobierno condicionan la evolución de las reservas. “En ausencia de acceso al financiamiento externo, el Tesoro continúa dependiendo del Central para afrontar vencimientos y profundiza el sesgo contractivo. En este marco, la dinámica de reservas no sólo termina condicionando a la macro, sino que también limita la mejora en la percepción internacional sobre Argentina”, indicó.

El peso se apreció contra el dólar: cómo puede seguirPese a la demanda oficial, el tipo de cambio se mantuvo estable o, incluso, a la baja. En la última semana, el dólar retrocedió $10 en Banco Nación y cerró en $1410. En lo que va del año, la cotización cedió $70.“Surge la duda de si esta estabilidad cambiaria, junto con las compras del BCRA en el spot, responderían nuevamente a la entrega de cobertura cambiaria”, especuló PPI, en relación con el aumento de interés abierto en el mercado de dólar futuro.La apreciación del peso se dio en un contexto de fortalecimiento del dólar a nivel global, por lo que la moneda doméstica fue, junto con el peso colombiano, una de las pocas que logró incrementar su valor desde que empezó la guerra entre Estados Unidos, Israel e Irán.Un informe de IEB destacó que las proyecciones de flujo de dólares por parte de los agroexportadores, además del viento de cola para el sector energético por la suba del petróleo, supone un claro argumento para sostener que el tipo de cambio podría continuar a la baja. “Sin embargo, existen otros motivos para sostener que tal baja no resulta tan fácil de pronosticar”, advirtió.“Por un lado, la demanda de pesos no muestra signos de recuperación, en el marco de un mercado laboral con signos de desgaste y salarios reales con menor dinamismo. Por el otro, uno de los dos objetivos de política monetaria del BCRA es el de acumular reservas, por lo que su presencia como demandante adicional de divisas ejerce presión al alza del tipo de cambio”, detalló el reporte. (TN)

Por Martín Fernández Nadale - El Banco Central de la República Argentina (BCRA) cerró enero con un saldo comprador de divisas superior a USD 1.200 millones tras adquirir este viernes 23 millones de dólares y, de esta manera, superó el 10% de la meta fijada de compra de reservas para todo 2026.En las últimas 20 jornadas hábiles, el BCRA sumó USD 1.157 millones, en coincidencia con el inicio de la denominada “fase 4” del programa económico vigente. Para hacerse de la moneda extranjera, se emiten pesos que no son esterilizados. Este mecanismo permite nutrir al mercado de forma tal que no haya iliquidez en el sistema, ya que una plaza seca produciría una suba de las tasas de interés.En tanto, las reservas brutas, que excluyen los pasivos, alcanzaron los USD 44.502 millones, con un retroceso diario de USD 1.738 millones propio de los movimientos bancarios de fin de mes por la Posición Global Neta en Moneda extranjera. En la práctica, los bancos locales, para cumplir con la regulación vigente, deben ajustar su posición neta en moneda extranjera y realizar transferencias de divisas hacia el exterior o comprar dólares para equilibrar sus balances. Estas operaciones generan una reducción transitoria en las reservas brutas de la autoridad monetaria, que suele revertirse a comienzos del mes siguiente cuando los bancos restituyen esos fondos o regularizan su posición.El repunte en las reservas de las últimas semanas también estuvo favorecido recientemente por el alza del precio internacional del oro. La entidad cuenta con aproximadamente 1,98 millones de onzas troy, equivalentes a 61,5 millones de toneladas. El valor del metal precioso llegó a superar USD 5.600 por onza, aunque luego retrocedió hasta los USD 4.890 actuales e impactó de forma negativa en la contabilidad del Central. El commodity suele presentarse como un refugio frente a la incertidumbre de los mercados globales y su apreciación impacta directamente en el balance del BCRA.Por otra parte, la aceleración en la compra de divisas responde al incremento en la liquidación de exportaciones del sector agroindustrial y a la emisión de deuda por parte de compañías privadas. De acuerdo con datos del organismo, todavía quedan por ingresar unos USD 3.600 millones de empresas que realizaron colocaciones fuera del país. Estas variables contribuyeron a una mayor disponibilidad de dólares en la plaza local.Las proyecciones oficiales para 2026 anticipan que la compra neta de divisas podría ubicarse entre USD 10.000 millones y USD 17.000 millones, según el avance que tenga el proceso de remonetización. Santiago Bausili, presidente del Banco Central, remarcó que el fortalecimiento de las reservas dependerá tanto del comportamiento de la demanda de pesos como del flujo de dólares hacia el país. Con este ritmo, ya se superó el 11% del piso anual comprometido en las metas oficiales. Cabe destacar que la autoridad monetaria estableció un límite diario del 5% sobre el volumen total operado en el Mercado Libre de Cambios (MLC) para sus compras de divisas, con el objetivo de resguardar la estabilidad cambiaria. En algunas oportunidades, ese tope fue sobrepasado, lo que fuentes privadas atribuyen a operaciones realizadas fuera del circuito tradicional del MLC.El Banco Central informó que tiene facultades para adquirir dólares por fuera del mercado mayorista, pactando montos y precios de manera bilateral con empresas o entidades, con la intención de evitar alteraciones en el funcionamiento regular del mercado cambiario.

Las compras del BCRA en enero5 de enero: USD 21 millones6 de enero: USD 83 millones7 de enero: USD 9 millones8 de enero: USD 62 millones9 de enero: USD 43 millones12 de enero: USD 55 millones13 de enero: USD 55 millones14 de enero: USD 187 millones15 de enero: USD 47 millones16 de enero: USD 125 millones19 de enero: USD 21 millones20 de enero: USD 8 millones21 de enero: USD 107 millones22 de enero: USD 80 millones23 de enero: USD 75 millones26 de enero: USD 39 millones27 de enero: USD 32 millones28 de enero: USD 33 millones29 de enero: USD 52 millones30 de enero: USD 23 millones

La aclaración sobre las reservasEn el último Informe de Política Monetaria (IPOM), el BCRA explicó que el aumento efectivo de las reservas internacionales estará condicionado a la capacidad del Tesoro Nacional para obtener financiamiento en los mercados internacionales y refinanciar sus compromisos de deuda externa.“Las compras de divisas por parte del BCRA se reflejarán en el nivel de reservas internacionales toda vez que éstas no deban ser adquiridas con pesos por el Tesoro para atender vencimientos de capital e intereses”, definió la autoridad monetaria.Para 2026, el organismo presidido por Bausili proyecta que el acceso a fuentes de financiamiento para cubrir los vencimientos de capital del Tesoro, la mayor disponibilidad de crédito externo para empresas y gobiernos provinciales y la repatriación de ahorros de residentes contribuirán al incremento de las tenencias en moneda extranjera en las arcas del Central.“Reconociendo el impacto monetario de la programación financiera del Tesoro, el BCRA continuará coordinando con el Ministerio de Economía la gestión de instrumentos y la programación financiera, garantizando que no se altere la programación monetaria del BCRA orientada a preservar el equilibrio doméstico de liquidez”, concluyó el reporte oficial.

De esta manera, la entidad financiera continúa en la racha compradora y se encamina a llevar las reservas hacia los US$46.000 millones, algo que no sucedía desde septiembre de 2021.En particular, este martes el BCRA se hizo de US$32 millones, entabló la décimo séptima rueda consecutiva de compras y cerró con un nivel de US$45.779 millones.Comparado con el lunes, las reservas subieron en US$39 millones netos. El precio del oro también influenció en la suba de las reservas: el Gobierno posee 1,98 millones de onzas troy y su precio superó los US$5.000.Según supo la Agencia Noticias Argentinas, el organismo a cargo de Santiago Bausili lleva adquirido US$1.049 millones en el Mercado Libre de Cambios (MLC) desde que inició la “fase 4” del programa monetario. En el mismo indicó que comprará hasta el 5% del volumen diario operado en el mercado.En ese sentido, el presidente del Banco Central enfatizó con que la entidad monetaria podría conseguir hasta US$10.000 millones en el año, dependiendo del aumento de la base monetaria respecto del PBI (Producto Bruto Interno).“Compramos más dólares que ninguna otra administración”, dijo Bausili durante la presentación del programa monetario, en diciembre del año pasado.Y es que la acumulación de reservas fue algo en lo que enfatizó el Fondo Monetario Internacional (FMI) en sus últimas conferencias. “Comenzó a un ritmo acelerado, lo cual es muy bueno”, señaló la vocera Julie Kozack.El ministro de Economía, Luis Caputo, y la titular del FMI, Kristalina Georgieva, mantuvieron un encuentro el Foro Económico Mundial de Davos. A la espera de la visita del organismo internacional, la funcionaria destacó el intercambio y apreció la “fuerte perfomance de la economía argentina” y el “progreso en la acumulación de reservas”.Por otra parte, Caputo debe enfrentar el 1° de febrero un pago de intereses con el FMI por US$824 millones, luego de haber pagado US$4.200 millones a los bonistas el 9 de enero.

La campaña 2025/26 abre una ventana de oportunidad para la ganadería argentina que va más allá de la mejora comercial: el sector enfrenta un cambio de precios relativos que vuelve especialmente atractiva la inversión en pasturas y en semillas forrajeras, un insumo clave para sostener la productividad. Tras varias temporadas marcadas por condiciones climáticas adversas, que golpearon la oferta de semillas y presionaron los valores al alza, el escenario se revirtió con una nueva pre-campaña con mayor disponibilidad y precios más estabilizados, indica un informe elaborado por CREA, la asociación integrada y dirigida por empresarios agropecuarios que se reúnen en grupos para optimizar los resultados de sus organizaciones a través del intercambio de conocimientos.El punto de inflexión está en la combinación de dos fuerzas: por un lado, la recomposición de oferta de semillas forrajeras —con excepciones puntuales— y por otro, la notable mejora en los valores de la hacienda. Esa relación recalienta el interés por recomponer lotes degradados y encarar planteos de mayor eficiencia. “Esto permite avizorar un nuevo escenario muy fértil para la inversión en pasturas, ya que la relación semilla/carne ha mejorado en general”, sostuvo Juan Lus, especialista en semillas forrajeras e integrante de la Comisión de Ensayos de la Cámara de Semilleristas de la Bolsa de Cereales de Buenos Aires.Según explicó el especialista, el contexto actual no solo vuelve conveniente recuperar pasturas afectadas por sequías sucesivas, sino que refuerza la posibilidad de apuntar a materiales de genética superior, donde las diferencias son más evidentes. La comparación de precios en dólares del novillo arrendamiento del Mercado Ganadero de Cañuelas (MAG) entre diciembre de 2024 y diciembre de 2025 refleja el salto en los valores de la hacienda y, con ello, el mayor poder de compra de los productores frente a insumos estratégicos.En base a listas de precios de pre-campaña de distintas empresas semilleras, se observa una recuperación fuerte del poder adquisitivo medido en kilos de semilla: mientras el precio promedio de las especies consideradas cayó 9% interanual, la variable determinante fue el ternero. Con un ternero destetado tomado como referencia, se estima que en 2025 se puede comprar 41% más de semillas forrajeras que en el mismo escenario de 2024. El dato cobra relevancia en un momento donde la inversión en pasturas aparece como una decisión que impacta directamente en la competitividad del sistema.El informe de CREA puntualiza que, en el detalle por especies, la alfalfa muestra comportamientos diferenciados: en alfalfas sin latencia los valores se sostuvieron y en segmentos de menor valor genético hubo incluso una leve suba, aunque aun así el ternero destetado permite comprar 22% más semilla que en 2024. En alfalfas con latencia intermedia, en cambio, el costo creció con mayor intensidad, especialmente en materiales de menor calidad genética. Para festuca, el escenario es claramente favorable: en general se puede adquirir 41% más semilla y en materiales premium la diferencia se amplía hasta 65% más respecto del año anterior.La situación se vuelve todavía más contundente en raigrás anual y cereales de invierno, donde la estabilización del abastecimiento y las excelentes cosechas 2025 empujaron retrocesos de precio que superan el 60% en algunos casos, habilitando incluso duplicar la cantidad de semilla adquirible con el mismo ternero. En agropiro, emblema forrajero de ambientes difíciles y sistemas de cría, los valores también retrocedieron con fuerza: para esta campaña podría comprarse en promedio 71% más semilla que en la anterior. “Sin dudas, con este contexto tan favorable, sería un año muy beneficioso para invertir seriamente en pasturas, especialmente aquellas de calidad”, concluyó Lus.

Por Claudio Gianni - Se sabe que los chinos son impredecibles, aunque jamás dejan de lado su reconocido pragmatismo. Manejan sus importaciones de granos de acuerdo con las necesidades no cubiertas por la producción local, y nada pesa más en la decisión final que los precios que ofrece cada exportador. No es ninguna novedad afirmar que el valor del trigo a nivel global está en uno de sus momentos menos felices. Quizás por eso Australia y Argentina exportaron recientemente unas 620.000 toneladas de trigo a China. Analistas y traders esperan que la movida continúe a medida que los compradores asiáticos aprovechan los bajos precios mundiales, según informa Reuters.Los envíos de trigo australiano a China en diciembre fueron los más altos desde abril de 2024, mientras que los despachos de trigo argentino resultaron los más abultados desde 1997, según datos aduaneros de ambos países. Este aumento en las importaciones sorprendió a algunos operadores e indicó que China está incrementando su demanda de trigo importado después de dos años en que redujeron severamente las compras externas. Es que este país es un gran importador de productos agrícolas, pero no de trigo.Según los técnicos del área agropecuaria de un conocido banco australiano, al menos ocho barcos partieron de este país con destino a China en diciembre último, transportando un total combinado de aproximadamente 460.000 toneladas de trigo. Por su parte, los datos de puertos argentinos y de la Bolsa de Cereales de Rosario, consignan que cuánto menos tres barcos salieron de Argentina con destino a China en diciembre, transportando aproximadamente 160.000 toneladas de trigo. Esto no refleja todas las cargas realizadas, por lo que el volumen real de exportación podría ser ligeramente superior.“Los mercados australianos de trigo suelen estar condicionados por lo que ocurre en el extranjero, debido a nuestro fuerte enfoque en las exportaciones. Desafortunadamente, la situación fronteras afuera no es muy favorable, con las cotizaciones globales bajo presión en medio de una fuerte oferta”, se queja un especialista que opera en el sudeste de la nación de Oceanía. No es un escenario muy alejado de la realidad de nuestro país.Una cosa es concreta: puntualmente China está comprando trigo esta campaña, y la Argentina y Australia parecen haber sido elegidas como las principales fuentes de suministro, sobre todo en función de los precios a los que se ven obligadas a vender. Los dos han tenido producciones sobresalientes, están terminando con la trilla y necesitan exportar altos volúmenes. El trigo australiano es actualmente más barato que la cebada, que tiene una gran demanda en China para la alimentación animal, y el trigo argentino está todavía más abajo.Los precios de la cebada están subiendo en Australia, a pesar de que la cosecha récord ha estado llegando a los silos. Tras una persistente liquidación durante la temporada, los valores se han recuperado y se han mantenido al alza desde entonces. La escasez de oferta en el mercado mundial, la demanda china y la falta de ventas por parte de los productores están impulsando las cotizaciones de la forrajera.Coherente con una forma de hacer negocios, los operadores señalaron que China no tiene prisa por comprar trigo, ya que busca no presionar los valores. Los datos de envíos de Argentina y Australia muestran que solo un buque cargó trigo en nuestro país para su entrega a China en los primeros días de enero. Esto podría indicar una desaceleración de las exportaciones este mes, aunque varios buques en cada país tienen previsto transportar trigo, con destino aún indeterminado.China parece necesitar granos forrajeros, en parte porque su cosecha récord de maíz viene con problemas, y obliga a mezclar el grano defectuoso con grano limpio antes de ser utilizado como alimento para animales, según un comenta un trader australiano. Estima que su país y la Argentina envíen entre 1 y 2 millones de toneladas de trigo a China sumados diciembre y enero, y hasta 5 o 6 millones de toneladas para mediados de año.Para la nuestro país todo comenzó con un cargamento de trigo que pareció excepcional, luego de que el gobierno recortara los DEX y tras algunas cancelaciones de trigo estadounidense. El cereal argentino es uno de los más baratos del mundo gracias a una temporada de cultivo casi perfecta que ha producido una cosecha excepcional, aunque con problemas de calidad, que ubican a un volumen muy importante como forrajero. Los granos muestran un menor contenido proteico, dice la Bolsa de Comercio de Rosario, lo que afecta negativamente el precio que pagan los compradores internacionales.La cebada forrajera se ha encarecido y el trigo barato tienta a los chinos a reemplazarla en las raciones destinadas a sus animales dentro de las cadenas comerciales (INTA)Bloomberg cree que esta movida de China refuerza además la tendencia a comprar granos en Sudamérica, en medio de una prolongada disputa comercial con Estados Unidos. Lamentablemente, los envíos de diciembre no fueron lo suficientemente grandes como para impulsar los precios mundiales del trigo, pero los analistas afirman que la sólida demanda de China en los próximos meses podría ayudar a limitar el exceso de oferta mundial y apuntalar las cotizaciones.La Argentina fue protagonista de otro hecho que no pasó desapercibido para los analistas. La OAIC de Argelia compró entre 600 y 720 toneladas de trigo a un precio de 253 a 254 dólares por tonelada, en una licitación internacional. Los operadores indicaron que se espera que Argentina haya sido el principal proveedor. Evidentemente, el módico valor del trigo de nuestro país está abriéndole muchas puertas fronteras afuera.Entre nosotros, la Bolsa de Comercio de Rosario destaca que la comercialización de trigo toma impulso en el mercado local. Hacia adelante, el line-up o programación de embarques, se ubica en torno a 1,9 millones de toneladas, siendo un récord desde al menos 2021 para esta altura del año, y muy por encima del promedio. Los arribos de trigo están liderando la llegada de mercadería al Gran Rosario y dado el programa hacia adelante, se espera que se mantendrán firmes.El mercado de trigo argentino se encuentra en pleno auge comercial, con un volumen pactado a nivel doméstico que está tomando un gran dinamismo. Hasta el 7 de enero último, se llevaban pactadas 12,2 millones de toneladas de trigo 2025/26, creciendo a un ritmo promedio semanal en torno a las 750.000 toneladas si se mira las últimas 8 semanas. En valores absolutos, el total comerciado se encuentra solo por detrás de las temporadas 2019/20 (14,79 millones de toneladas) y 2021/22 (13,6 millones de toneladas). Infobae.

Por Martín Fernández Nadale - El Banco Central de la República Argentina (BCRA) avanza a paso firme en el plan para reforzar las reservas internacionales: encadenó 13 días seguidos con compra de dólares dentro y fuera del mercado cambiario. Este miércoles, la autoridad monetaria se hizo de USD 107 millones y suma más de USD 800 millones en lo que va de enero.En efecto, el Central acumuló USD 823 millones en las últimas trece jornadas. De esta manera, las reservas brutas, que no contabilizan los pasivos de la entidad, cerraron la rueda en USD 45.077 millones, tras sumar USD 203 millones, y registran el nivel más alto en más de cuatro años. La última vez que se observó un monto superior fue el 21 de septiembre de 2021, cuando los registros oficiales indicaban USD 45.169 millones.Además de las compras realizadas por el BCRA, el incremento en las reservas en moneda extranjera responde al aumento del valor internacional del oro. El organismo encabezado por Santiago Bausili posee aproximadamente 1,98 millones de onzas troy de este metal, que en la última jornada cotizó por encima de los 4.800 dólares.Por otra parte, las estimaciones oficiales prevén que las compras de divisas en 2026 se ubicarían entre USD 10.000 millones y USD 17.000 millones, en función del grado de remonetización de la economía. El propio Bausili advirtió que la acumulación de reservas estará condicionada por la demanda de dinero y la liquidez disponible en el mercado cambiario a lo largo del año.En paralelo, el BCRA limita el volumen de dólares que puede comprar cada día, fijando un tope del 5% sobre el total operado en el Mercado Libre de Cambios (MLC). Esta restricción busca mantener la normalidad en el desarrollo de las operaciones, aunque en algunas oportunidades puntuales, superó ese porcentaje. Según estimaciones privadas, las intervenciones por encima del 5% responderían a compras por fuera del MLC.Con un volumen operado de USD 315 millones en el segmento de contado, el dólar mayorista retrocedió cuatro pesos o 0,3%, a $1.430,50 para la venta este miércoles. El valor del techo de la banda cambiaria se estableció en $1.552,35, ajustado por el Índice de Precios al Consumidor (IPC) correspondiente a noviembre de 2025. Con este nivel, el mayorista se ubicó a 121,85 pesos, equivalente al 8,4%, del límite superior del esquema cambiario. A la vez, se trata del mayor margen observado desde el 14 de octubre, cuando fue del 9,4%.

Revisión y elogio del FMIEl refuerzo de la posición externa se da en la antesala de una nueva revisión del Fondo Monetario Internacional (FMI). Se espera que en las próximas semanas llegue al país una misión del organismo internacional para evaluar las metas pactadas con el equipo económico. Uno de los pedidos más enfáticos del FMI había sido el de acumular divisas en las arcas del Central.Vale destacar que el ente presidido por Kristalina Georgieva modificó el objetivo de atesoramiento, al fijar USD 2.600 millones negativos para el cuatro trimestre de 2025. En principio, esto no se habría cumplido y no se descarta la posibilidad de un waiver o perdón. Más allá del incumplimiento, Georgieva celebró el arranque de año del Gobierno en materia de adquisición de dólares. “Está todo muy bien, se están reconstruyendo las reservas”, afirmó en el Foro de Davos.Al mismo tiempo, la funcionaria búlgara mantuvo un breve encuentro con el ministro de Economía, Luis Caputo, durante el Foro Económico Mundial. El encuentro, confirmado por ambas partes, versó en torno a la situación macroeconómica de Argentina y la interlocutora de Caputo aprovechó para destacar “el sólido desempeño de la economía argentina y los avances en la acumulación de reservas”.

En el segundo día hábil bajo el nuevo esquema cambiario, el Banco Central de la República Argentina (BCRA) compró USD 21 millones en el Mercado Libre de Cambios (MLC). La última adquisición de divisas por parte de la entidad data del 1 de abril de 2025, hace poco más de nueve meses, cuando sumó 53 millones de dólares.De esta manera, las tenencias internacionales del BCRA cerraron la jornada en USD 43.400 millones, lo que se traduce en un salto diario de USD 301 millones desde el viernes de la semana pasada.Desde principios de enero, las bandas cambiarias se ajustan con la evolución del último dato disponible del Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec). En ese contexto, el Central comenzó a implementar un mecanismo para comprar divisas en el mercado cambiario con la finalidad de fortalecer su posición en moneda extranjera. El organismo adelantó que el volumen de adquisiciones podría ubicarse entre USD 10.000 millones y USD 17.000 millones en 2026, dependiendo del nivel de remonetización de la economía.En este marco, Santiago Bausili, presidente de la autoridad monetaria, señaló que la acumulación de reservas durante este año dependerá de dos factores: la evolución de la demanda de dinero y la liquidez disponible en el MLC.“El escenario base de re-monetización prevé un aumento de la base monetaria del 4,2% actual a 4,8% del Producto Bruto Interno (PBI) para diciembre de 2026, que podría ser abastecido mediante la compra de USD 10.000 millones, sujeto a la oferta de flujos de la balanza de pagos”, remarcó la entidad. Si la demanda de pesos por parte de los agentes económicos aumenta un punto porcentual adicional respecto al PBI, la proyección de compras de reservas se eleva hasta USD 17.000 millones.Además, se controlará el volumen de operaciones en el MLC para la adquisición de dólares. Las intervenciones diarias, no obstante, tendrán un tope del 5% sobre el total negociado en el mercado de cambios para evitar alteraciones en su funcionamiento.Más allá de la intervención del BCRA en el mercado cambiario luego de más de nueve meses, analistas financieros aseguraron que el Tesoro Nacional habría vendido dólares este lunes con el objetivo de mantener el tipo de cambio alejado de la banda superior del sistema cambiario.“A pesar de haber pasado el riesgo electoral, de la corrección del ritmo de aumento de la banda cambiaria y del esfuerzo del Tesoro vendiendo spot, el tipo de cambio sigue bien de cerca el techo de la banda cambiaria, dificultando la acumulación de reservas del BCRA bajo este esquema cambiario/monetario”, indicó un reporte de Aurum Valores. Infobae.

 Por Martín Fernández Nadale - El gobierno de Javier Milei aseguró que la demanda de dólares cayó de forma significativa en noviembre tras sortear un período de volatilidad cambiaria antes de las elecciones legislativas. Bajo los cálculos del equipo económico, la dolarización preelectoral trepó a USD 35.000 millones, aunque el proceso comenzó a revertirse en noviembre por un desarme de posiciones en moneda extranjera.Vladimir Werning, vicepresidente del Banco Central de la República Argentina (BCRA), realizó una presentación en el Seminario Internacional LarrainVial. Allí, brindó un diagnóstico sobre la evolución reciente de los mercados y el sistema financiero. En ese contexto, aseguró que la cantidad de dólares demandados se redujo de USD 5.300 millones en octubre a USD 1.100 millones en noviembre, luego de la fuerte volatilidad electoral. Esta caída reflejó un cambio abrupto en las preferencias de los ahorristas y la percepción de riesgo en el país, señaló el funcionario ante un público compuesto por referentes locales e internacionales.Al mismo tiempo, el disertante subrayó que, una vez pasados los comicios, la demanda de dólares y la cobertura cambiaria descendieron sin anuncios sobre cambios en el régimen económico. De acuerdo a las estimaciones oficiales, la reversión poselectoral fue de USD 8.400 millones. A la vez, anticipó que se produjo una reducción en el atesoramiento minorista a USD 200 millones mensuales en noviembre desde un pico de USD 4.600 millones en septiembre. Si la estadística se amplía a gastos turísticos y por pago de importaciones, el guarismo trepa a USD 1.100 millones para noviembre, un contraste notable respecto a los USD 5.300 millones de octubre y los USD 6.400 millones de septiembre. El documento no aclara si se trata de datos provisorios o definitivos del undécimo mes del año.Según el representante del BCRA, la economía local atravesó “un cisne negro”: un shock político y electoral que impulsó una dolarización inédita en el sistema financiero y dio lugar a un desplome en la demanda de pesos. Este fenómeno se distinguió por su magnitud y por la rapidez con la que los agentes económicos reaccionaron a los temores sobre el futuro. “La historia de ajustes cambiarios en años electorales pesó sobre la confianza: el miedo al pasado, y no un desequilibrio económico, impulsó la demanda de dólares en 2025”, afirmó Werning. Según estimaciones oficiales, la dolarización ascendió a USD 35.000 millones, equivalente a más de 50% del M2, en la antesala de los comicios.Bajo la perspectiva del directivo, las presiones cambiarias surgieron por expectativas electorales pesimistas y no por un deterioro de los fundamentos económicos, lo que derivó en una “crisis de confianza transitoria” que afectó la demanda de dinero y provocó que la política monetaria exigiera una reacción poco convencional. “Ante la aversión al riesgo y con el propósito de eliminar el exceso de oferta de dinero, se endureció la política monetaria en año electoral”, puntualizó la presentación.La estrategia de la autoridad monetaria frente a esta situación combinó la restricción de la liquidez y la suba de encajes como herramientas principales para controlar la expansión del circulante de pesos, los dos pilares del apretón monetario. La falta de pesos en el mercado redundó en un alza de las tasas de interés, un encarecimiento de los créditos y una baja del endeudamiento de empresas. Ese proceso comenzó a revertirse luego del triunfo del oficialismo en las urnas.Durante otro tramo de su exposición, Vladimir Werning consideró que la reducida profundidad de los mercados cambiarios y monetarios intensificó la volatilidad financiera y limitó la eficiencia de los mecanismos de transmisión de la política monetaria.En cuanto al desempeño de los mercados, detalló que el Mercado Libre de Cambios (MLC) operaba entre USD 400 y USD 600 millones por día antes de las elecciones, pero en jornadas de tensión la liquidez cayó incluso por debajo de USD 200 millones. Respecto al mercado monetario a un día, Werning evaluó que la liquidez aumentó gradualmente y ayudó a reducir la volatilidad, aunque tras la eliminación de las LEFI, el mercado funcionó a un tercio de su nivel promedio de meses anteriores.El impacto macroeconómico del episodio, según opinó Werning, se sintió de manera moderada. “El costo incurrido en actividad e inflación fue acotado relativo al tamaño del shock”, afirmó. Las tasas de interés a un día y los rendimientos de títulos del Tesoro también experimentaron caídas, ubicándose en niveles inferiores a los existentes durante el funcionamiento de las LEFI luego del proceso electoral. “Confianza en la competencia de monedas: los ahorristas que rotaron sus portafolios hacia el dólar lo hicieron manteniendo sus ahorros dentro del sistema bancario”, sumó.La autoridad del Central también destacó el regreso de las empresas a los mercados internacionales de deuda. “Se observa un repentino fin de la actitud de wait and see corporativa y la reapertura inmediata del mercado para financiamiento de empresas”, sostuvo, en relación a los más de USD 4.000 millones que colocaron las compañías en Obligaciones Negociables (ON) entre noviembre y diciembre.Además, el vicepresidente del BCRA puntualizó que las variables clave, como el riesgo país y las tasas de interés, se normalizaron tras las elecciones sin necesidad de modificar la política de compra de reservas. En cuanto al indicador elaborado por JP Morgan, experimentó una comprensión de más de 450 puntos básicos hasta las 624 unidades actuales. En el segundo caso, los rendimientos recortaron más de 30 puntos porcentuales.El funcionario puntualizó que, a pesar de una volatilidad financiera significativa, el impacto sobre la actividad y la inflación resultó controlable en el marco de la crisis. Insistió en la idea de que el evento que atravesó la economía respondió, principalmente, a un shock de expectativas políticas y no a debilidades propias del régimen económico vigente. La reversión en la demanda de dólares marcó, según la exposición, un retorno a la dinámica de normalización de los mercados y señalizó el efecto de las políticas adoptadas durante el año electoral.

Según supo Agencia Noticias Argentinas, el Poder Ejecutivo va a enviar estas iniciativas al Congreso, algunos se tratarán en extraordinarias y otras iniciativas serán tratadas en el período legislativo 2026. Todas las reformas tienen por objetivo “poner nuevamente a Argentina en la senda del crecimiento”, afirmó el jefe de Gabinete, Manuel Adorni.En el caso de la Ley de Tierras, el objetivo central es eliminar restricciones a la compra de tierras por privados extranjeros y destrabar los cambios de actividad en casos de incendios, entre otras cuestiones normativas.Adorni adelantó que en el proyecto “se libera la compra por parte de privados extranjeros” de tierras rurales.También se elimina la prohibición de cambiar la actividad productiva del campo por 30 a 60 años tras un incendio. Esto es “una ley del diputado Máximo Kirchner que atenta contra la producción”, aseguró el funcionario al presentar el documento.

El gasto registrado por consumidores en ropa comprada en el exterior alcanzó los USD 1.572 millones entre enero y mayo de 2025, lo que marcó un récord histórico para el sector. La suma representa un crecimiento del 136% respecto al mismo período del año pasado y superó el anterior récord de 2017 por un margen del 9%. Así lo confirmó la Cámara Industrial Argentina de la Indumentaria (CIAI) en un reciente informe dado a conocer días atrás, donde se señala también la expansión de los envíos internacionales puerta a puerta, que subieron un 211% en los primeros cinco meses del año y un 253% solo en mayo.El fuerte incremento en las importaciones mediante el régimen de courier modificó de manera visible los patrones de consumo y acentuó la presión sobre la industria nacional. Este flujo inédito de compras externas convive con un cuadro local complicado. Una encuesta de la CIAI del tercer bimestre de 2025 dada a conocer este martes relevó que la mayoría de las empresas de indumentaria enfrenta una demanda en retracción, mayor acumulación de stocks, crecimiento de los problemas en la cadena de pagos y un marcado freno en la creación de empleo.Entre mayo y junio de 2025, las ventas de indumentaria cayeron 7,7% frente al mismo bimestre del año anterior, según la encuesta sectorial. El 56% de las empresas reportó disminución de ventas, mientras que solo un 32% logró incrementos. Esta dinámica revirtió el saldo positivo de los bimestres previos, cuando el porcentaje de compañías en ascenso superaba al de las que denunciaran bajas.La acumulación de stocks excesivos también creció: un 35% declaró inventarios superiores al nivel deseado, contra el 24% del bimestre anterior. El porcentaje de firmas con stocks equilibrados bajó 9 puntos porcentuales y quienes manifestaron stocks insuficientes retrocedieron 2 puntos.El problema dominante sigue siendo la baja demanda interna. El 77% identificó la falta de compradores como el obstáculo principal para la operatoria, 4 puntos más que en el bimestre previo y el valor más alto desde mediados de 2024. El incremento de costos apareció en segundo término, con el 17% de las firmas señalándolo como principal dificultad. Además, muchas compañías reconocieron la competencia de productos importados, la presión de la carga tributaria y varias alertaron sobre interrupciones y atrasos en la cadena de pagos.Por otra parte, la encuesta indicó que el 58% de las empresas no pudo trasladar los aumentos de costos salariales a los precios de venta. En el relevamiento anterior, ese valor se ubicó en el 40%. Otro 23% logró trasladar solo una parte (menos de la mitad) del incremento salarial. El efecto se profundizó en toda la cadena: tanto confeccionistas como marcas integradas sufrieron esa presión, lo cual explica el desacople entre los costos internos y la evolución de los precios finales de la indumentaria.

Ajuste en el empleoEl descenso de la actividad tuvo efecto en la dotación laboral. El 24% de las empresas optó por ajustar plantilla reduciendo personal por jubilaciones o renuncias no reemplazadas, 6 puntos más que en el informe anterior. Los despidos alcanzaron al 18% de las empresas, cinco puntos más, mientras que las suspensiones no presentaron grandes variaciones. A la vez, solo el 2% contrató nuevo personal en el bimestre, cuando antes lo hacía el 10%. Esto revela una reducción generalizada de puestos formales, concentrada en salidas por vías que no repusieron empleados.El informe de la CIAI refleja un retroceso en la situación de pagos: el porcentaje de empresas sin atrasos importantes bajó 9 puntos porcentuales; los atrasos frecuentes crecieron 5 puntos hasta tocar un valor récord para la serie; los ocasionales subieron 2 puntos. Comenzaron a aparecer notificaciones de interrupciones esporádicas, ausentes en los informes anteriores. El empeoramiento en la cadena de pagos afecta sobre todo a las firmas pequeñas y medianas, que enfrentan mayores riesgos financieros.

Expectativas pesimistas para el corto plazoEl balance de expectativas muestra un clima sectorial cargado de pesimismo. El porcentaje de empresas con expectativas “regulares” cayó del 72% al 48%. Las que prevén un escenario “malo” subieron seis puntos hasta el 23%, y las que respondieron “muy malo” reaparecieron (11%). Solo el 14,5% espera una mejora en ventas para el próximo trimestre; el 59,7% anticipa que la situación se mantendrá igual y el 25,8% prevé un empeoramiento.Las empresas que prevén un escenario “malo” subieron seis puntos hasta el 23%, y las que respondieron “muy malo” reaparecieron (11%).El diagnóstico de la Cámara de la Indumentaria deja en evidencia que la baja demanda, la acumulación de stocks, las dificultades para trasladar costos y la competencia internacional son los ejes que configuran el presente y el futuro próximo del sector. Infobae.

 Apenas comenzó mayo y ya hay novedades, renovaron el cupo mensual de 200 dólares por persona al dólar oficial. Ayer lunes 2 de mayo, hubo una diferencia entre el solidario con el blue de tan solo $2,09, llevando a que la distancia entre ambos sea cada vez más cercana.

A mediados del mes pasado, se dio la extraña situación de que el oficial estuvo más alto que el blue. La devaluación del peso se profundizó con el acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI), por lo que el dólar oficial acumula un aumento del 11,6 % desde que comenzó el nuevo año. Este contexto lleva a la necesidad de �Stener más pesos para comprar los 200 usd mensuales⬝, además se le suma el impuesto PAIS que es un  30 % y la retención a las Ganancias (35 %), la cual puede ser solicitada la devolución ante la AFIP.

 Ayer el dólar oficial cotizó en $120,25 para su venta en el Banco Nación (BNA), mientras que en el resto de los bancos estuvo en un promedio de $121. Quienes quieran hacer uso del cupo mensual deberían tener en su disposición alrededor de 39.685 pesos.

La cifra en cuestión estaría compuesta por la suma de 24.050 pesos de demanda de la compra de dólares sumando los impuestos que cotizarían un total de $15.635. El mismo monto sería igual al de la canasta alimentaria básica.

Por otro lado, existirá un grupo que no podrá acceder al beneficio de comprar los 200 usd mensuales, los mismos son quienes cobrarán el bono de $18.000 para trabajadores formales, monotributistas, desempleados y empleados de casas particulares.

Las restricciones con respecto a la compra de divisas se determinaron por medio del decreto que oficializó el �Srefuerzo de ingreso⬝ por la alta inflación. Por el momento los grupos que no pueden acceder al cupo mensual de 200 usd son:

- Quienes compraron dólar MEP o contado con liquidación en los últimos 90 días.

- Quienes cobran o cobraron planes sociales; como el IFE 2020, la AUH y el Refuerzo a los Ingresos 2022.

- Quienes cobraron salarios a través del programa de Asistencia a la Producción y el Trabajo (ATP) o del Repro II.

- Monotributistas que cobraron o tienen créditos a tasa subsidiada.

- Cotitulares de cuentas bancarias.

- Quienes gastaron con tarjeta su cupo de US$200.

- Quienes accedieron a refinanciar en 12 cuotas por deudas con tarjeta de crédito.

- Quienes refinanciaron con bancos sus deudas por créditos personales, prendarios o hipotecarios.