“Se abrió el cepo cambiario para las personas humanas, pero no para las empresas”, lo que implica que “no puede sostenerse que se haya completado la liberalización cambiaria”, sostuvo Cavallo en un nuevo documento publicado en su blog personal.A su vez, señaló que aunque “se admite el dólar como moneda para los pagos, siguen existiendo muchas restricciones para la intermediación financiera en esa moneda”.“El gobierno no debería temerle a la liberalización completa del mercado cambiario ni a la eliminación de todo vestigio de represión financiera”, ya que “la completa liberalización cambiaria y financiera ayudaría a consolidar la estabilización”, agregó el ex funcionario.En su nueva publicación Cavallo señaló que “la estricta política fiscal es el mejor reaseguro de que la eliminación de las restricciones distorsivas sólo va a ayudar a la consolidación de la estabilidad”.El “gran beneficio de la eliminación de esas restricciones”, según el exministro, es que, además de una “rápida re monetización de la economía, tanto en pesos como en dólares”, esta acción “removerá expectativas de sorpresas post electorales y permitirá una baja de las tasas reales de interés, indispensable para apuntalar la reactivación vigorosa de la economía y un proceso sostenido de crecimiento”.Cavallo dijo que “mientras el Banco Central no compre reservas pagando con pesos, el proceso de remonetización será muy limitado”.“Me preocupan los cantos de sirenas que sostienen que porque hay libre flotación y el banco central no emite para comprar reservas, el tipo de cambio es el apropiado”, remarcó Cavallo apuntando a algunas declaraciones del gobierno.Cavallo sostuvo que “hay muchas evidencias de que el peso sigue sobrevaluado y eso es peligroso cuando se va abriendo la economía y la competencia externa es más fuerte de lo habitual, porque las restricciones que impone Estados Unidos a las importaciones llevan o los exportadores de la mayoría de los países a buscar otros clientes vendiendo muchas veces a precios inferiores a sus costos”.No obstante, afirmó que “la eliminación de todo vestigio de atraso cambiario hará posible una apertura de la economía con escaso efecto destructivo de la actividad económica por competencia importadora y una firme acentuación de los incentivos para exportar bienes y servicios”.En cuanto a la tasa de inflación, Cavallo mencionó que las mediciones que realizó su hijo –Alberto Cavallo- en la consultora que encabeza –PriceStats “dan cuenta de un rebote de la tasa de inflación en junio”. Sin embargo, aclaró que “no hay que asustarse, no hay nada que indique que la tasa de inflación está fuera del rango en el que estuvo desde noviembre”.Señaló que la “tendencia del índice de precios de Argentina muestra dos cambios estructurales recientes: el 16/4, tras la liberación parcial del cepo, comenzó una fase deflacionaria; el 17/6 volvió la inflación, con una tendencia similar a la previa”.Finalmente, sobre el nivel de actividad económica, indicó que “el EMAE da cuenta de una recuperación en abril luego de la caída de marzo, pero hay indicios de que en mayo y sobretodo en junio la recuperación se está frenando”.Esta situación, en su análisis, “no debe sorprender dado el nivel de la tasa real de interés”.Cavallo anticipó que en los próximos días desarrollará y fundamentará cada una de sus proposiciones. NA.

“Para avanzar hacia la unificación del tipo de cambio oficial y el tipo de cambio libre se debería manejar el ritmo del crawl con que se ajusta el tipo de cambio oficial y la tasa de interés de tal forma que la brecha tienda a cerrarse. A partir del encuentro de los dos tipos de cambios, el sistema monetario comenzaría a funcionar como competencia de monedas y flotación administrada, imitando al sistema monetario que ha funcionado muy bien en Perú”, evaluó el economista.Según Cavallo, como el ministro de Economía, Luis Caputo, “desmiente que vayan a producirse estos cambios durante el año en curso a menos que se consiga un nuevo acuerdo con el FMI que signifique aporte de fondos frescos para reforzar las reservas”, es poco probable “que encuentre un clima favorable a ese tipo de negociación con el Fondo si antes no adopta medidas para el incremento de las reservas”.“Lo que sin lugar a duda no va a ocurrir es que en los próximos meses se eliminen en forma total todas las restricciones cambiarias y se decida la unificación y liberalización del mercado cambiario, admitiendo una devaluación significativa del peso”, aseguró el ex jefe del Palacio de Hacienda en su blog personal.        A su criterio, el equipo económico “no muestra apuro por remover las restricciones cambiarias tanto al comercio de bienes como al comercio de servicios y el movimiento de capitales porque teme que de hacerlo podría producirse un salto cambiario capaz de desestabilizar nuevamente la macroeconomía”, algo que podría producirse, estimó, el año que viene. Cavallo resaltó también que el FMI, economistas ortodoxos e inversores “esperan cambios importantes en las políticas cambiaria y monetaria”.“La principal objeción a la simple continuidad de estas políticas radica en lo que se considera una apreciación real exagerada del peso en el mercado oficial y en la escasa compra neta de reservas por parte del Banco Central que se espera a partir de junio debido a la derivación del 20% de los ingresos de exportación al mercado CCL”, añadió.En ese sentido, comentó que el informe del staff del Fondo Monetario sugiere “eliminar esa derivación hacia el mercado CCL de ese 20% y compensar su efecto sobre el tipo de cambio efectivo de exportación, por un ajuste del tipo de cambio oficial de alrededor del 10%”. “Significaría ubicarlo cercano a $1.000 por dólar. Si, al mismo tiempo se redujera el impuesto país del 17,5 al 7,5% se podría evitar el impacto inflacionario del aumento del costo de las importaciones. Se trataría de una devaluación perfectamente compensada que permitiría al Banco Central comprar las reservas que hasta este cambio se derivaban al mercado CCL”, explicó. NA. 

�SEl congelamiento de precios cuando tenemos una inflación del orden del 50% anual y cuando hay una emisión descontrolada y un enorme déficit fiscal, es una medida que no puede terminar bien. Yo no quiero decir que el día 91 va a haber una explosión inflacionaria. Pero esta medida no va a producir ningún resultado beneficioso⬝, aseguró Cavallo ante un auditorio colmado.

�SLo único que este gobierno puede hacer es modificar el régimen cambiario. No pueden eliminar de forma completa el cepo pero sí pueden dejar que funcione un mercado financiero y turístico totalmente libre sin que intervenga el Banco Central⬝ (Domingo Cavallo). En ese orden, remarcó: �SMientras el gobierno tenga cierto poder para inspirar cierto miedo, para amenazar con controles o con inspectores yendo a clausurar negocios, producirán algún efecto minúsculo pero nada beneficioso para el funcionamiento de la economía⬝.

Consultado por el período de la historia argentina con el cual asemejaba la situación actual del país, respondió que el panorama económico actual �Sse parece al periodo transcurrido entre 1973 y 1976 que incluyó el �SRodrigazo⬝. �SLa economía argentina está trabada por intervenciones absurdas del gobierno en todos los sectores. El próximo gobierno, o éste, va a tener que tomar de entrada una gran cantidad de medidas que quiten trabas a la economía⬝, continuó el economista.

Acto seguido, añadió: �SLiberado el sistema de precios de las interferencias que introducen ruido en el sistema y abiertas oportunidades de inversión para el sector privado, se debe introducir una reforma monetaria que estabilice el valor de la moneda. Va a tener que permitir que se utilice el dólar cualquier otra moneda en la que la gente confíe⬝.